De beslissing van een federale rechter om Grayscale’s strijd voor een Bitcoin ETF ter plekke te steunen, veroorzaakte gisteren een schokgolf in de cryptowereld.
In een tijd waarin toezichthouders als nooit tevoren hard optreden tegen bedrijven die zich bezighouden met digitale activa en de cryptomarkt grotendeels stagneert, is het optimisme teruggekeerd.
Bitcoin en Bitcoin-gerelateerde activa schoten omhoog na het nieuws dat het Amerikaanse Hof van Beroep voor het D.C. Circuit schijnbaar de weg had vrijgemaakt voor langverwachte spot crypto exchange-traded funds in de States.
Maar de beslissing van dinsdag om de beslissing van de SEC om Grayscale te blokkeren om zijn Bitcoin trust om te zetten in een spot ETF ongedaan te maken, betekent niet dat een Bitcoin ETF is goedgekeurd.
Nog niet, in ieder geval.
De grootste toezichthouder op Wall Street kan nog steeds in beroep gaan tegen de beslissing. En sommige commentatoren hebben gezegd dat dit waarschijnlijk is – per slot van rekening leek de SEC onvermurwbaar dat er geen veilige manier is om beleggers toegang te geven tot een spot Bitcoin ETF.
Maar andere experts hebben gezegd dat dit waarschijnlijk niet zal gebeuren. Joseph A. D’Avanzo, voorzitter complexe rechtszaken bij Coffey Modica LLP, vertelde TCN: “Hoewel de SEC in beroep kan gaan, is het niet waarschijnlijk dat ze dat zal doen.” Hij voegde eraan toe dat dit kwam omdat de SEC waarschijnlijk geen poot had om op te staan.
De “impasse” die de SEC had gecreëerd in de poging om een Bitcoin ETF goedgekeurd te krijgen in de VS, was nu doorbroken omdat Grayscale in staat was om een bijna 100% correlatie aan te tonen tussen de Bitcoin spotmarkt en de futurescontractprijzen van de Chicago Mercantile Exchange.
“Grayscale heeft de dam opengebroken,” zei hij, “en de vloed komt er achteraan.”
Een beetje achtergrond: De SEC keurde in 2021 voor het eerst een Bitcoin futures ETF goed – waarmee beleggers kunnen inzetten op de toekomstige prijs van cryptocijfers. Maar de goedkeuring van een spot ETF laat op zich wachten.
Dit komt deels omdat het beweert dat de spot Bitcoin markt gemanipuleerd kan worden. Maar de beslissing van gisteren toonde aan dat de rechters het niet geloofden.
“De Commissie heeft onvoldoende uitgelegd waarom ze de notering van twee Bitcoin futures ETP’s [exchange-traded products] heeft goedgekeurd, maar niet de voorgestelde Bitcoin ETP van Grayscale,” luidde het besluit, waaraan werd toegevoegd dat dit “onwettig” was.
De SEC en Grayscale hebben nu 45 dagen om in beroep te gaan tegen de beslissing van de rechtbank van vandaag. Experts zeggen nu dat het waarschijnlijk is dat er dit jaar een spot ETF op Wall Street komt.
“De kans dat de SEC dit jaar spot Bitcoin ETF’s goedkeurt is gestegen van 65% naar 75% na de overwinning van Grayscale,” zei Bloomberg Intelligence analist James Seyffart op Twitter.
Veel mensen vroegen het gisteren. Eric en ik zijn naar 75% gegaan voor de lancering in 2023 van een spot Bitcoin ETF en we denken dat het bijna een uitgemaakte zaak is dat we er een gelanceerd zullen hebben tegen het einde van 2024. https://t.co/nO1gtSQzH1
– James Seyffart (@JSeyff) 30 augustus 2023
Dechert LLP-partner Timothy Spangler vertelde TCN dat de recente gebeurtenissen een “positieve versterking zijn van het feit dat het niet de vraag is of, maar wanneer”.
“Ik denk dat het altijd een kwestie is geweest van ‘hoe lang duurt het voordat onze toezichthouders de technologie begrijpen en zich op hun gemak voelen met de werking ervan’ in plaats van een permanent verbod,” zei hij. “Het heeft gewoon tijd nodig.”
