オンチェーンデータによると、イーサリアムは過去4年間のCAGRが66%と、ビットコインの2倍のパフォーマンス
となりました。
オンチェーン分析プラットフォームGlassnodeによるイーサリアムとビットコインの4年間の年複利成長率のデータによると、2019年10月以降ETHがビットコインを上回っていることがわかります。このデータは、過去4年間のイーサリアムとビットコインの両方のCAGRを描いた以下の2つのチャートから入手できます。
この期間は、古典的なビットコインの半減サイクルを捉える一方で、同様の期間となる傾向がある典型的なブル/ベアサイクルを考慮するために選択されたものです。ビットコインは34.1%のCAGRを記録したが、イーサリアムは66.3%とほぼ2倍のリターンを記録した
。
ETH CAGR 4yr｜Source: Glassnode
BTCのCAGR 4yr | Source: Glassnode
イーサリアムの
CAGRデータは2019年7月に開始され、それ以降、イーサリアムとビットコインの相関は比較的低くなっています。ビットコインのCAGRのピークは2014年にさかのぼりますが、イーサリアムのピークは2019年10月20日です。
ビットコインのピーク時のCAGRは800%に近かったが、イーサリアムの歴代は約350%で来ている。両通貨とも時価総額の増加や市場の成熟に伴い、CAGRが低下しています。しかし、ビットコインが2016年以降CAGRが低下傾向にあるのに対し、イーサリアムは2019年と2021年に成長を見せている。
さらに、イーサリアムのCAGRは6月から順調に上昇しているが、ビットコインは年間を通じて36％から61％の間でレンジバウンドしている。ビットコイン価格と4年CAGRの間に決定的な乖離が生じたのは、2021年7月頃であった。この時点までビットコインのCAGRは価格と相対的に相関していた。しかし、ビットコイン価格が2017年の高値付近まで戻ると、ビットコインが史上最高値を記録した直後の2021年11月にCAGRは崖っぷちに陥った。
The Mergeにより発生したイーサリアムネットワークの大幅なアップグレードを受け、そのCAGRは次のブルランをリードすることを示しているのだろうか。イーサリアムとビットコインのファンダメンタルズは、2024年のビットコイン半減期に向かって、これまで以上に変化している。
イーサリアムの最大供給量はThe Merge以来徐々に減少しており、オンチェーン・アクティビティの増加はこのプロセスを加速させる可能性があります。ビットコインの最大供給量は固定されており、次の半減期には排出量が半減される予定です。しかし、イーサリアムはThe Mergeの効果でETHの排出量が半減するため、「トリプルハルビング」と呼ばれる現象が起きたばかりです。
過去2回のビットコインの半減期は、史上最高値を記録する約18カ月前に発生しました。同じ遅延効果が、The Mergeに続くEthereumで発揮され、次のブルランに火をつけることができるでしょうか？
