Bearish signal within the U.S. economy show consumer savings at the decade low and consumer credit at the 22 year high – could Bitcoin be the solution?
テクニカルリセッションと米国連邦準備制度理事会による75bpの利上げのニュースを受けて、マクロ経済情勢のグローバルなセンチメントは穏やかなものとなっています。しかし、暗号市場はここしばらくの間、より強力に見えるため、投資家を混乱させる可能性があります。
この記事では、伝統的な経済に影響を与える要因と、これらが暗号産業にどのような影響を与える可能性があるかを検討します
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リセッション
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不況とは、貿易や産業活動が減少する一時的な経済衰退のことであると一般的に理解されています。一般的には、2四半期連続でGDPが低下することで識別されるが、ホワイトハウスは最近、他の経済要因も考慮するよう働きかけている。
2022年第1四半期のGDPはマイナス成長となり、アトランタ連銀は7月28日のGDP減少を確認する公式発表の前に、もう1四半期のGDPのマイナス成長を予測した。
2四半期連続のGDPマイナス成長に続き、アトランタ連銀は第3四半期の米国経済のGDP予測を+2.1%とモデル化していた。しかし、最新のPMI、建設、支出のデータは、+1.3%という予測を指し示している。第2四半期も同じパターンで、期首はプラス、期末はマイナスという見通しだった
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先週のFOMCを受け、FEDは猛烈なインフレを抑制するため、最速で引き締めを行っています。問題は、何かが壊れることなく、市場がどこまで耐えられるかだ。
フェデラルファンド・レートによれば、何かが壊れるまで、市場はあと1回の利上げに耐えられる可能性がある。1987年以来、ファンドレートが赤い線に当たるたびに、FEDは後退し、その過程で安値を更新してきた
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Source: FRED
経済の深刻な減速
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深刻な景気減速を示すいくつかの警告サインがあり、それらは氷山の一角である可能性があります
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- The S&P Global Flash PMI Composite Output Indexが前回のリセッション以来初めてマイナスになりました。
- Sales of previously owned homes during June, almost 6% dropped, the fifth consecutive month of decline.
- 米国の中小企業オーナーの35%が “6月に家賃を全額または期限通りに支払うことができなかった”。
- 45% of all small businesses in the U.S. already decided to freeze new workers.米国の全小企業の45%が、新規雇用の凍結を決定しています。
- 個人貯蓄は10年以上ぶりの低水準で、リボ払い（クレジットカードによる借金）は22年ぶりの高水準です。
消費者負債と並んで金利が上昇する中で、米国の個人貯蓄が10年以上ぶりの低水準にあることは、一般人の流動性が低いことの表れである。以下の連邦準備制度理事会のグラフは、この問題の大きさを示している。
出典: FRED
Source: FRED
資産価格のデフレと並んで日常的に必要とされる財やサービスのインフレは、世界市場に豊かな変動をもたらす可能性がある。
フォレスト・フォー・ザ・ツリーの創設者兼社長であるルーク・グローメン氏は、FEDは岩とハードの間で立ち往生していると強調した
Consensus has repeatedly ignored that the Fed has never started a tightening cycle with US Federal debt/GDP or deficits/GDP this high.
だから我々は「FRBはもはやダイヤルを操作しているのではなく、2つの設定しかできないスイッチを操作しているのだ」と言い続けてきた。米国経済のオンかオフか」。Off https://t.co/ShEs5ttaIh
– ルーク・グロメン (@LukeGromen) July 22, 2022
ビットコインの位置づけは完璧か
FED発表後の数日間、ビットコインの価格は急騰しましたが、週末に7％の調整を受け、週明けの月曜日の取引セッションに臨みました。ビットコインは、7月28日（木）にテクニカル・リセッションのニュースが流れて以来、その上昇をあきらめたが、本稿執筆時点では、7月27日のFOMC会合で75bpの利上げが発表されてからまだ7.5%上昇している
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Source: TradingView
ただし、局所的なトレンドは長期的な市場パフォーマンスを示すものではなく、ビットコインの過去1週間の値動きは必ずしも強気相場が復活したことを意味するものではありません。イーサリアムは、最近の暗号市場のポジティブな動きをリードし、7月27日以降、ビットコインに対して10％上昇しました。
世界的な懸念の中、ビットコイン・マキシマリストのマイケル・セイラー氏は、金曜日のツイートで、ビットコインのニーズが「史上最高」であると述べました。週明けには、ビットコインが「グローバル決済ネットワーク」として機能する能力を挙げ、世界の基軸通貨としての可能性を示唆した。
All commodities requires energy. bitcoinは商品なので、グローバルなデジタルマネーとして機能することができます。ビットコインの経済的機能は、80億人に財産権を提供することと、今年これまでにすでに17兆ドルを決済したグローバルな決済ネットワークである。pic.twitter.com/kJz6sCLlCU
– Michael Saylor⚡️ (@saylor) July 25, 2022
ビットコインが世界経済のグローバル決済レイヤーになった場合、経済はビットコインホワイトペーパーに記載されているように、事前に定義された通貨政策を採用することになります。追加でお金を印刷する能力はなくなり、中央銀行の代わりに個人に財産権が割り当てられることになります。
Bitcoin MagazineのAustin氏は、最近の投稿で米ドルが「債務/GDP比率ワースト10」に入っていることを強調し、不換紙幣システムが失敗しているという主張をさらに強めている。
世界の基軸通貨国は債務/GDP比率ワースト10です。Bitcoinはその不換紙幣システムに対する保険である。pic.twitter.com/jj28Gjl6DM
-オースチン| itcoinMagazine (@_AustinHerbert) 2022 年7月29日
ですね。
DeFiのアナリスト、The Genieはまた、次のビットコイン半減期が再びビットコインの強気相場につながる前に、FEDがさらにお金を印刷する圧力を受ける可能性があるとコメントしています。CryptoSlateは2022年4月にこのシナリオを分析し、2025年までにビットコインが120kドルに到達する可能性を指摘しました
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Crypto will be fine… 2024年までにFRBがドルを増刷し、が再び大量にポンプすることに賭けるよ。主な目的は、ドルを世界の基軸通貨として維持することである。
民主党は次の選挙のために経済を下支えするよう、大きな政治的圧力をかけてくるだろう。ビットコイン
-ジニー♂️ (@genie_trades) July 30, 2022
下のチャートは、ビットコインの価格と並行して、米国のマネープリンターの影響を示しています。暗号通貨のトップは、連邦準備制度がマネーサプライを大幅に増加させた2020年後半から600％の上昇を記録しました。同じ期間、2020年9月から2021年9月にかけて、M1マネーサプライは440%増加しました
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出典: TradingView
2018年にアリアンツは、ドルが世界の基軸通貨としての地位を失った場合の潜在的な影響について検討しました。記事では、”おそらく、ドルがデナリ、デュカット、ギルダー、ポンドのようになるのは時間の問題であり、1つ以上の新興国がその座を奪うために台頭する “と述べています。
ビットコインはこのギャップを埋める可能性を秘めていると多くの人が考えている。しかし、米国は世界第一位の通貨としての地位を手放したくないようだ
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「基軸通貨の地位を手放すことは、貿易関係のバランスを取るのに役立つかもしれませんが、ドルの価値を損ない、消費財の価格にインフレ圧力を与える可能性があります」
「このような事態を避けるため、米国は基軸通貨を放棄しました。
「インフレ圧力」が過去40年間で最も高い時期に、基軸通貨の地位を失うことは、米国経済にとって悲惨なことになりかねない。
経済学者のカール・メンガー氏は7月26日、ジェローム・パウエル氏が世界の基軸通貨の新たな候補の出現は “すぐには感じられない “と認識したとコメントしている。ビットコインはすでに基軸通貨への道を歩んでいるのだろうか。イエスと言う人もいるかもしれないが、我々は「まだ早い」とも言う。
もし誰かが、人々が米ドルよりも好む、より優れた流動性のある通貨を考え出したらどうでしょうか？
「すぐに実感できるとは思わないが、基軸通貨としての米ドルの地位は時間とともに低下していくだろう」。- JP、FED臨時議長
幸いなことに、すでにBitcoinがある。pic.twitter.com/NnkaVDXupY
– Carl ₿ MENGER ⚡️ (@CarlBMenger) July 26, 2022
