За год биткойн потерял 50 % своей стоимости по отношению к золоту, в результате чего соотношение BTC/золото вернулось к уровню конца 2023 года. Это резкое падение отражает не крах Биткойна, а взлет цен на золото в 2025 году, поддержанный центральными банками и ETF.
Золото превосходит биткойн в 2025 году и стирает два года цифрового доминирования
После достижения исторического максимума по отношению к золоту в декабре 2024 года преимущество курса биткойна начало сокращаться.
За год соотношение BTC/золото снизилось с 40,77 17 декабря 2024 года до 19,87 унций золота за один биткоин на сегодняшний день, сбросив весь рост и вернувшись к уровням декабря 2023 года, что соответствует падению на 50 %.
Этот спад не отражает обвал цены BTC в долларах, которая по-прежнему остается выше своего пика 2021 года, а свидетельствует о превосходстве золота в 2025 году.
Курс BTC по отношению к золоту с 2023 года
В то время как биткоин консолидировался, золото взлетело в цене более чем на 65 % в течение этого года, превысив отметку в 4 300 долларов за унцию, чему способствовал спрос со стороны центральных банков и золотых ETF в условиях глобальной неопределенности и геополитической напряженности, связанной с возвращением Дональда Трампа в Белый дом.
Что касается биткойна, то пик, достигнутый в сентябре 2025 года, на самом деле оказался «бычьей ловушкой» (bull trap) — то есть ситуацией, когда продавцы используют эффект FOMO для фиксации прибыли. Это явление прослеживается по объемам спотовых биткоин-ETF, совокупные активы под управлением которых сократились с 164 до 115 миллиардов долларов с момента достижения биткоином пика в 126 000 долларов.
Этот разворот соотношения BTC/золото показывает, что в 2025 году золото в полной мере сыграло свою роль актива-убежища, в то время как биткоин по-прежнему с трудом пытается присоединиться к нему в категории активов, защищающих от волатильности рисковых рынков.
Центральные банки и ETF: движущие силы «золотой лихорадки» в 2025 году
В 2025 году центральные банки стали основными покупателями золота в мировом масштабе. За первые 10 месяцев года их чистые покупки превысили 254 тонны, что подтвердило их стратегию долгосрочной перераспределения резервов в пользу «желтого металла», который по-прежнему воспринимается как идеальный актив-убежище.
Национальный банк Польши занял лидирующую позицию в рейтинге, пополнив свои официальные резервы на 83 тонны. Эти действия отражают четкую стратегическую цель: укрепить устойчивость своей валютной системы в условиях растущей геополитической нестабильности, особенно в ситуации, которая может ослабить евро и другие европейские валюты.
Параллельно с этим индексные фонды (ETF), обеспеченные золотом, зафиксировали значительный приток средств. В 2025 году эти фонды привлекли 77 миллиардов долларов чистых входящих средств, в результате чего их общие запасы достигли исторического рекорда в 3 932 тонны золота.
Для сравнения: спотовые ETF на биткойн также продемонстрировали значительную активность. Несмотря на фазу консолидации цены BTC во втором полугодии, в эти фонды было вложено более 23 миллиардов долларов чистых потоков, в результате чего стоимость биткойнов под управлением выросла с 35,2 до 52 миллиардов долларов, что соответствует росту на 47 % за год.
