ビットコインは、11月初旬に始まった調整局面を経て、鈍化の局面に入っているように見えます。現在、反発の兆しが見られますが、これは新たな高値への道を開く強気転換を裏付けるのに十分なのか、それとも逆に、これまでの上昇トレンドの終焉を告げるものとなるのでしょうか？
利下げ期待が乱高下
2025年11月25日（火）10時41分現在、ビットコインは86,800ドル前後で推移している。80,000ドル台で一時的に勢いが鈍化した後、持続的な下落トレンドを食い止めようとする動きが見られた。
先週末に発表されたNFP（非農業部門雇用者数）の統計は、12月の利下げ予想を30％にまで引き下げ、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策をめぐる緊張感を再燃させた。
この構造的なシグナルは市場の方向転換を示唆し、リスクオフの動きと、リスク資産にとって不利な裁定取引を引き起こした。
こうした状況下で、主要株価指数は下落し、仮想通貨は顕著な下落局面に陥り、相場が下落に転じるシナリオが依然として十分にあり得ることを改めて示した。
確かに、ここ数ヶ月間支配的だった広範な楽観ムードは、勢いを失いつつあるかもしれない。ここ数日、市場では懸念が高まり、幅広い金融資産に影響が及んでいることが、そのことを改めて示している。
しかし、金曜日に連邦準備制度理事会（FRB）のメンバーが発表した発言は市場を落ち着かせる効果をもたらした。次回の会合で利下げを継続するという方向で、コンセンサスが形成されつつあるようだ。
もちろん、インフレは依然として懸念材料であり、雇用市場には回復の兆しが見られる。それでも、今朝時点で市場参加者の80.9％が利下げを予想しており、控えめながらも確固たる反発への道が開かれている。
ビットコインのデリバティブ市場では、市場心理は再び周囲に漂う不安と一致しており、売り手が現在多数を占めている。
実際、今週初めはBTCが約10％反発したにもかかわらず、こうした市場心理が支配的となっている。
弱気な否定感が終息しつつあることは心強いことであり、これによりようやく底値形成が可能になるかもしれない。
とはいえ、状況を注意深く見守る必要がある。というのも、買いバイアスが急速に復活しすぎると、最後にもう一度売りに押される可能性があるからだ。
ビットコイン先物市場のチャートと指標
ビットコインのパフォーマンス指標は、ここ数週間に見られた調整を主に反映している一方で、イーサリアムと比較した際のBTCの回復力を浮き彫りにしている。しかし、直近の24時間データの推移が示すように、その勢いは徐々に反転しつつあるようだ。
持続的な底値形成に適したテクニカルゾーンか？
我々はこれまでの複数の分析において、急速かつ強力な値動きにもかかわらず、デリバティブ市場で明確に見て取れた下落への明白な「否定」を指摘してきた。
下落局面で買いポジションが構築されるというこの矛盾した動きは、相場に拍車をかけ、上昇に向けた再構築を目的とした調整局面の形成を困難にしていた。
現在、2025年3月から4月にかけて形成された週足チャート上の反発確率が高いゾーンにおいて、ビットコインは、同調整局面の極性ゾーンである8万ドル付近で、満足のいく最初の反応を見せている。
現時点では、進行中の動きをどのように評価すべきかは難しい。単なるテクニカルな反発である可能性もあれば、11月初旬に10万3,000ドルを割り込んだ際に始まった週足ベースの下落相場を継続するための調整である可能性もある。
後者の仮説の場合、BTCは前回の高値を下回る新たな高値を形成しようとする可能性がある。98,000ドルの水準は反発の目標値であり、ここで拒絶された場合、この見方を裏付けることになるでしょう。
「デッドキャットバウンス」のようなより深い調整局面においては、103,000ドルから108,000ドルの間にある、より広範な第2のゾーンも想定されます。
もし価格がこれらの2つのゾーンに再び到達した場合、そこでの反応は極めて重要となるでしょう。
上記のシナリオが展開されるまでには時間がかかる可能性があります。現在の下降トレンドは、2025年第1四半期末に形成された構造と同様に、反発に必要な十分な足場を築くまでに数週間を要するかもしれません。
この横ばいの移行局面は、重要な回答が待たれるマクロ経済情勢の中で論理的に位置づけられ、それによって、新たな上昇局面の基盤を築くために必要な時間が確保されることになるでしょう。
また、月足チャートにおける直近の主要な安値水準である74,000ドル付近まで下落する可能性も排除できません。長期の時間軸では誤ったシグナルが出ることは稀であるため、もしこの水準を割り込んだ場合、ビットコインの価格は55,000ドルを目指す可能性が高いでしょう。
ビットコインの週足チャート
日足チャートを見ると、7日移動平均線を上抜けたことで、これまで続いていた下降トレンドの勢いが弱まりつつあるようです。しかし、構造的には、底打ちを示唆するような大きなシグナルは見られません。
反発の動きは明確に確認でき、日曜日の動きを引き継ぐ形で月曜日に確認されたことも、良いニュースと言えます。とはいえ、これほど強力な下降トレンドが、ある程度の調整を経ずに反転することは極めて稀です。
今後の取引では、現在形成されつつある新たな上昇波動のピークが確定するかどうかを注視していきます。これが、不可欠な目安となるはずです。
この高値が確認されれば、BTCがどの水準まで反落し、前回の安値を上回る潜在的な底値を形成する可能性があるかを測るための信頼できる情報が得られ、これは反転に向けた動きに不可欠な要素となる。
現在の展開段階において、仮に昨日が山を形成したと仮定すれば、反転プロセスの次の段階を構築するために、83,000～84,000ドルのゾーンへの一時的な押し目が想定されます。
もしこの試みが失敗に終わった場合、底値を確立するために、さらなる下落を想定する必要があります。
ビットコインの日足チャート
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要約すると、ビットコインは依然として下降トレンドにありますが、反発の動きが見られます。ただし、現時点では反転の兆しは見られません。とはいえ、このゾーンは上昇トレンドの再構築には依然として好都合ですが、その確認にはもう少し待つ必要があります。
さて、BTCは15万ドルに達すると思いますか？コメント欄でぜひご意見をお聞かせください。
素敵な一日をお過ごしください。来週もビットコインの新たな分析をお届けしますので、お楽しみに。
