TCN对比特币（BTC）指标的分析显示，市场底部可能已经到达，因为投资者继续积累BTC并将非流动性供应推高至80%。
分析师审查了各项指标，包括MVRV-Z和实现价格指标，发现两者都表明看涨情绪。
MVRV-Z指标
MVRV-Z得分用于评估BTC的价值是过高还是过低。当市场价值明显高于BTC的 “公平价值 “时，该指标会保持在红色区域。另一方面，如果价格低于BTC的实现价值，该指标会在绿色区域徘徊。下图用橙色的线表示MVRV-Z指标。
2010年以来BTC MVRV-Z
该指标在2022年中期进入绿色区域，就在LUNA崩溃之后，并且从那时起一直在绿色区域内移动。它最近才突破，这可能预示着市场底部已经到达。
从历史上看，每当MVRV-Z指标达到红色区域时，比特币的价格就会明显下降。根据图表，自2010年以来，这种相关性已经显现了六次。因此，可以得出结论，如果MVRV-Z指标处于红色区域，则表明市场顶部。
同样，历史证据也表明，比特币的价格在该指标达到绿色区域后会上升，表明市场底部。2012年初、2015年、2019年和2020年记录的价格变动对应于市场底部。
BTC实现价格
已实现的价格是通过将已实现的上限除以当前的供应来计算的。当实际价格低于实现价格时，该指标标志着一个熊市。反之，如果实际价格高于实现价格，则表明是牛市。
BTC自2010年以来实现其价格
上图代表了2010年以来BTC的实现价格和实际价格之间的关系。自2022年中期以来，BTC的实际价格一直低于实现价格。然而，这种平衡最近发生了变化，因为实际价格超过了实现价格，这表明了牛市的情绪。
80%的BTC是非流动性的
过去几个月，投资者一直在积累BTC。然而，2022年12月13日的cCyptoSlate分析显示，坐在交易所的BTC数量已经创下了2018年以来的历史新低。
提款也是大块的，在11月底，价值超过20亿美元的BTC从Coinbase被提取。12月23日，Binance在一周内从其储备中损失了9万个BTC。在2023年的前十天，又有价值1.2亿美元的比特币从不同的交易所被撤走。
目前的指标自1月19日以来一直在发出BTC底部的信号。1月21日，BTC突破了23,000美元的水平，自熊市低点15,400美元以来，记录了50%的增长。然而，价格的上扬并没有阻止BTC的撤离。1月20日，A0,000 BTC从交易所撤出，其中大部分是从Binance撤出的。
数据还显示，大量撤出的BTC被送入冷库。例如，在2022年，热钱包或交易所持有的45万个BTC被转移到冷库。
2023年到目前为止，又有11万个BTC被送入冷库。借此，冷钱包中持有的非流动性BTC数量达到了1510万个币的历史新高。这一数额占BTC总流通量的80%。
BTC非流动性供应
上面的图表用绿色区域表示BTC的非流动性供应，同时用红色显示流动性供应。自2022年7月以来，除了7月和10月的短暂时期外，BTC的积累大大增加了非流动性供应。
