過去24時間で6％の上昇を記録したことで、弱気相場終了の話が再燃しているが、オンチェーンメトリクスは、少なくとも短期的にはそうではないことを示唆している。
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4回目に19,300ドルの抵抗を突破したビットコインは、火曜日（UTC）の早い時間に高く動き、20,400ドルでピークを迎えました。
ブルの枯渇は、20,170ドルレベルが当面のサポートになると見ている。しかし、過去24時間の大幅な上昇により、一部から弱気相場の終焉を求める声が再燃しています。
トレーダーでWolf of all Streets PodcastのホストであるScott Melker氏は、今日のビットコインの値動きは、株式が逆の動きをしたことを考えると非常に珍しいと発言しています
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ストンクが下がった日にビットコインが大きく上昇。
2022年、それは天王星の10億ドルの高級ペントハウスの窓から、ユニコーンが3本足の象に乗ってヴァルハラの広間を通り抜けるのを見るようなものだ。
– The Wolf Of All Streets (@scottmelker) September 27, 2022
さらに不可解なのは、EURやGBPなどの主要通貨がUSDに大きく負けているときに、このような事態が発生していることである。
この上昇は市場に楽観的な見方をもたらしましたが、オンチェーンメトリクスは何を示しているのでしょうか。
先物建玉
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建玉とは、特定の期間中の先物契約の数を指します。契約は、買い手と売り手の両方が合意したときに成立します。一般に、建玉の増加と価格の上昇は、上昇トレンドを確認するものです。
下のグラスノードのチャートは、ビットコイン価格が一晩で上昇したため、先物建玉が急騰しています。しかし、現時点では、1日のデータポイントに基づき、このパターンが持続するかどうかは不明です.
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Source: Glassnode.com
先物永久資金レート
永久契約は無期限に保有できるため、先物永久ファンディングレートは、永久契約市場をスポット市場価格に連動させる仕組みを指します。
ファンディング・レートがプラスの期間、永久契約の価格はマークされた価格より高くなります。したがって、ロングトレーダーはショートポジションの代償を払うことになります。一方、ファンディングレートがマイナスの場合、永久契約の価格はマークされた価格よりも低くなり、ショートトレーダーはロングの代金を支払います。
下のチャートは、ロングのためにプレミアムを支払うことを望む先物トレーダーが急増していることを示しています。先物建玉と同様に、データポイントが少なく、動きの大きさも比較的穏やかであるため、弱気相場の終焉を宣言するには注意が必要です。
出典: Glassnode.com
このビットコインのラリーは続くのか？
スポット市場の出来高を分析すると、前日と比較して買い手からの出来高がやや減少しています
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9月27日プレスタイム時点の1時間当たりのピーク出来高は6,000枚でした。これは、1時間当たりの出来高が25,000を超え、BTCのピークが19,900ドルだった9月21日に比べて大幅に減少しています。
Source: data.bitcoinity.org
以上のことから、今回のビットコインの上昇は、スポットバイヤーよりもデリバティブトレーダーによってもたらされたものであると言えます。
しかし、マクロ要因は引き続きすべての市場で大きなウェイトを占めています。そして、スポットバイヤーが警戒しているため、弱気相場が終わる可能性は低い。
