Las mejores mentes de criptodivisas dicen que sólo hay un camino a seguir en este momento.
«Creo que el suministro de stablecoins ha tocado fondo y solo subirá a partir de aquí», tuiteó Nick Carter.
Después de caer durante la mayor parte de 2023, el suministro total de todas las stablecoins parece haberse detenido. Pero, ¿por qué?
En lugar de retirar sus dólares digitales del mercado (y cambiarlos por dólares reales), los poseedores de stablecoins están haciendo lo contrario.
«Por primera vez en dos años estamos viendo entradas», escribió Pentoshi en Twitter.
Los defensores de las criptomonedas quieren creer que esto es un buen augurio. Debería significar que más polvo seco se está preparando para entrar en bitcoin o su altcoin favorito.
Capitalización bursátil total de todas las stablecoins (azul) y tasa de variación semanal (rojo). Fuente: DeFi Llama
Porque es más fácil y rápido invertir en criptomonedas por adelantado, construyendo gradualmente una posición antes de cualquier mega rally.
«Es un indicador de sentimiento bastante fiable porque rastrea la cantidad de capital nuevo que entra en el sistema». – Conor Ryder, jefe de investigación de Ethena Labs, dijo a TCN. «Dado que el rendimiento de la mayoría de las stablecoins es actualmente cero, se puede suponer que los inversores están utilizando stablecoins para hacer operaciones, como comprar otros criptoactivos».
Aun así, hay algunos granos serios de sal en esta narrativa (como con la mayoría de las criptodivisas).
«Creo que hay demasiados matices para que esto sea directamente relevante», dijo a TCN el jefe de investigación de Delphi Digital, Ashwath Balakrishnan. «No siempre es tan sencillo como derribar el USDC, y por eso hay demanda de bitcoin».
Igualmente confusos son los datos. Aunque el descenso constante de todas las stablecoins parece haberse ralentizado un poco, esa ralentización no se distribuye uniformemente.
Capitalización bursátil de USDC (verde) y USDT (azul). Fuente: CoinGecko
Por ejemplo, USDC Circle sigue cayendo desde un máximo de unos 56.000 millones de dólares hasta los 24.000 millones actuales, mientras que USDT Tether acaba de establecer un nuevo récord de capitalización de mercado, alcanzando los 85.000 millones de dólares esta semana.
Por cierto, USDC va cada vez más a la zaga de USDT, lo que indica que cada vez más parte del mercado se está desplazando fuera de EE.UU., afirma Ryder, de Ethena Labs, para TCN.
Si no se trata de bombear bolsas, ¿por qué debería crecer la oferta de stablecoins?
Estas monedas en dólares «probablemente vayan al mercado primario», opina Balakrishnan. «Muchas transacciones están ocurriendo ahora en stablecoins. Mucho está sucediendo en USDT y USDC en este momento».
En lugar de rondas de financiación para pequeños proyectos de criptodivisas y DAOs a través de transferencias internacionales, ahora se están llevando a cabo en stablecoins. Esto todavía no es un catalizador para el desarrollo de nichos, pero ofrece una alternativa a los influenciadores de Twitter lanzando nuevas esperanzas en el mercado.
La oferta de stablecoins no es la única métrica a tener en cuenta. Garrett Jones, cofundador de Bluechip, una empresa de calificación de stablecoin sin ánimo de lucro, dijo a TCN que deberíamos prestar más atención a los volúmenes de transacciones.
«El volumen de suministro de stablecoins sólo puede decirnos hasta cierto punto», dijo a TCN. «Cuando la tecnología puede cambiar tan rápidamente – por no hablar de la opinión de los reguladores – realmente tenemos que mirar a los volúmenes de transacciones para entender cómo las monedas estables están dando forma al mercado.»
En última instancia, es una métrica diferenciada para determinar la salud del mercado. O al menos un indicador por el que no deberías apostarlo todo.
