Les investisseurs retirent leurs pièces de monnaie USD (USDC) comme jamais auparavant.
Les données de CoinGecko montrent que la capitalisation boursière de l’USDC n’a cessé de chuter et a atteint son niveau le plus bas depuis deux ans.
À l’heure actuelle, sa capitalisation boursière s’élève à 26,1 milliards de dollars, ce qui en fait le sixième actif numérique le plus important. Pendant la majeure partie de l’année dernière, il était confortablement installé à la quatrième place, derrière le bitcoin, l’ethereum et son concurrent stablecoin Tether. En fait, il a failli rattraper l’USDT en 2022. Mais ce chiffre a diminué – et rapidement – cette année. Lorsque la crise bancaire a frappé les États-Unis en début d’année, Circle, la société à l’origine de l’USDC, a été l’une des entreprises technologiques qui a été touchée.
L’USDC est une stablecoin, considérée comme l’épine dorsale de l’économie cryptographique. Ces actifs sont rattachés à un actif réel et stable, en l’occurrence le dollar américain. Cela signifie qu’il y a un dollar en réserve pour chaque jeton USDC en circulation.
Mais après la fermeture de la Silicon Valley Bank (SVB) en mars, Circle a révélé qu’elle disposait de 3,3 milliards de dollars de réserves de liquidités pour soutenir l’USDC à la banque. Son actif s’est alors « déprécié », c’est-à-dire qu’il a perdu sa valeur constante de 1:1 par rapport au dollar.
Depuis lors, les investisseurs ont eu du mal à retrouver la confiance dans cet actif, ont expliqué des experts à TCN. « L’USDC n’a cessé de perdre de la capitalisation boursière depuis les émissions de la SVB en mars 2023 », a déclaré Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant.
Le rythme des sorties d’USDC est en moyenne de 25 à 30 millions de dollars par jour au cours du dernier mois pic.twitter.com/zgu9VHfMV2
– Sisyphus (@0xSisyphus) Le 28 août 2023
Notre interprétation est que l’USDC a perdu la confiance du marché après cet événement », a-t-il poursuivi, ajoutant que les rachats les plus importants d’USDC cette année ont eu lieu principalement en mars après les émissions de SVB.
Le terme « burns » fait référence aux investisseurs qui rachètent, ou encaissent, les jetons contre les dollars qui les accompagnent. Les données de Circle montrent que plus de 6,9 milliards de dollars ont été remboursés au cours des 30 derniers jours, contre 6,1 milliards de dollars émis.
USDC est un acteur majeur du secteur des actifs numériques : Au cours des dernières 24 heures, plus de 4,5 milliards de dollars en USDC ont été échangés sur les marchés boursiers, selon CoinGecko.
La crypto-monnaie est importante car les traders peuvent l’utiliser pour entrer et sortir rapidement des transactions sans passer par une banque traditionnelle ou une monnaie fiduciaire. Cela est particulièrement utile sur les marchés où les dollars sont limités ou indisponibles, ainsi que dans le DeFi, l’industrie qui vise à rendre des choses comme l’emprunt et le prêt sans permission.
Mais les gens se sont désintéressés de la sphère DeFi, selon un expert qui a parlé à TCN, ajoutant que la diminution de l’activité a touché l’USDC de plein fouet.
« L’USDC est très utilisé dans le DeFi, et l’espace DeFi a également connu une baisse d’activité, similaire à celle des marchés centralisés », a déclaré Clara Medalie, directrice de la recherche chez Kaiko.
Elle a noté qu’il était « plus inhabituel » que la capitalisation boursière de Tether – le plus grand stablecoin et le troisième plus grand actif numérique – continue d’augmenter. Vendredi, USDT avait une capitalisation boursière de 82,7 milliards de dollars, soit une hausse de près de 25 % par rapport au début de l’année.
D’autres facteurs entrent également en jeu. Les investisseurs sont moins enclins à vendre le concurrent de l’USDC, Tether, qui se négocie sous le nom d’USDT, que l’USDC. Cela s’explique par le fait que l’USDC est largement utilisé pour les liquidités non volatiles, tandis que l’USDT est un collatéral pour les échanges perpétuels, a déclaré Evgeny Gaevoy, PDG et fondateur de Wintermute, à TCN.
Et Medalie d’ajouter : « Les stablecoins restent l’un des cas d’utilisation les plus puissants de la technologie blockchain. »
En juin, le géant allemand du logiciel SAP a annoncé qu’il utilisait l’USDC pour tester les paiements transfrontaliers. Mais même si de grandes entreprises testent l’USDC comme moyen de règlement des transactions, sa chute s’est poursuivie.
La dominance de l’offre de l’actif sur Ethereum est passée de 45 % au début de 2023 à moins de 33 % aujourd’hui, selon les données de Glassnode.
En attendant, le plus grand échange de crypto-monnaies des États-Unis, Coinbase, a fait un pari important et haussier sur l’avenir de l’USDC. La société basée à San Francisco a déclaré la semaine dernière qu’elle avait acquis une participation minoritaire dans Circle et qu’elle avait dissous Centre Consortium, qui émettait auparavant l’USDC.
Coinbase, qui connaît actuellement de faibles volumes d’échanges, utilise les intérêts qu’elle perçoit sur les réserves d’USDC pour gagner de l’argent.
La société a déclaré à TCN que « Coinbase et Circle continueront à générer des revenus à partir des intérêts perçus sur les réserves d’USDC ». Cependant, avec une part de marché en baisse, quelle sera l’ampleur de ces revenus ?
Coinbase affirme qu’une « distribution et une utilisation plus larges de l’USDC » aideront : L’échange a annoncé que l’USDC serait lancé sur six nouvelles blockchains jusqu’à la fin du mois d’octobre, ce qui semble être une tentative d’accroître l’adoption du stablecoin.
Et avec une expansion apparemment rapide sur les marchés émergents, comme l’Amérique latine, il semblerait que la pression pour l’utilisation des stablecoins dans le commerce de détail soit plus agressive que jamais.
