2025 foi um ano negro para os lançamentos de tokens. 85% das criptomoedas criadas no ano passado sofreram quedas colossais, de acordo com um relatório recente. Como explicar isso e quais são os setores mais afetados?
As novas criptomoedas sofreram uma forte queda em 2025
De acordo com um estudo publicado pela Memento Research com base na sua análise de dezembro passado, 2025 não foi um bom ano para lançar uma criptomoeda. A grande maioria das novas criptomoedas viu o seu preço cair em média 74% entre o seu lançamento e o final do ano.
Acompanhámos 118 lançamentos de tokens em 2025 – e os números são brutais: 84,7% (100 em 118) estão abaixo da sua valorização no momento do lançamento inicial do token. Cerca de 4 em cada 5 lançamentos estão no vermelho.
Além disso, esta é uma média: os lançamentos muito divulgados pela mídia tiveram um desempenho ainda pior do que a média. A queda mediana é de 76,8%. A maioria dos tokens lançados está, portanto, entre 70% e 90% de queda, uma zona qualificada como «cemitério» pela Memento Research:
Alguns setores se saem melhor do que outros
Nem todos os tokens lançados em 2025 são iguais. De acordo com a Memento Research, alguns setores tiveram lançamentos bem-sucedidos. É o caso dos tokens ligados a DEXs perpétuos, em pleno crescimento este ano. Os tokens ligados a jogos também estão a ter um bom desempenho, embora sejam em número insuficiente para se poder identificar uma tendência real.
Por outro lado, alguns setores claramente não geraram o entusiasmo esperado. O grande perdedor é o domínio da ciência descentralizada (DeSci), cujos tokens caíram 95% em média. Também se observam fracassos no lado das stablecoins (-70%), bem como da inteligência artificial (-52%). Os tokens de infraestrutura, finanças descentralizadas (DeFi) e de grande público também estão no vermelho:
Um relatório recente da Artemis, que categoriza os tokens de forma diferente, confirma a tendência. Segundo ele, apenas dois setores foram poupados da queda em 2025: os tokens ligados a plataformas de câmbio (nas quais se podem incluir os DEX perpétuos), bem como os tokens ligados a protocolos de privacidade:
Valorizações demasiado elevadas no momento do lançamento?
O relatório da Memento Research conclui que os preços fixados no momento do evento de geração de tokens (TGE) são provavelmente demasiado otimistas:
As avaliações iniciais são fixadas muito acima do seu valor justo, o que resulta em desempenhos menos favoráveis a longo prazo, com quedas percentuais mais significativas.
Para os investidores, isso também representa uma mudança de paradigma: o TGE não representa mais um posicionamento «precoce» e seria considerado um ponto alto, pelo menos para projetos com fundamentos instáveis.
Se planeia comprar tokens no momento do TGE, está implicitamente a apostar em encontrar raras exceções, pois a tendência básica é francamente ruim.
Isso também destaca os excessos do ano de 2025. Com recordes absolutos e um entusiasmo renovado pelo setor, projetos nem sempre sólidos floresceram. Agora que entramos em uma fase de consolidação, é possível que a tendência diminua nos próximos meses.
