A Lightning Network continua a expandir-se. A capacidade dos canais públicos atinge um novo recorde, ultrapassando os 5.600 BTC, apesar de uma queda acentuada no número de canais. Um forte sinal da adoção do Bitcoin como meio de pagamento.
A rede Lightning continua a sua adoção: lentamente, mas com segurança
A rede Lightning, uma solução de pagamento instantâneo e de baixo custo construída sobre o Bitcoin, acaba de atingir um novo pico: a capacidade dos canais públicos ultrapassa agora os 5.633 BTC, ou seja, cerca de 500 milhões de dólares.
Um recorde histórico que confirma a dinâmica de adoção contínua do Bitcoin como meio de pagamento. No entanto, também se observa o que parece ser uma centralização progressiva da rede.
Em primeiro lugar, é importante lembrar que a maior parte da adoção da rede Lightning, materializada pela abertura de novos canais e nós, ocorre na realidade de forma privada, ou seja, fora dos dados on-chain.
Consequentemente, as métricas disponíveis para medir a adoção da Lightning Network são parciais e potencialmente enganosas. Toda a onda de adoção recente por utilizadores particulares, iniciada há 1 ou 2 anos, escapa em grande parte às ferramentas de medição tradicionais.
Além disso, devido à relativa complexidade da gestão dos canais, uma parte significativa dessa adoção passa por terceiros de confiança, como as carteiras custodiais Wallet of Satoshi ou Blink, bem como por soluções que integram o Lightning através da rede Liquid, como as carteiras BULL ou Aqua, que simplificam a experiência do utilizador, exigindo apenas a gestão de uma chave privada.
No que diz respeito aos dados públicos, observa-se uma forte diminuição no número de canais públicos, que passou de 82 000 em 2022 para 42 000 atualmente, enquanto a sua capacidade total aumenta. Isso indica uma concentração crescente de liquidez num número mais restrito de canais.
Paralelamente, o número de nós públicos está a aumentar, com um crescimento de 32% desde novembro de 2024, passando de 11.900 para mais de 17.500 nós atualmente, aproximando-se assim dos seus máximos históricos, contrariando as suspeitas de centralização.
Por fim, mesmo que as liquidez da rede Lightning se concentrassem nas mãos de um pequeno número de nós, estes não poderiam censurar totalmente os pagamentos nem roubar os fundos, uma vez que cada canal permanece protegido por uma chave privada detida por cada um dos dois pares, cujos fundos podem ser retirados unilateralmente na cadeia.
A lei de Gresham impede o Bitcoin de alcançar o estatuto de meio de troca?
Alguns detratores do Bitcoin argumentam que o BTC nunca poderá ser adotado como moeda do dia a dia, principalmente por causa da lei de Gresham.
Esta lei defende que «a moeda má expulsa a boa», ou seja, quando um indivíduo possui simultaneamente uma moeda fraca e uma moeda forte, tenderá a gastar a fraca e a guardar cuidadosamente a forte, sem nunca a utilizar. Aplicado a um Bitcoiner europeu, isso significaria que ele sempre preferirá gastar os seus euros e guardar os seus Bitcoins.
No entanto, a lei de Gresham só se aplica verdadeiramente num contexto de obrigação do Estado, quando a aceitação da moeda fraca é imposta pelo seu estatuto de moeda corrente. Com efeito, quando somos obrigados por lei a aceitar essa moeda, é essa que temos no bolso, pronta a ser gasta.
Mas, quando a confiança nessa moeda entra em colapso, devido ao efeito da inflação, da desconfiança no sistema bancário ou do risco de incumprimento do Estado emissor, os agentes económicos recorrem naturalmente a alternativas monetárias mais fortes.à
Mesmo sem um colapso global da moeda, quando um agente económico tem a possibilidade de aceitar pagamentos em moeda forte, tenderá naturalmente a privilegiar essa moeda.
Poderá até desincentivar o uso da moeda fraca, aplicando um custo adicional, como já é prática em alguns países asiáticos, onde os pagamentos com cartão bancário acarretam custos adicionais.
Se ainda não está convencido, veja o exemplo da Argentina, onde a população, confrontada com uma forte inflação, naturalmente se voltou para o dólar, considerado forte em relação ao peso. Ou ainda o da Nigéria, onde a população rejeitou o naira digital em favor de alternativas como o Bitcoin, as stablecoins ou o dólar, fugindo da moeda fraca imposta pelo Estado. Neste contexto, aceitar pagamentos e gerir o seu tesouro em moeda forte torna-se uma forma de acumulação: uma forma de conservar valor, mantendo-se líquido.
Este é um fenómeno que já se observa, tanto entre particulares como entre empresas, e até mesmo em alguns Estados, que optam por poupar em Bitcoin e utilizá-lo para pagar sempre que possível.
Esta dinâmica reforça o papel do Bitcoin não só como reserva de valor, mas também como moeda funcional na economia real, voltando a um sistema de padrão-ouro abandonado no século passado devido a limitações tecnológicas das quais o Bitcoin pode libertar-se graças à Lightning Network.
