2025 год стал черным годом для запуска токенов. Согласно недавнему отчету, 85% криптовалют, созданных в прошлом году, пережили колоссальное падение. Как это объяснить и какие секторы пострадали больше всего?
Новые криптовалюты сильно упали в цене в 2025 году
Согласно исследованию, опубликованному Memento Research на основе их анализа в декабре прошлого года, 2025 год не был удачным годом для запуска криптовалюты. Большинство новых криптовалют потеряли в среднем 74 % своей стоимости с момента запуска до конца года.
Мы отследили 118 запусков токенов в 2025 году — и цифры шокирующие: 84,7 % (100 из 118) находятся ниже своей оценки на момент первоначального запуска токена. Примерно 4 из 5 запусков находятся в минусе.
Кроме того, это средний показатель: широко освещаемые в СМИ запуски показали еще худшие результаты, чем в среднем. Среднее падение составляет 76,8 %. Таким образом, большинство запущенных токенов находятся в диапазоне падения от 70 до 90 %, который Memento Research называет «кладбищем»:
Некоторые секторы справляются лучше других
Не все токены, запущенные в 2025 году, одинаковы. По данным Memento Research, в некоторых секторах запуски прошли успешно. Это касается токенов, связанных с бессрочными DEX, которые в этом году переживают бурный рост. Токены, связанные с играми, также демонстрируют неплохие результаты, хотя их количество слишком мало, чтобы говорить о реальной тенденции.
Напротив, некоторые секторы явно не вызвали ожидаемого ажиотажа. Самым большим проигравшим является область децентрализованной науки (DeSci), токены которой упали в среднем на 95 %. Также отмечаются неудачи в области стейблкоинов (-70%) и искусственного интеллекта (-52%). Токены инфраструктуры, децентрализованных финансов (DeFi) и массового потребления также находятся в минусе:
Недавний отчет Artemis, в котором токены классифицируются по-разному, подтверждает эту тенденцию. Согласно ему, только два сектора не пострадали от падения в 2025 году: токены, связанные с биржевыми платформами (в которые можно включить бессрочные DEX), а также токены, связанные с протоколами конфиденциальности:
Слишком высокие оценки на момент запуска?
В отчете Memento Research делается вывод, что цены, установленные на момент token generation event (TGE), вероятно, слишком оптимистичны:
Начальные оценки установлены слишком высоко и превышают их справедливую стоимость, что приводит к худшим долгосрочным показателям с более значительным процентным снижением.
Для инвесторов это также означает смену парадигмы: TGE больше не представляет собой «раннее» позиционирование и будет рассматриваться как максимум, по крайней мере для проектов с неустойчивыми фундаментальными показателями.
Если вы планируете покупать токены во время TGE, вы неявно делаете ставку на то, что найдете редкие исключения, поскольку базовая тенденция явно неблагоприятна.
Это также подчеркивает чрезмерность 2025 года. Благодаря абсолютным рекордам и возобновлению энтузиазма в отношении сектора, появилось множество не всегда надежных проектов. Поскольку мы вступили в фазу консолидации, в ближайшие месяцы эта тенденция может ослабнуть.
