O Bitcoin navega em águas incertas desde o seu último pico histórico no início de outubro. Uma situação que não favorece o líder dos ETF Bitcoin spot, o IBIT da BlackRock, com um novo recorde de 6 semanas consecutivas de saídas líquidas.
IBIT da BlackRock: 6 semanas consecutivas de saídas líquidas
Desde o seu pico histórico em torno de US$ 126.000, validado em 6 de outubro, o Bitcoin iniciou uma tendência de queda preocupante e sustentada para o nível de US$ 90.000. Um limiar em torno do qual o preço do BTC está atualmente a evoluir, sem certeza real sobre a sua direção futura.
Uma situação que inevitavelmente se reflete no mercado americano de ETFs Bitcoin spot, especialmente se considerarmos que eles são muito mais amplamente detidos por investidores particulares, e não pelas famosas instituições consideradas menos voláteis.
Resultado: as saídas líquidas registadas neste mercado acumulam-se ao longo das semanas, ao ponto de atingirem um limiar crítico no início de dezembro. De facto, o fundo iShares Bitcoin Trust (IBIT) da líder mundial em gestão de ativos, BlackRock, prepara-se para validar um novo recorde não propriamente positivo.
E por um bom motivo: há cinco semanas consecutivas que o seu fundo sofre retiradas massivas e regulares, estimadas em mais de 2,7 mil milhões de dólares no total. O problema? Uma sexta semana idêntica parece confirmar-se nesta sexta-feira, 5 de dezembro, com o risco de validar a sua mais longa série de saídas semanais desde o seu lançamento em janeiro de 2024.
Tendência de queda ou armadilha de fim de ano?
A título de comparação, o segundo ETF Bitcoin spot deste mercado, o FBTC da Fidelity, apresenta saídas líquidas estimadas em 534 milhões de dólares no mesmo período, mas com uma reviravolta significativa nas últimas duas semanas, que acumulam entradas líquidas de 270 milhões de dólares.
Apesar de tudo, esta hemorragia contínua apresentada pelo IBIT da BlackRock obriga os analistas da Bloomberg a permanecerem cautelosos, face ao que identificam como um sinal de que «o apetite institucional pela maior criptomoeda do mundo continua fraco, mesmo que os preços se estabilizem».
Uma visão também partilhada pela estrutura de análise Glassnode, para quem esta acumulação de saídas «marca uma reviravolta clara em relação ao regime de entradas persistentes que sustentava os preços no início do ano e reflete um arrefecimento das novas alocações de capital para o ativo».
É preciso dizer que a situação atual do Bitcoin deixa muitos analistas bastante perplexos, entre uma repetição do seu antigo modelo cíclico baseado nos halvings, que parece ter-se tornado obsoleto, e a perspetiva de vê-lo evoluir para um modelo mais próximo dos ativos tradicionais, o que pode muito bem tornar-se a armadilha deste final de ano.
