链上数据显示，以太坊在过去4年中的表现是比特币的两倍，年复合增长率为66%
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来自链上分析平台Glassnode的以太坊和比特币四年复合年增长率的数据显示，自2019年10月以来，ETH的表现优于比特币。该数据可通过以下两张图表获得，其中描绘了以太坊和比特币在过去四年的复合年增长率。
选择这个时期是为了捕捉经典的比特币减半周期，同时也考虑到典型的牛市/熊市周期，其持续时间往往是相似的。比特币的年复合增长率为34.1%，但以太坊的回报率几乎是两倍，为66.3%
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ETH CAGR 4yr | Source: Glassnode
BTC CAGR 4yr | Source: Glassnode
以太坊的CAGR数据始于2019年7月，从那时起，以太坊和比特币之间的关联性就相对较低。比特币的CAGR峰值要追溯到2014年，而以太坊在2019年10月20日达到峰值。
比特币的峰值CAGR接近800%，而以太坊的所有时间都在350%左右。随着市值的增加和市场的成熟，两种货币的CAGR都出现了下降。然而，虽然比特币自2016年以来的CAGR一直呈下降趋势，但以太坊在2019年和2021年出现了增长。
此外，自6月以来，以太坊的CAGR一直在稳步攀升，然而比特币全年都在36%和61%之间徘徊。比特币价格和四年的CAGR之间的关键偏差发生在2021年7月左右。在这之前，比特币的CAGR一直与它的价格相对相关。然而，随着比特币的价格回到2017年的高点附近，CAGR在2021年11月跌落悬崖，就在比特币录得其历史最高点之后。
在以太坊网络因合并而发生重大升级后，其CAGR是否能表明它将引领下一轮牛市？以太坊和比特币的基本面发生了比以往更多的变化，朝着2024年比特币减半的方向发展。
自合并以来，以太坊的最大供应量一直在缓慢下降，链上活动的增加可能会加速这一进程。比特币的最大供应量是固定的，在下一次减半期间，排放量将被减半。然而，以太坊刚刚完成了所谓的 “三重减半”，因为合并的影响使ETH的排放量减少了三个减半事件的系数。
前两次比特币减半发生在创下历史新高之前的18个月左右。在合并之后，同样的延迟效应会不会对以太坊产生影响，从而点燃下一轮牛市？
