Les données de Glassnode analysées par TCN montrent que la bourse de crypto-monnaies américaine Gemini et son stablecoin Gemini Dollar (GUSD) commencent à perdre des adeptes et la confiance de la communauté alors que les métriques tombent à des niveaux historiquement bas
Les détenteurs de GUSD et les volumes d’échange
Le nombre d’adresses actives détenant des GUSD est retombé à son niveau de 2020. Le graphique ci-dessous représente le nombre de portefeuilles actifs depuis le début de l’année 2019.
Adresses actives de GUSD
Le nombre de portefeuilles a commencé à augmenter à la fin de 2020 et a atteint près de 1200 vers la fin de 2021. Depuis lors, les adresses actives qui détiennent des GUSD ont chuté de 91,6 %  ; et sont retombées à 100 en janvier 2023.
Le solde des BUSD sur les échanges a également enregistré une baisse significative. Le graphique ci-dessous montre le solde de BUSD détenu sur les bourses depuis le début de 2019.
Solde de la BUSD sur les marchés boursiers
Le volume de BUSD sur les bourses a commencé à croître de manière exponentielle en juillet 2021 et a dépassé les 300 millions en mai 2022, juste avant l’effondrement de FTX.
Cependant, le volume de BUSD a commencé à enregistrer des hauts et des bas après la catastrophe de FTX et a finalement enregistré une baisse de 96 % en janvier 2023, passant d’environ 260 millions à un peu plus de 10 millions.
Que s’est-il passé ?
Le nom de Gemini a fait la une des journaux depuis l’effondrement de Terra-Luna. Dès le début du marché d’hiver, Gemini a licencié 10 % de son personnel en juin 2022, ce qui a marqué la première décision de licenciement de la bourse. En juillet 2022, Gemini a procédé à la deuxième série de licenciements et a laissé partir 15 % de son personnel. Dans ces deux décisions, la bourse a pointé du doigt les turbulences du marché et a répété qu’elle devait gérer ses coûts. Cependant, à l’époque, la plupart des sociétés de crypto-monnaies licenciaient du personnel, de sorte que Gemini ne s’est pas vraiment distingué.
Gemini Earn
La véritable chaîne d’événements qui a entamé la confiance de la communauté dans Gemini a commencé le 16 novembre 2022, lorsque le programme Earn de Gemini a interrompu les retraits en raison des turbulences du marché. S’adressant aux utilisateurs, la bourse a déclaré qu’elle essaierait de répondre aux demandes de retrait des clients dès que possible.
Gemini Earn est un programme qui permet aux investisseurs individuels de prêter leurs crypto actifs à des emprunteurs institutionnels en échange d’un certain montant d’intérêt. Pour faciliter ces services, Gemini s’est associé à des prêteurs de crypto-monnaies tiers, dont Genesis, qui a suspendu les retraits pour ses propres clients le 16 novembre, le même jour que Gemini Earn. Genesis a déclaré faire face à des quantités anormales de demandes de retrait qui dépassent les liquidités de la société. Elle a également ajouté que sa société mère, Digital Currency Group (DCG), fait également tout ce qui est en son pouvoir pour aplanir la situation.
Les discussions entre DCG, Genesis et Gemini, y compris le PDG de DCG, Barry Silbert, et les PDG de Gemini, Cameron et Tyler Winklevoss, se poursuivent depuis lors, et la tension monte chaque jour. Le 5 décembre, Gemini a formé un comité ad-hoc pour trouver une solution à la crise de liquidité.
Le 2 janvier, Cameron Winklevoss a écrit une lettre ouverte adressée à Silbert et a affirmé que la crise de liquidité de Gemini Earn est causée par Genesis, et que Genesis a des problèmes parce que Sibert doit 1,675 milliards de dollars à sa filiale. Cameron Winklevoss a donné à Silbert un délai jusqu’au 8 janvier pour combler sa dette et ainsi résoudre la crise de liquidité de Gemini. Silbert a répondu à la lettre ouverte peu après sa publication, affirmant que ni lui ni DCG n’ont de dette envers Genesis.
Le 3 janvier, les utilisateurs de Gemini Earn ont déposé un recours collectif d’arbitrage contre Genesis et DCG, affirmant que Genesis avait violé son accord avec les utilisateurs de Gemini Earn. Le 4 janvier, le PDG de Genesis a publié une déclaration indiquant que la société s’efforçait de résoudre le problème, mais qu’elle avait besoin de plus de temps.
Le problème n’ayant pas été résolu, Gemini a annoncé qu’elle mettait officiellement fin à son programme Earn le 11 janvier 2023. La bourse a ajouté que la restitution des fonds de ses utilisateurs était actuellement la plus haute priorité, tout en rappelant que Genesis était responsable du remboursement de tous les actifs aux utilisateurs.
