Ethereum schakelde in september over op een energie-efficiënter proof-of-stake model, maar er moet nog één upgrade worden voltooid om gebruikers hun ETH van het netwerk te laten afhalen. Die komt volgende week – maar het proces kan uiteindelijk weken duren, vertelde een analist van cryptodataplatform Nansen aan TCN.
Na het samenvoegingsevenement van september zal de overgang van Ethereum eindigen met de lancering van de Shanghai upgrade op 12 april, die gepaard gaat met een andere upgrade genaamd Capella.
Gebruikers die ETH hebben ingezet in het netwerk – hetzij als individuele validators of via platforms zoals Lido Finance en Rocket Pool – wachten met spanning op de upgrades, omdat ze binnenkort hun activa en verzamelde beloningen zullen kunnen opnemen.
Maar Ethereum-gebruikers zullen hun tegoeden misschien niet onmiddellijk, of allemaal tegelijk, kunnen opnemen. Volgens Andrew Thurman, een data-analist bij Nansen, kan de lengte van de opname wachtrij ertoe leiden dat gebruikers enkele weken moeten wachten om hun fondsen op te nemen.
“Als je naar de fundamenten kijkt,” vertelde Thurman aan TCN, “wat de impact van de geldopnames ook is, het zal zich over een periode van weken en niet dagen afspelen.”
Het Ethereum 2.0 upgrade proces begon begin december 2020 met de lancering van de Beacon Chain, een parallelle blockchain aan Ethereum die verantwoordelijk is voor het beheer van het staking proces. Validators moesten 32 ETH inzetten om hun eigen nodes te bedienen en de continue aanvoer van blokken te garanderen door transacties te verwerken en het netwerk te onderhouden.
Het gebeurt.
Shapella is gepland op mainnet voor epoch 194048, gepland voor 22:27:35 UTC op 12 apr. 2023
Clientreleases die compatibel zijn met de upgrade staan in de onderstaande aankondiging https://t.co/I0hSv9lnjz
– timbeiko.eth ☀️ (@TimBeiko) Maart 28, 2023
Om de vraag aan te vullen, laten gedecentraliseerde platforms van derden, zoals Lido Finance, gebruikers ook hun ETH inzetten zonder hun eigen validatienodes te hoeven beheren. In ruil voor het storten van ETH in het Lido Finance smart contract, ontvingen gebruikers een gestackte versie van hun ETH – een ERC-20 token bekend als stETH.
De hoeveelheid stETH die een gebruiker ontving was gelijk aan de hoeveelheid ETH die hij stortte, en de waarde van stETH bleef gekoppeld (zij het met schommelingen) aan de waarde van ETH.
In het kielzog van de upgrade van Shanghai gelooft Thurman dat de “waardepropositie van projecten als Lido enigszins zal veranderen, maar uiteindelijk niet significant zal veranderen.”
“De mogelijkheid om je gestackte ETH te gebruiken als een vorm van onderpand in DeFi is enorm belangrijk voor iedereen die een soort verfijnde rente- of opbrengstdragende strategie nastreeft,” zei hij. “Er is dus zeker nog een rol weggelegd voor die tokens. Maar ik denk dat liquiditeit iets minder belangrijk wordt omdat opnames open zijn.”
Tot op heden zijn er meer dan 18 miljoen ETH – dat is ongeveer 33,6 miljard dollar – ingezet en vergrendeld in de Beacon Chain op 564.000 validators. Het huidige jaarlijkse opbrengstpercentage (APR) voor validators is 4,4%, wat een renteachtig rendement oplevert voor stakers.
Thurman beschreef Ethereums tweejarige reis naar proof-of-stake als een “monumentale gebeurtenis in de geschiedenis van open source software,” en verklaarde dat vergelijkingen met een “vliegtuig dat in de lucht van motor verandert, niet overdreven zijn.”
Terwijl gebruikers uitkijken naar de opening van het opnamevenster volgende week, worden er vragen gesteld over de verwachte tijdlijn voor toegang tot hun fondsen.
Volgens de Ethereum Foundation kunnen maximaal 16 opnames binnen een enkel blok worden verwerkt, met een maximale output van 115.200 per dag. Vandaag zijn er 564.000 validators op Ethereum’s Beacon Chain.
In theorie zou het ongeveer vijf dagen duren om alle opnames te verwerken. Vraagverzoeken zullen deze tijdlijn echter vrijwel zeker verlengen. Coinbase, bijvoorbeeld, kondigde aan dat het “het protocol weken tot maanden [kan] kosten om onttrekkingsverzoeken te verwerken.” Lido heeft gezegd dat het begin tot midden mei kan duren voordat het opnames vrijgeeft, vanwege beveiligingsaudits.
Alex Esin, CEO van P2P.org – een institutionele staking provider met meer dan $1,2 miljard aan staked assets – vertelde TCN dat hij “geen enorme opnamepiek verwacht” na de upgrade.
“Velen die al inzetten op de Beacon Chain hebben een hoge risicotolerantie en wachten niet op de terugtrekkingsdatum,” oordeelde hij. Esin voegde eraan toe dat stakers het vooruitzicht om zich terug te trekken moeten afwegen “tegen de verwachte groei van het Ethereum ecosysteem en de verwachte sterkte van ETH in het komende jaar.”
Zelfs als er een haast is om gestackte fondsen op te nemen, kan volgens Thurman veel van die ETH uiteindelijk opnieuw gestackt worden, zodat houders beloningen kunnen blijven verdienen. Hoeveel er precies opnieuw kan worden ingezet, is op dit moment echter moeilijk in te schatten.
“Het is alsof je met pijltjes gooit,” zei Thurman. “Daarom is het zo leuk om op Twitter te debatteren, omdat mensen het gewoon echt niet weten.”
