Rok 2025 był czarnym rokiem dla wprowadzania tokenów na rynek. Według najnowszego raportu 85% kryptowalut utworzonych w zeszłym roku odnotowało ogromne spadki. Jak to wyjaśnić i które sektory ucierpiały najbardziej?
Nowe kryptowaluty odnotowały ogromne spadki w 2025 roku
Według badania opublikowanego przez Memento Research na podstawie analizy przeprowadzonej w grudniu ubiegłego roku, rok 2025 nie był dobrym rokiem na wprowadzenie kryptowaluty. Zdecydowana większość nowych kryptowalut odnotowała średnio 74% spadek kursu między momentem wprowadzenia a końcem roku.
Śledziliśmy 118 wprowadzeń tokenów na rynek w 2025 r. – a liczby są brutalne: 84,7% (100 na 118) znajduje się poniżej swojej wyceny w momencie pierwotnego wprowadzenia tokenu na rynek. Około 4 na 5 wprowadzeń na rynek przynosi straty.
Ponadto jest to średnia: wprowadzenia na rynek, które cieszyły się dużym zainteresowaniem mediów, wypadły jeszcze gorzej niż średnia. Mediana spadku wynosi 76,8%. Większość wprowadzonych na rynek tokenów odnotowała spadek o 70–90%, co Memento Research nazywa „cmentarzem”:
Niektóre sektory radzą sobie lepiej niż inne
Nie wszystkie tokeny wprowadzone na rynek w 2025 r. są sobie równe. Według Memento Research niektóre sektory odnotowały udane premiery. Tak jest w przypadku tokenów związanych z wieczystymi DEX, które w tym roku przeżywają rozkwit. Tokeny związane z grami również radzą sobie dość dobrze, chociaż jest ich zbyt mało, aby można było mówić o prawdziwym trendzie.
Z drugiej strony, niektóre sektory wyraźnie nie wzbudziły oczekiwanego entuzjazmu. Największym przegranym jest dziedzina zdecentralizowanej nauki (DeSci), której tokeny spadły średnio o 95%. Odnotowano również porażki w przypadku stablecoinów (-70%) oraz sztucznej inteligencji (-52%). Tokeny infrastrukturalne, zdecentralizowane finanse (DeFi) i tokeny dla ogółu społeczeństwa również znalazły się na minusie:
Najnowszy raport Artemis, który klasyfikuje tokeny w inny sposób, potwierdza tę tendencję. Według niego tylko dwa sektory uniknęły spadków w 2025 r.: tokeny związane z platformami wymiany (w tym wieczne DEX) oraz tokeny związane z protokołami prywatności:
Zbyt wysokie wyceny w momencie wprowadzenia na rynek?
Raport Memento Research stwierdza, że ceny ustalone w momencie token generation event (TGE) są prawdopodobnie zbyt optymistyczne:
Początkowe wyceny są ustalane na zbyt wysokim poziomie, powyżej ich wartości godziwej, co powoduje gorsze wyniki w długim okresie i większe spadki procentowe.
Dla inwestorów oznacza to również zmianę paradygmatu: TGE nie stanowi już pozycjonowania „wczesnego” i byłoby uważane za szczyt, przynajmniej w przypadku projektów o chwiejnych fundamentach.
Jeśli planujesz kupić tokeny w momencie TGE, pośrednio stawiasz na znalezienie rzadkich wyjątków, ponieważ podstawowy trend jest naprawdę zły.
Podkreśla to również nadmierny optymizm roku 2025. Dzięki rekordowym wynikom i odnowionemu entuzjazmowi dla sektora rozkwitły projekty, które nie zawsze były solidne. Ponieważ wkroczyliśmy w fazę konsolidacji, możliwe jest, że trend ten osłabnie w nadchodzących miesiącach.
