Kilnの新しいレポートでは、大量のイーサを賭けているイーサリアム（ETH）コミュニティのプレイヤーの傾向を確認することができます。インタビューに答えたパネルから、来年3月に予定されている上海アップデートの後、ETHステーキングの関心が高まることがわかります。
イーサーの引き出しが間もなく開始される見込み
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企業向けのステーキングソリューションを専門とするKiln社のレポートによると、ステークの形でイーサ（ETH）を預けた個人のうち、出金・回収を希望する人はわずか9%だそうです。
その前に、背景を少し説明すると、昨年9月にイーサリアム・ブロックチェーンに実装されたMergeアップデート後、ネットワークのコンセンサス方式が完全に変更されました。
この方式は、エネルギーの面でも、技術的な可能性の範囲でも、ブロックあたりのETH数が最初の値の10分の1に減少した問題でも、多くの顕著な利点を持つ方式です。
Figure 1 – Key dates in evolution of Ethereum blockchain
このように、イーサリアムのプルーフオブステークへの移行に伴い、マイナーはブロックチェーンの円滑な運営に参加することで報酬を得続けるために、マイニング機器を手放してネットワークバリデータになることを決意しなければなりませんでした。そのための唯一の条件は、ステーキングで32ETHを預けることでした。これは相当な額だが、幸いなことに、ETHのステーキングを少なくしたい人は、ETHを委譲することで可能になる。
問題のETHは、開発者の現在のスケジュールによると、3月中にメインネットに展開されるはずの上海アップデートまでブロックされたままとなる。セポリア・テストネットでのアップデートは成功裏に終了し、ゲルリ・テストネットへのロールアウト前の最後のテストとなりました。
バリデーターはETHをどうするのか
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ステーキングでETHを預けた約120人のプレイヤーのパネルを調査した後、Kilnはそれぞれの回答をまとめ、上海後の展望を提供しました。このデータは、大量のイーサを運用している相当数の機関投資家プレイヤーに関わるものであることに留意する必要があります。
以下は、収集されたさまざまな回答から観察できる主要な数字です。
- 調査対象事業者の68%は、ETHのステーキングを開始するか、分散型金融プロトコル（DeFi）を通じてETHを機能させる予定です。
- これらのうち70%は、上海が展開され次第、またはその後すぐにETHのステーキングを開始する予定です。
- そして、ETHの引き出しを予定しているのはわずか9%です。
のように。
調査対象となった個人投資家の中には、ETHをブロックチェーン上に「ネイティブ」に保存でき、リキッドステーキング手法（LidoやRocket Poolなど）を経由しないことに満足している人もいます：
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「2020年以降、私はすでにリキッドステーキングトークン（LST）を混ぜて使っています。上海のアップグレードで、私はネイティブステーキングで戦略を完成させます。”
また、ステーク報酬の低下や、（バリデーターの）退出待ちの多さを心配する声もあります。
「バージョンアップ後も杭打ちの報酬が良いものであればいいのですが、心配なのは行列ができることです」
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バリデータのリリースキューは、確かに上海のアップグレードロールアウトに関する懸念事項の1つです。イーサリアムに賭けられたETHの出金条件については、ぜひ専用記事をご覧ください！
ポスト上海のためにバリデーターはどのように組織化されているのか
シャンハイ後にETHを機能させる予定の68%を詳しく見てみると、そのうちの35%は引き出しが許可されるとネイティブに資産のステーキングを開始する予定で、33%はDeFiプロトコル経由でそれを行う予定であることがわかります。一方、このパネルの23%は「何もしない」と述べ、最後に9%は単にイーサのステーキングを止める予定であることがわかりました。
バリデーターがこれまでにロックしたETHに手をつける予定の時間枠は様々であろう。しかし、回答者の42%ができるだけ早くETHを保管することを望んでいることから、調査対象パネルに一定の傾向を見ることができます。また、28%はアップグレード後「すぐに」行う予定であり、25%は少なくとも数週間待つ予定である
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図2 – ステーキング結果のグラフ
最後に、ETHの引き出しを希望するプレイヤーについてですが、44.5%のプレイヤーができるだけ早く引き出しを希望していることがわかります。しかし、調査サンプルの大部分（66.7％）は、保管しているETHのごく一部（320ETH未満）しか引き出したいと考えていません。
11%強が（機関投資家の観点から）相当量のETH、すなわち3,200ユニット以上の引き出しを計画しています
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Figure 3 – ETH unstaking data of respondents
結論として、この調査によって、上海後の期間に関する特定の傾向を特定することができます。一般的に、シャンハイ前にETHを入金したプレイヤーは、ネイティブであろうとDeFiのおかげで行われたものであろうと、ステーキングによってイーサを使い続ける可能性に依然として大きな関心を持っていることが観察されます。
一方、KilnのCEOであるLaszlo Szaboが確認したように、上記の有名な行列のために、彼らの希望する時間枠と実際の可能性の間にギャップがあるかもしれません：
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“参加者の68％が「ステークしたい」「ステークを増やしたい」と確認したことから、上海以降も需要が高まることが想像されます。しかし、多くの機関や個人が忘れているのは、入場と退出の行列のメカニズムだ…。参入を希望する人が多ければ多いほど、時間がかかる」
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また、現在流通しているイーサーの14.7%しかステーキングされていないことに注目すべきですが、ポスト上海時代に対するコミュニティの熱意が顕著であることから、アップデートが実施されればこの傾向はポジティブに進化するはずです
」。
