La solution de staking liquide Lido Finance représente aujourd’hui environ un tiers de tous les stakes sur Ethereum (ETH), ce qui suscite l’inquiétude de certains membres de la communauté. Selon eux, l’influence croissante de Lido compromet le caractère décentralisé de l’Ethereum dans son ensemble.
Lido est peut-être la plus grande attaque contre la décentralisation d’Ethereum (« neutralité crédible ») de toute notre histoire », a déclaré Evan Van Ness, responsable de la décentralisation d’Ethereum, dans un message sur Twitter vendredi.
Au cours de l’année écoulée, le montant des mises en ETH a augmenté de près de 95 %, passant d’un peu plus de 22 milliards de dollars à environ 41,6 milliards de dollars, selon Dune Analytics. Sur ce montant, Lido représente 32,7 % de tous les ETH mis en jeu sur le marché, soit près de quatre fois plus que le montant mis en jeu par Coinbase, qui arrive en deuxième position avec 8,7 %.
Lido est peut-être la plus grande attaque contre la décentralisation d’Ethereum (« neutralité crédible ») de toute notre histoire
Il est sur le point d’ouvrir une brèche de 33 %.
Pourtant, nombreux sont ceux qui restent silencieux
Pourquoi ? pic.twitter.com/O7Y37FZrE0
– Evan Van Ness (@evan_van_ness) Le 1er septembre 2023
Ethereum est conçu comme une plateforme pour les applications décentralisées exécutées sur des contrats intelligents, et il sous-tend de nombreux écosystèmes et jetons dans l’écosystème DeFi. Dans cet espace, Lido est la principale plateforme décentralisée pour l’ETH liquide, permettant aux investisseurs de miser de l’ETH avec les validateurs du réseau et d’obtenir des récompenses. En échange, ils reçoivent un jeton représentant leur dépôt, appelé stETH.
Mais à mesure qu’il prend de l’ampleur, les critiques mettent en garde contre le fait que Lido et d’autres solutions de mise en jeu de liquidités pourraient exercer une influence indue sur Ethereum et risquer de devenir trop centralisées dans la manière dont leurs organisations autonomes décentralisées se gouvernent elles-mêmes. Cela pourrait nuire à ce qu’ils qualifient d’idéal démocratique dans l’espace DeFi, où les utilisateurs peuvent utiliser leurs jetons pour voter sur l’orientation des projets.
En effet, certains ont affirmé que tous les produits dérivés liquides « présentent des problèmes inhérents » qui, en l’absence de contrôles bien conçus, « peuvent en fin de compte détruire leur produit. «
L’investisseur Ryan Berckman a également averti que la centralisation croissante de Lido pourrait nuire à sa réputation d’acceptation parmi les entreprises et les gouvernements, compromettant ainsi tout espoir de devenir une couche de règlement globale dans le système financier.
Dans un message publié sur Twitter vendredi, M. Berckman a déclaré que le Lido « menace de manière unique » la réputation d’Ethereum en tant que chaîne décentralisée en raison de sa « domination non plafonnée » et que cela peut également entraîner une baisse de l’évaluation à long terme de l’ETH. Berckman suggère que ces objectifs seraient réduits à néant si ce problème n’était pas résolu.
« Si cela devait se produire, cela pourrait affecter l’ordre de grandeur de notre taux de croissance et, par conséquent, le bénéfice d’Ethereum pour l’humanité et le nombre de zéros sur la valorisation à long terme de l’ETH », a écrit Berckman.
Lido a pris des mesures visant à rendre sa DAO plus démocratique. Dans une interview accordée en juillet à TCN, le contributeur au développement commercial de LidoDAO, Marin Tvrdić, a déclaré que Lido explorait un modèle de « double gouvernance » qui permettrait aux détenteurs de sETH d’avoir un droit de veto sur les propositions de gouvernance approuvées par les détenteurs du jeton de gouvernance LDO de Lido.
Le système de gouvernance actuel de Lido est basé sur le LDO, ce qui signifie que seuls les détenteurs de LDO peuvent voter sur les propositions. Naturellement, cela donne aux détenteurs de LDO un degré de pouvoir sur le protocole que les détenteurs de stETH n’ont pas. Cela peut avoir des conséquences si, par exemple, les détenteurs de LDO souhaitent modifier quelque chose qui pourrait avoir un impact négatif sur les détenteurs de stakers liquides.
Le jeton DAO de Lido est actuellement le 36e jeton le plus échangé, avec une capitalisation boursière d’un peu plus de 1,35 milliard de dollars, selon les données de CoinGecko. En comparaison, son sETH est le septième jeton le plus échangé avec une capitalisation boursière d’environ 14 milliards de dollars.
