USDC is een stablecoin, die wordt beschouwd als de ruggengraat van de crypto-economie. Dergelijke activa zijn gekoppeld aan een echt, stabiel activum – in dit geval de Amerikaanse dollar. Dat betekent dat er een dollar in reserve is voor elk USDC-token in omloop.
Maar na het sluiten van de Silicon Valley Bank (SVB) in maart, onthulde Circle dat het 3,3 miljard dollar van de kasreserves die USDC ondersteunen bij de bank had. Het activum “depegged” -of verloor zijn vaste waarde van 1:1 ten opzichte van de dollar.
Investeerders hebben sindsdien moeite om het vertrouwen in de activa terug te winnen, vertelden experts aan TCN. “USDC heeft consequent marktkapitalisatie verloren sinds de uitgifte van de SVB in maart 2023,” zei Julio Moreno, hoofd onderzoek bij CryptoQuant.
USDC uitstroom van gemiddeld $25 tot $30 miljoen per dag in de afgelopen maand pic.twitter.com/zgu9VHfMV2
– Sisyphus (@0xSisyphus) Augustus 28, 2023
“Onze interpretatie is dat USDC wat vertrouwen van de markt heeft verloren na deze gebeurtenis,” vervolgde hij, eraan toevoegend dat de grootste burns van USDC dit jaar meestal plaatsvonden in maart na de uitgiftes van de SVB.
“Burns” verwijst naar investeerders die de token inwisselen, of uitbetalen, voor de dollars die achter elke token staan. Uit gegevens van Circle blijkt dat er in de afgelopen 30 dagen meer dan 6,9 miljard dollar is afgelost, vergeleken met 6,1 miljard dollar die is uitgegeven.
USDC is een grote speler in de digitale activa-industrie: In de afgelopen 24 uur is er voor meer dan $4,5 miljard aan USDC verhandeld op beurzen, volgens CoinGecko.
De cryptocurrency is belangrijk omdat traders het kunnen gebruiken om snel in en uit trades te stappen zonder een traditionele bank of fiatvaluta te gebruiken. Dit is vooral handig in markten waar dollars beperkt of niet beschikbaar zijn, evenals in DeFi, de industrie die dingen als lenen en uitlenen toestemmingsvrij wil maken.
Maar volgens een expert die met TCN sprak, hebben mensen hun interesse in DeFi verloren en heeft de afname in activiteit vooral USDC hard getroffen.
“USDC wordt veel gebruikt in DeFi, en de DeFi ruimte heeft ook een daling in activiteit ondergaan, vergelijkbaar met gecentraliseerde markten,” zei onderzoeksdirecteur bij Kaiko Clara Medalie.
Ze merkte op dat het “ongebruikelijker” was dat de market cap van Tether – de grootste stablecoin en op twee na grootste digitale asset – blijft stijgen. Vanaf vrijdag heeft USDT een marktkapitalisatie van $82,7 miljard, een stijging van bijna 25% sinds het begin van het jaar.
Er spelen ook andere factoren mee. Beleggers zijn minder geneigd om USDC’s concurrent Tether, die wordt verhandeld als USDT, te verkopen dan USDC. Dit komt omdat USDC grotendeels wordt gebruikt voor niet-vluchtige liquiditeit, terwijl USDT onderpand is voor eeuwigdurende handel, vertelde Wintermute CEO en oprichter Evgeny Gaevoy eerder aan TCN.
En Medalie voegde eraan toe: “Stablecoins blijven een van de krachtigere use cases voor blockchaintechnologie.”
In juni nog kondigde de Duitse softwaregigant SAP aan dat het USDC gebruikte om grensoverschrijdende betalingen te testen. Maar zelfs nu grote bedrijven USDC testen als een manier om transacties af te wikkelen, blijft het verder glijden.
De aanboddominantie van de activa op Ethereum is gedaald van 45% eerder in 2023 naar minder dan 33% nu, blijkt uit gegevens van Glassnode.
Ondertussen heeft Amerika’s grootste cryptocurrency exchange Coinbase een grote en bullish gok gedaan op de toekomst van USDC. Het in San Francisco gevestigde bedrijf zei vorige week dat het een minderheidsbelang in Circle had verworven en dat het Centre Consortium, dat eerder USDC uitgaf, was ontbonden.
Coinbase, dat momenteel te kampen heeft met lage handelsvolumes, gebruikt de rente die het verdient op USDC-reserves als geldmaker.
Het bedrijf vertelde TCN dat “Coinbase en Circle inkomsten zullen blijven genereren uit USDC-reserves rente-inkomsten.” Maar met een dalend marktaandeel, hoeveel geld zal dat opleveren?
Coinbase beweerde dat een “bredere distributie en gebruik van USDC” zal helpen: De exchange kondigde aan dat USDC tot eind oktober op zes nieuwe blockchains zou worden gelanceerd in wat een poging lijkt om de stablecoin meer ingang te doen vinden.
En met een schijnbaar snelle expansie in opkomende markten, zoals Latijns-Amerika, lijkt het erop dat de push voor retailgebruik van de stablecoin agressiever is dan ooit.
