現在のサイクルは暗号投資家の行動というより、マクロ経済状況、特にFRBの政策に左右されるものです。
現在の弱気市場は、いくつかの点で以前の弱気市場とは異なることを示しています。その違いを追う一つの方法は、ビットコイン（BTC）の短期保有者と長期保有者の行動を見ることだ。
これまでの弱気相場では、短期保有者（BTCを6カ月以下しか保有していない人）は通常、価格上昇を目的とした投機家です。そのため、価格が流通供給量を上回ると、そのサイクルの価格がピークに達したことを示すのが一般的です。短期保有者は通常、この時点で買い逃すことを恐れて参入してきます。
出典: Glassnode
オンチェーンデータによると、短期保有者は現在、前回の弱気相場と同じ地点におり、信頼を失い、エコシステムから退出したことが示唆されています。このことから、過去のサイクルから判断すると、すでにこのサイクルの底に近いと言えます。
しかし、BTCを1年以上保有している長期保有者は、現在、資産の供給量の66％以上を保有しています。さらに、この集団は、これまで起こったすべての出来事にもかかわらず、1年間でまだ売却していない。このことは、この投資家グループの信念がより強いことを示唆している
。
出典: Glassnode
LTHは、通常、価格が下落しているときに蓄積し、その行動が次のブルランの触媒となることが一般的です。これは、これまでのベアサイクルで起こったことです。
現在のサイクルは暗号投資家の行動というより、マクロ経済状況、特にFRBの政策に左右されることを考えると、今回のサイクルでそれが起こるかどうかは疑問が残ります。
ビットコイン（BTC）はすでに前サイクルのピークから下落し、弱気相場で初めてそれが起こりました。これは、現在の弱気サイクルがどのような前例を作っているかを表しており、それがいかに異常であるかを示している。
FRBは、人々はより多くの痛みを予期すべきであり、インフレはほとんど収まる兆しがないと言っており、さらなる利上げの可能性があります – これはBTCの価格をさらに下げる可能性があります。
