Podczas gdy akcje rosną, Bitcoin podąża przeciwną ścieżką od czasu osiągnięcia historycznego szczytu w październiku. Ta rozbieżność rodzi pytanie: czy Bitcoin staje się pełnoprawnym aktywem, oderwanym od swoich zwykłych dynamik?
Jego zmienność pozostaje przeszkodą, ale jego fundamenty coraz bardziej zbliżają go do nowoczesnej rezerwy wartości.
Bitcoin podąża własną drogą i pozwala akcjom na wzrost.
Różne grupy osób reagują w różny sposób na ryzyko związane z jego posiadaniem. Dla niektórych jego duża zmienność sprawia, że jest on zbyt ryzykownym aktywem, aby można go było włączyć do portfela inwestycyjnego.
Różne grupy osób reagują w różny sposób na ryzyko związane z jego posiadaniem. Dla niektórych jego duża zmienność sprawia, że jest to aktywo zbyt ryzykowne, aby włączyć je do portfela inwestycyjnego.
Inni uważają natomiast, że ta zmienność jest akceptowalna, pod warunkiem że ekspozycja pozostaje umiarkowana i kontrolowana. Trzecia grupa dostrzega w jego podstawowych cechach (rzadkość, odporność na cenzurę, decentralizacja) zalety długoterminowej bezpiecznej przystani, narzędzia ochrony przed inflacją i ingerencją państw, a jego zmienność postrzega jako szansę na zakup większej ilości.
Ale poza indywidualnymi przekonaniami i opiniami, co naprawdę mówi nam rynek?
Od października 2025 r. Bitcoin wykazuje brak korelacji z rynkiem akcji, zwłaszcza z indeksami technologicznymi.
Podczas gdy indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 wzrosły w 2025 r. o ponad 16%, Bitcoin odnotował znaczny spadek o prawie 30% od historycznego maksimum wynoszącego 126 000 dolarów osiągniętego w październiku. Od początku roku BTC stracił około 5%, pogłębiając tym samym swoją stratę w stosunku do rynków akcji.
Spadek ten nastąpił w środowisku sprzyjającym aktywom ryzykownym, co zaskoczyło i zaniepokoiło część inwestorów. Kilka czynników wyjaśnia tę zmianę: fala realizacji zysków po październikowym szczycie, spowolnienie napływu środków do funduszy ETF opartych na spotowych kursach bitcoina oraz seria likwidacji na rynkach instrumentów pochodnych.
Jednak z makroekonomicznego punktu widzenia Vincent uważa, że późna zmiana kursu Rezerwy Federalnej może ożywić tworzenie pieniądza, co historycznie sprzyjało Bitcoinowi.
Ta sprzeczność sugeruje, że Bitcoin może teraz ewoluować zgodnie z własną dynamiką, zmierzając w kierunku większej autonomii jako odrębny składnik aktywów makroekonomicznych.
Czy Bitcoin tworzy swój własny rynek i uniezależnia się od aktywów ryzykownych?
Otworzyło to drzwi do paradoksu. Bitcoin jest nadal postrzegany przez wielu jako aktywo ryzykowne, a jednak od kilku miesięcy nie podąża za rynkami akcji.
Czy zatem stał się rezerwą wartości, podobnie jak złoto? Nie do końca. Od października to rynek akcji wykazuje silną korelację ze złotem.
W rzeczywistości Bitcoin wydaje się znajdować pomiędzy tymi dwoma światami. Posiada wszystkie cechy złota: rzadkość, podzielność, decentralizację, funkcję rezerwy wartości. Ale idzie też dalej: Bitcoin jest łatwiejszy do zweryfikowania, transportowania i podziału niż złoto. Cechy, które być może pozwoliłyby żółtemu metalowi zachować status standardu monetarnego. Czy Bitcoin może zatem zastąpić złoto jako światowy standard monetarny? Trudno powiedzieć. Ma podstawowe cechy, ale tylko czas potwierdzi, czy rzeczywiście pełni tę rolę.
Główną przeszkodą pozostaje jego zmienność, która sprawia, że nadal jest on określany jako bańka spekulacyjna, piramida finansowa lub zbyt ryzykowny aktyw. Jednak zmienność ta zmniejsza się z każdym cyklem.
Jedno jest pewne: Bitcoin jest inny, a jego rola w debatach ekonomicznych, społecznych i geopolitycznych dopiero się zaczyna.
