De negatieve signalen binnen de Amerikaanse economie laten zien dat het spaargeld van consumenten op een dieptepunt in tien jaar staat en het consumentenkrediet op een hoogtepunt in 22 jaar – zou Bitcoin de oplossing kunnen zijn?
Het wereldwijde sentiment van het macro-economische landschap is gedempt na het nieuws van een technische recessie en een renteverhoging van 75 bp door de Amerikaanse Federal Reserve. De cryptomarkten zien er echter krachtiger uit dan ze in tijden zijn geweest, wat beleggers in verwarring kan brengen.
Dit artikel zal de factoren onderzoeken die de traditionele economie beïnvloeden en hoe deze de crypto-industrie kunnen beïnvloeden.
Recessie
Een recessie wordt algemeen opgevat als een periode van tijdelijke economische neergang waarin de handel en de industriële activiteit afnemen. Een recessie wordt meestal gekenmerkt door een daling van het BBP in twee opeenvolgende kwartalen, maar het Witte Huis heeft er onlangs op aangedrongen dat ook andere economische factoren in aanmerking worden genomen.
In het eerste kwartaal van 2022 was er sprake van een negatieve bbp-groei, en de Atlanta Fed voorspelde nog een negatief bbp-kwartaal voordat de officiële aankondiging op 28 juli de daling van het bbp bevestigde.
Na twee opeenvolgende kwartalen van negatieve bbp-groei voorspelde de Atlanta Fed voor het derde kwartaal een bbp-prognose voor de Amerikaanse economie van +2,1%. De recentste PMI-, bouw- en bestedingsgegevens wijzen echter op een raming van +1,3%. Hetzelfde patroon deed zich voor in het tweede kwartaal, met positieve vooruitzichten aan het begin van het kwartaal en negatieve aan het eind.
Na de FOMC-vergadering van vorige week verkrapt de FED in haar snelste tempo om de ongebreidelde inflatie onder controle te krijgen. De vraag is, hoeveel meer kunnen de markten verdragen zonder dat er iets breekt?
Volgens de Federal Funds Rate heeft de markt misschien nog maar ruimte voor één renteverhoging tot er iets breekt. Sinds 1987 heeft de FED elke keer dat de rente de rode lijn raakte, een stapje terug gedaan en daarbij een lagere bodem gecreëerd.
Bron: FRED
Zeerste vertraging in de economie
Er zijn verschillende waarschuwingssignalen dat we een ernstige economische vertraging zien, en ze zouden het topje van de ijsberg kunnen zijn.
- De S&P Global Flash PMI Composite Output Index werd voor het eerst sinds de laatste recessie negatief.
- De verkoop van huizen in eigendom daalde met bijna 6% in juni, de vijfde maand op rij met een daling.
- 35% van de eigenaren van kleine bedrijven in de VS “kon in juni hun huur niet volledig of niet op tijd betalen.”
- 45% van alle kleine bedrijven in de V.S. hebben al besloten om het aannemen van nieuwe werknemers te bevriezen.
- Persoonlijk spaargeld is het laagste in meer dan tien jaar, terwijl doorlopend krediet (creditcardschuld) het hoogste is in 22 jaar.
Het spaargeld van consumenten in de VS is het laagst in meer dan tien jaar, terwijl de rentetarieven stijgen naast de schuldenlast van consumenten is een teken van lage liquiditeit onder gewone mensen. De onderstaande grafieken van de Federal Reserve laten de omvang van het probleem zien.
Bron: FRED
Bron: FRED
Inflatie in goederen en diensten die dagelijks nodig zijn naast deflatie in activaprijzen kan een overvloed aan volatiliteit op de wereldmarkten veroorzaken.
Luke Gromen, de oprichter en voorzitter van Forest for the Trees, benadrukte dat de FED klem zit tussen een rots en een harde plaats.
De consensus heeft herhaaldelijk genegeerd dat de Fed nog nooit een verkrappingscyclus is begonnen met zo’n hoge Amerikaanse federale schuld/BBP of tekorten/BBP.
Daarom zeggen we: “De Fed bedient niet langer een draaiknop, maar een schakelaar met slechts 2 standen: Amerikaanse economie aan of uit.” Off https://t.co/ShEs5ttaIh
– Luke Gromen (@LukeGromen) July 22, 2022
Bitcoin perfect gepositioneerd?
De prijs van Bitcoin schoot omhoog in de dagen na de aankondigingen van de FED, maar zag een correctie van 7% in het weekend naar de eerste handelssessie van de week op maandag. Bitcoin gaf zijn winsten op sinds het nieuws van een technische recessie bekend werd op donderdag 28 juli, maar op het moment van schrijven is het nog steeds 7,5% gestegen sinds de FOMC-vergadering de 75 bp renteverhoging aankondigde op 27 juli.
Bron: TradingView
Lokale trends zijn echter geen indicatie voor marktprestaties op lange termijn, en de prijsactie van Bitcoin in de afgelopen week betekent niet noodzakelijk dat er weer een bullmarkt in het verschiet ligt. Ethereum heeft de leiding genomen in de recente positieve bewegingen op de cryptomarkt, met een stijging van 10% ten opzichte van Bitcoin sinds 27 juli.
Te midden van wereldwijde zorgen, verklaarde Bitcoin Maximalist Michael Saylor vrijdag in een Tweet dat de behoefte aan Bitcoin op een “all-time high” stond. Eerder in de week noemde hij het vermogen van Bitcoin om te fungeren als een “wereldwijd vereffeningsnetwerk,” zinspelend op het potentieel van Bitcoin als ’s werelds reservevaluta.
Alle grondstoffen hebben energie nodig. Aangezien bitcoin een grondstof is, kan het dienen als wereldwijd digitaal geld. De economische functie van Bitcoin is het verschaffen van eigendomsrechten aan 8 miljard mensen en een wereldwijd vereffeningsnetwerk dat tot nu toe dit jaar al 17 biljoen dollar heeft vereffend. pic.twitter.com/kJz6sCLlCU
– Michael Saylor⚡️ (@saylor) Juli 25, 2022
Als Bitcoin een wereldwijde vereffeningslaag voor de wereldeconomie zou worden, zou de economie een vooraf vastgesteld monetair beleid aannemen, zoals uiteengezet in het Bitcoin-whitepaper. De mogelijkheid om extra geld bij te drukken zou worden afgeschaft, waardoor eigendomsrechten bij individuen komen te liggen in plaats van bij centrale banken.
Austin van Bitcoin Magazine benadrukte in een recent bericht dat de Amerikaanse dollar in de “top 10 van slechtste schuld/BBP-ratio’s” staat, wat het argument dat het fiatsysteem faalt nog versterkt.
Het wereldland met de reservevaluta staat in de top 10 van slechtste schuld/bbp-verhoudingen. Bitcoin is de verzekering voor dat fiat systeem. pic.twitter.com/jj28Gjl6DM
– Austin| ₿itcoinMagazine (@_AustinHerbert) Juli 29, 2022
DeFi analist, The Genie, merkte ook op dat de FED onder druk zou kunnen komen te staan om meer geld bij te drukken voor de volgende Bitcoin halvering, wat leidt tot een nieuwe Bitcoin bull markt. CryptoSlate analyseerde dit scenario in april 2022 en het potentieel voor Bitcoin om $120k te raken tegen 2025.
Crypto zal het goed doen… Ik durf te wedden dat de fed tegen 2024 meer $ zal drukken en crypto weer massaal zal pompen. Het belangrijkste doel is om de dollar als de wereldwijde reservevaluta te houden.
De Democraten zullen te veel politieke druk hebben om de economie te stutten voor de volgende verkiezingen. Bitcoin
– The Genie ♂️ (@genie_trades) Juli 30, 2022
De onderstaande grafiek toont de impact van de Amerikaanse geldprinter naast de prijs van Bitcoin. De top cryptocurrency noteerde een stijging van 600% sinds eind 2020, toen de Federal Reserve de geldvoorraad drastisch verhoogde. In dezelfde periode, van september 2020 tot september 2021, steeg de M1-geldhoeveelheid met 440%.
Bron: TradingView
In 2018 bekeek Allianz de mogelijke fall-out van het verlies van de Dollar zijn status als ’s werelds reservevaluta. Het artikel stelde: “misschien is het slechts een kwestie van tijd totdat de dollar de weg gaat van de denarii, ducat, gulden en pond – en een of meer upstarts opstaan om zijn plaats in te nemen.”
Velen geloven dat Bitcoin het potentieel heeft om dit gat te vullen. Maar de VS is waarschijnlijk niet bereid om zijn status als belangrijkste wereldmunt op te geven.
“Het opgeven van de status van reservevaluta kan het land helpen zijn handelsrelaties in evenwicht te brengen, maar het zou waarschijnlijk de waarde van de dollar schaden en inflatiedruk creëren op de prijzen van consumptiegoederen. “
In een tijd waarin de inflatiedruk het hoogst is in 40 jaar, kan het verliezen van de status van reservevaluta desastreus zijn voor de Amerikaanse economie.
Econoom Carl Menger merkte op 26 juli op dat Jerome Powell vaststelde dat de opkomst van een nieuwe mededinger voor de reservevaluta van de wereld niet “meteen” zou worden gevoeld. Is Bitcoin al op weg om de reservevaluta te worden? Sommigen zeggen misschien van wel, maar wij zeggen ook: “We zijn nog vroeg. “
Wat als iemand met een betere, meer liquide munt zou komen die mensen verkiezen boven de USD?
“Ik denk niet dat we dat meteen zouden voelen, maar het zou de status van de USD als reservemunt op den duur wel verminderen.” – JP, FED voorzitter pro tempore
Gelukkig hebben we al Bitcoin pic.twitter.com/NnkaVDXupY
– Carl ₿ MENGER ⚡️ (@CarlBMenger) Juli 26, 2022
