La brecha entre las dos mayores stablecoins del mercado, USDT de Tether y USDC de Circle, ha seguido ampliándose desde principios de marzo, en gran medida a favor de la primera. El USDC ha perdido recientemente su vinculación al dólar, lo que ha hecho que algunos inversores pierdan la confianza, a pesar de que el consejero delegado de Circle les ha tranquilizado sobre las reservas de la empresa.
El USDC no se recupera de la pérdida de la paridad con el dólar
La brecha entre USDT de Tether y USDC de Circle, las 2 stablecoins más capitalizadas del mercado, se ha ido ampliando desde principios de marzo. Tanto es así que la cuota de mercado de USDT ha vuelto a su nivel de mayo de 2021, es decir, más del 60%, y ello gracias a una capitalización que ahora supera los 80.000 millones de dólares.
Como resultado, un cambio de valor correspondiente al fin de semana en el que el USDC perdió su vinculación con el dólar. Un acontecimiento poco frecuente para una stablecoin de esta magnitud, pero que bastó para perder la confianza de numerosos inversores.
Afortunadamente, el USDC recuperó su paridad natural poco después del suceso, pero el daño ya estaba hecho. Y eso a pesar de la intervención del consejero delegado de Circle, Jeremy Allaire, que intervino personalmente para recordar a la gente cómo se aseguraba la stablecoin.
Figura 1 – Evolución de la capitalización de mercado de USDC en un mes
En otras palabras, la capitalización bursátil del USDC ha perdido 10.000 millones de dólares en sólo 2 semanas. Como ejemplo, en las últimas 24 horas, se ha vendido el equivalente a más de 460 millones de dólares de USDC por otro activo.
USDT un gran ganador en la debacle de las stablecoin
Y, como decíamos en la introducción de este artículo, es Tether el gran ganador de los problemas a los que se enfrenta actualmente Circle. Así, Paolo Ardoino, CTO de Tether, ha declarado recientemente que espera que la compañía obtenga 700 millones de dólares de beneficios en el primer trimestre. Una suma asombrosa, que eleva las reservas excedentes del emisor de USDT a más de 1.600 millones de dólares.
La transferencia de valor del USDC al USDT es claramente visible en el siguiente gráfico:
Figura 2 – Comparación de la capitalización bursátil del USDT (negro) y el USDC (azul)
Obsérvese que un número significativo de titulares de BUSD, la stablecoin de Binance, también han canjeado sus tokens por otras stablecoins tras los reveses sufridos por su emisor Paxos.
Sin embargo, podemos ver que otro gran ganador de los problemas de Circle es el TUSD (TrueUSD), que ha visto su capitalización literalmente duplicarse:
Figura 3 – Evolución de la capitalización de mercado del TUSD desde el 1 de enero de 2023
Jeremy Allaire, consejero delegado de Circle, tuiteó recientemente con ironía que eran los operadores que más cumplían la normativa estadounidense los que ahora se consideraban menos seguros.
