Est-il « suffisamment décentralisé » ou non ?
Le président de la SEC, Gary Gensler, n’a pas répondu aujourd’hui à la question de savoir si Ethereum est une valeur mobilière ou non, mais il a déclaré que si quelqu’un ou quelque chose lève des fonds auprès du public, il pourrait potentiellement répondre à la définition.
« Nous ne nous impliquons pas dans ces types de forums publics en parlant d’un projet, d’une circonstance possible ou en donnant des conseils juridiques sur les ondes de cette façon », a-t-il déclaré sur CNBC lorsqu’on lui a demandé si l’Ethereum, la deuxième plus grande crypto-monnaie par la capitalisation boursière, était une sécurité.
Il a ensuite ajouté que si « vous levez de l’argent auprès du public et que le public s’attend à un profit, sur la base des efforts de ce promoteur, de ce sponsor, de ce groupe, cela relève des lois sur les valeurs mobilières ».
« Les jetons cryptographiques lèvent de l’argent auprès du public, et partagent-ils avec le public les mêmes informations qui l’aident à prendre une décision, et se conforment-ils à notre vérité en matière de publicité ? » déclare @GaryGensler « Il s’agit de les intégrer dans les lois sur les valeurs mobilières. » pic.twitter.com/8mvFimxzXV
– Squawk Box (@SquawkCNBC) 10 janvier 2022
Un titre est un actif financier négociable qui a une valeur monétaire – comme les actions ou les obligations – et qui répond à une définition juridique spécifique, telle que décrite par le test dit de Howey. Selon la loi américaine, un actif répond à la définition d’une valeur mobilière s’il s’agit d’un investissement d’argent dans une entreprise commune dont on attend un profit basé sur les efforts de cette entreprise.
La SEC a précédemment déclaré qu’elle ne considérait pas le bitcoin, la plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière, comme une valeur mobilière, mais a pesé sur d’autres crypto-monnaies, telles que le XRP de Ripple. En décembre 2020, la SEC a intenté un procès de 1,3 milliard de dollars au créateur du huitième actif numérique en termes de capitalisation boursière, une affaire qui est toujours en cours.
Prix de l’Ethereum – 11 janvier 2022 (Source : Crypto.com)
La plupart des acteurs du marché des crypto-monnaies opèrent depuis au moins juin 2018 en croyant que la SEC ne considère probablement pas non plus l’Ethereum comme une valeur mobilière, même si l’actif a été vendu en 2014 par le biais d’une vente publique ICO qui serait aujourd’hui probablement considérée comme une offre de titres non enregistrée.
En juin 2018, William Hinman, l’ancien directeur de la Division of Corporation Finance de la SEC, a déclaré qu’il pensait que l’Ethereum, depuis sa vente, était devenu « suffisamment décentralisé » et n’est donc désormais pas une valeur mobilière.
Mais la SEC d’aujourd’hui, dirigée par Gary Gensler, pourrait adopter une position plus dure. L’ancien banquier d’affaires, qui a déjà enseigné un cours sur la blockchain et le bitcoin au MIT, veut durcir les règles qui régissent le marché des crypto-monnaies – et cela donne des sueurs froides à certains acteurs du monde de la crypto-monnaie. Par exemple, Gensler a déclaré qu’il pense que des milliers de crypto-monnaies dans l’espace Ethereum DeFi – le monde du prêt, de l’emprunt et du commerce de pair à pair – fonctionnent comme des titres non enregistrés.
Dans l’interview qu’il a accordée aujourd’hui à CNBC, M. Gensler a ajouté qu’une réglementation de base devait être mise en place pour protéger les investisseurs des « mensonges et des fraudes » et que si le public s’attend à tirer un bénéfice d’un investissement, il doit recevoir toutes les informations légales appropriées.
