Ethereum est passé à un modèle de preuve d’enjeu plus économe en énergie en septembre, mais il reste encore une mise à niveau à effectuer pour permettre aux utilisateurs de retirer leur ETH du réseau. Elle aura lieu la semaine prochaine, mais le processus pourrait prendre des semaines, a déclaré à TCN un analyste de la plateforme de données cryptographiques Nansen.
Après l’événement de fusion de septembre, la transition d’Ethereum se terminera par le lancement de la mise à niveau de Shanghai le 12 avril, qui est associée à une autre mise à niveau appelée Capella.
Ces mises à jour sont très attendues par les utilisateurs qui ont misé de l’ETH sur le réseau – soit en tant que validateurs individuels, soit par le biais de plateformes telles que Lido Finance et Rocket Pool – car ils pourront bientôt retirer leurs actifs et les récompenses qu’ils ont accumulées.
Mais les utilisateurs d’Ethereum pourraient ne pas être en mesure de retirer leurs fonds immédiatement, ou en une seule fois. Selon Andrew Thurman, analyste de données chez Nansen, la longueur de la file d’attente pour les retraits pourrait amener les utilisateurs à devoir attendre plusieurs semaines pour retirer leurs fonds.
« Lorsque vous regardez les fondamentaux », a déclaré Thurman à TCN, « quel que soit l’impact de la mise en ligne des retraits, il s’étalera sur une période de plusieurs semaines et non de plusieurs jours ».
Le processus de mise à niveau d’Ethereum 2.0 a commencé début décembre 2020 avec le lancement de la chaîne Beacon, une blockchain parallèle à Ethereum chargée de gérer le processus de mise en jeu. Les validateurs devaient miser 32 ETH pour faire fonctionner leurs propres nœuds et assurer la fourniture continue de blocs en traitant les transactions et en maintenant le réseau.
It’s happening
Shapella est programmé sur le réseau principal pour l’époque 194048, prévue à 22:27:35 UTC le 12 avril 2023
Les versions du client compatibles avec la mise à niveau sont listées dans l’annonce ci-dessous https://t.co/I0hSv9lnjz
– timbeiko.eth ☀️ (@TimBeiko) 28 mars 2023
Pour compléter la demande, des plateformes décentralisées tierces telles que Lido Finance permettent également aux utilisateurs de miser leur ETH sans avoir à gérer leurs propres nœuds de validation. En échange du dépôt d’ETH dans le contrat intelligent de Lido Finance, les utilisateurs reçoivent une version mise en jeu de leur ETH – un jeton ERC-20 connu sous le nom de stETH.
La quantité de stETH qu’un utilisateur recevait était équivalente à la quantité d’ETH qu’il déposait, et la valeur du stETH restait liée (bien qu’avec des fluctuations) à la valeur de l’ETH.
Dans le sillage de la mise à jour de Shanghai, Thurman pense que « la proposition de valeur de projets comme le Lido sera légèrement modifiée, mais en fin de compte ne changera pas de manière significative ».
« Le fait de pouvoir utiliser son ETH comme forme de garantie dans le DeFi est extrêmement important pour tous ceux qui poursuivent une stratégie sophistiquée d’intérêt ou de rendement », a-t-il déclaré. « Ces jetons ont donc encore un rôle à jouer. Mais je pense que la liquidité devient légèrement moins importante parce que les retraits sont ouverts. «
Quel est le montant mis en jeu ?
À ce jour, plus de 18 millions d’ETH – soit environ 33,6 milliards de dollars – ont été mis en jeu et verrouillés dans la chaîne Beacon par 564 000 validateurs. Le taux de rendement annuel actuel pour les validateurs est de 4,4 %, ce qui offre un rendement similaire à celui d’un intérêt pour les stakers.
M. Thurman a décrit le parcours de deux ans d’Ethereum vers la preuve d’enjeu comme un « événement monumental dans l’histoire du logiciel libre » et a déclaré que les comparaisons avec un « avion qui change de moteur en plein vol ne sont pas très exagérées. «
Alors que les utilisateurs attendent l’ouverture de la fenêtre de retrait la semaine prochaine, des questions sont soulevées quant au calendrier prévu pour l’accès à leurs fonds.
Selon la Fondation Ethereum, un maximum de 16 retraits peut être traité au sein d’un même bloc, ce qui représente une production maximale de 115 200 par jour. Aujourd’hui, il y a 564 000 validateurs sur la chaîne Beacon d’Ethereum.
En théorie, il faudrait environ cinq jours pour traiter tous les retraits. Cependant, les demandes de remboursement vont certainement allonger ce délai. Coinbase, par exemple, a annoncé que le protocole « pourrait prendre des semaines, voire des mois, pour traiter les demandes de déverrouillage ». Lido a déclaré qu’il pourrait s’écouler entre le début et la mi-mai avant qu’elle ne débloque les retraits, en raison d’audits de sécurité.
Alex Esin, PDG de P2P.org – un fournisseur institutionnel de staking avec plus de 1,2 milliard de dollars d’actifs stakés – a déclaré à TCN qu’il ne s’attendait pas à un pic massif de retraits suite à la mise à jour.
Beaucoup de ceux qui ont déjà misé sur la chaîne Beacon ont une grande tolérance au risque et n’attendent pas la date de retrait », a-t-il estimé. M. Esin a ajouté que les stakers doivent évaluer la perspective d’un retrait « par rapport à la croissance attendue de l’écosystème Ethereum et à la force de l’ETH attendue au cours de l’année prochaine ».
Même s’il y a une ruée pour retirer les fonds mis en jeu, M. Thurman a déclaré qu’une grande partie de l’ETH pourrait finalement être remise en jeu afin que les détenteurs puissent continuer à gagner des récompenses. Toutefois, il est difficile d’évaluer à ce stade la quantité exacte qui pourrait être remise en jeu.
« C’est comme lancer des fléchettes », a déclaré M. Thurman. « C’est pourquoi il est si amusant de débattre sur Twitter, parce que les gens ne savent vraiment pas. «
