前例のない急成長からわずか数か月後、企業の暗号通貨財務管理部門は最初の困難に直面しています。この勢いの減退により、ビットコインやソラナに比べ、イーサリアムが最良の選択肢となる可能性があります。
暗号通貨の財務 vs mNAV：「市場の飽和」に直面
当初、企業のバランスシートを保護するためにビットコインを蓄積しようと決意した起業家はごくわずかでした。しかし、この分野は熱狂的な人気を博し、現在では約 200 社の企業が財務に BTC を保有し、さらに多くの企業がアルトコイン市場に目を向けています。
この急増について、投資銀行スタンダードチャータードが最近のレポートで分析している。特に、同社が「最近の mNAV の急落」と認識している現象、つまり、デジタル資産財務（DAT）が保有する暗号通貨の量を推定する指標である mNAV の急落について分析している。
実際には、純資産価値（mNAV）が 1 を上回っている場合、企業は市場によってその総資産額以上の価値を評価され、その結果として、仮想通貨の蓄積を継続するために新株を発行することが可能になります。1 未満の価値では、この操作はより困難でリスクが高くなります。
スタンダードチャータードのデータによると、複数の大手暗号通貨財務会社が最近、mNAVがこの重要なしきい値を下回りました。この状況は、彼らの拡大戦略に明らかにブレーキをかけ、「市場の飽和」という問題を提起するに至っています。
暗号通貨の財務部門における mNAV の最近の急落は、おそらく市場の差別化と統合をもたらすでしょう。この状況は、最も重要なプレーヤー、最も安価に資金調達できるプレーヤー、およびステーキングの収益を享受できるプレーヤーに有利に働くでしょう。
スタンダードチャータード
イーサリアム：競争上の優位性
一部の企業は主導的な立場にあるものの、ビットコインに関連する企業の財務は、明らかに過剰な供給に苦しんでおり、BTCの総供給量の5%に相当する1,160億ドルが蓄積されていると推定されています。
一方、ソラナ（SOL）専用の財務部門が登場し始めていますが、この市場の勢いに明らかに遅れをとっており、最近のナスダックによる株主の意見のより厳格な考慮を求める要求など、逆風に見舞われる可能性があります。現在、これらのウォレットには650万SOL強が保管されており、その価値は15億ドルと推定されています。
一方、イーサリアムのウォレットは、より優れたmNAVプレミアムと事前承認済みの購入戦略を維持しており、はるかに堅調に見えます。その結果、資本と投資家を引き付け続けるために、「正面対決」という形で展開されるであろう戦いの最前線に立っている。
このような資金の流れは、ビットコインやソラナ専用の財務部門よりも、イーサリアムの財務部門に向かう可能性が高いと我々は考えている。
スタンダードチャータード銀行
現在、11の上場企業が、企業財務の一部として、流通しているイーサ（ETH）の供給量の約3％（約155億米ドル）を保有しており、その先頭にはBitmineやSharpLink Gamingなどが名を連ねています。
