Met de instorting van de UST nog vers in het geheugen, hebben het VK en de VS al gereageerd door voor te stellen stablecoins te reguleren om elk systeemrisico voor de financiële stabiliteit te vermijden.
Concerns about the soundness of stablecoins
Het Amerikaanse ministerie van Financiën en het Britse ministerie van Financiën waren de eerste twee autoriteiten die reageerden op de ineenstorting van UST, de algoritmische stablecoin in het Terra-ecosysteem. Zij hebben hun bezorgdheid geuit over stablecoins.
Deze virtuele activa worden verondersteld stabiel te zijn (vandaar de naam), maar het zijn juist deze activa die de cryptocurrency markt vorige week omlaag dreven, omdat beleggers hun stabiliteit in twijfel trokken. Er was natuurlijk de ineenstorting van de omstreden UST, die de zwaarst getroffen stablecoin was en bijna al zijn waarde verloor, maar dat niet alleen.
Tether, dat nog steeds $1 waard zou moeten zijn omdat het door de dollar wordt ondersteund, daalde afgelopen donderdag tot $0,95, wat paniek veroorzaakte onder beleggers, maar ook onder toezichthouders, die USDT al in een kwaad daglicht stelden. Gelukkig duurde dit niet lang, want Tether handelde een paar uur later weer tot $1.
Als gevolg van dit alles heeft Janet Yellen, de Amerikaanse minister van Financiën, afgelopen donderdag tijdens een hoorzitting in het Amerikaanse Congres de kwestie van Terra Stablecoins (UST) en Tether (USDT) rechtstreeks aan de orde gesteld. Zij zei met name dat deze activa momenteel geen systeemrisico vormen voor de financiële stabiliteit van de VS, maar dat dit in de nabije toekomst wel het geval kan zijn.
Janet Yellen vertelde wetgevers op donderdag:
Ik zou het niet op deze schaal karakteriseren als een echte bedreiging voor de financiële stabiliteit, maar ze ontwikkelen zich zeer snel. Ze vormen dezelfde soort risico’s die we al eeuwen zien bij bankpaniek. “
We zien de bereidheid van de VS om te leren van zijn fouten uit het verleden met betrekking tot financiële crises (vooral die van 2008) en om het gewicht van cryptocurrencies in de economie en vooral in de wereldwijde financiële stabiliteit niet te onderschatten.
Amerikaanse en Britse autoriteiten willen stablecoin-regulering
Janet Yellen wil dat het Amerikaanse Congres tegen het einde van dit jaar federale regelgeving goedkeurt om stablecoins te reguleren.
Het Verenigd Koninkrijk van zijn kant had begin april al aangekondigd dat het ook stablecoins wilde reguleren om ze als betaalmiddel te kunnen gebruiken, en zo wereldleider te worden op het gebied van cryptocurrencies.
Op dinsdag 10 mei kondigde prins Charles in de Queen’s Speech aan dat de Britse regering nieuwe wetgeving zou invoeren voor de financiële dienstensector van het Verenigd Koninkrijk, waarin in twee wetsvoorstellen cryptocurrency werd genoemd.
Het land is van plan om stablecoins onder de regulering van elektronische betalingen te brengen, waardoor emittenten van het activum zoals Circle en Tether onder het toezicht van de markttoezichthouder van het land, de Financial Conduct Authority (FCA), zouden kunnen komen.
De ineenstorting van UST zal de zaken waarschijnlijk versnellen, aangezien de regering vrijdag aangaf bereid te zijn verdere actie te ondernemen tegen stablecoins na de ineenstorting van Terra.
Algoritmische stablecoins in het vizier van regelgevers
Een woordvoerder van de Britse regering zei vrijdag:
“De overheid heeft duidelijk gemaakt dat sommige stablecoins niet geschikt zijn voor betalingsdoeleinden omdat ze kenmerken delen met cryptoassets zonder onderpand. “
Door deze verklaring valt op dat de Britse regering rechtstreeks de aanval opent op algoritmische stablecoins, die niet gebaseerd zijn op traditionele valuta zoals de euro of de dollar, maar op tokens, in dit geval Luna voor UST. Dit type stablecoin wordt snel onstabiel wanneer de cryptocurrency waar hij door gedekt wordt grote schommelingen ondergaat.
Het Verenigd Koninkrijk wil dat algoritmische stablecoins worden uitgesloten van regulering vanwege hun gebrek aan stabiliteit. Alleen door fiatvaluta’s gedekte stablecoins komen in aanmerking. De zaak Terra lijkt deel uit te maken van de verscherping van de regelgeving over de hele wereld
