Eines der größten DeFi-Protokolle auf dem Markt hat seinen Schutz vor unbeständigen Verlusten pausiert und damit Gerüchte über eine Liquiditätskrise ausgelöst. Das Bancor-Team sprach mit uns über die Gründe für die Einstellung der ILP und die Maßnahmen, die das Protokoll ergreift, um solche Probleme in Zukunft zu vermeiden.
Bancor, ein dezentraler AMM und Austausch, hat seine Funktion zum Schutz vor unbeständigem Verlust vorübergehend pausiert, um das Protokoll und seine Nutzer vor „manipulativem Verhalten“ zu schützen. In einer am 19. Juni veröffentlichten Ankündigung sagte Bancor, dass es zuversichtlich sei, dass die Maßnahmen das Protokoll sichern würden, während es an der Einführung besserer Schutzmaßnahmen arbeite.
Auf diese Ankündigung folgten jedoch schnell Gerüchte über eine mögliche Solvenzkrise bei Bancor, die als „Sicherheitsvorkehrung für die Nutzer“ bezeichnet wurde. Die Kryptoindustrie leidet noch immer unter dem Fallout von Terra/LUNA und der andauernden Krise mit Celsius und ist voll von Spekulationen darüber, wie Bancor seine Liquiditätsprobleme lösen wird.
Wir sprachen mit dem Bancor-Team über den Wahrheitsgehalt dieser Behauptungen, die Ereignisse, die zu ihrer Entscheidung geführt haben, den Schutz vor drohenden Verlusten zu pausieren, und die Schritte, die sie unternehmen, um ähnliche Probleme in der Zukunft zu vermeiden.
Bancor versucht, Rückwirkungen der Celsius-Krise zu verhindern
Am 19. Juni kündigte Bancor an, dass es seine ILP-Funktion (Impermanent Loss Protection) vorübergehend pausieren wird. Der Handel bleibt in allen Liquiditätspools des Netzwerks aktiv und die Nutzer, die im Protokoll verbleiben, werden weiterhin Renditen erzielen. Sobald ILP wieder aktiviert ist, können sie ihren vollständig geschützten Wert abheben. Während Abhebungen aus dem Protokoll nicht betroffen sind, sagte Bancor, dass es neue Einzahlungen in seine Liquiditätspools pausiert hat, um „Verwirrung zu vermeiden“.
Laut dem Blog-Post des Unternehmens hat Bancor Anomalien in seinen Daten registriert und hat Grund zu der Annahme, dass diese auf manipulatives Verhalten zurückzuführen sind.
„Daher ergreifen wir mutige Maßnahmen zum Schutz des Protokolls, indem wir den IL-Schutz vorübergehend aussetzen und andere Schritte unternehmen, um die weitere Gefährdung zu begrenzen“, heißt es in der Mitteilung.
Bald nach der Ankündigung verbreiteten sich jedoch Gerüchte über eine mögliche Liquiditätskrise bei Bancor wie ein Lauffeuer. Der Plattform wurde vorgeworfen, sich Zeit zu verschaffen, um herauszufinden, wie sie zahlungsfähig bleiben kann, nachdem sie Verluste mit ihrem nativen BNT-Token erlitten hatte, und die Schwere des Problems herunterzuspielen.
Was ist der Sinn einer unbeständigen Verlustabsicherung, wenn sie einfach verschwindet, wenn man sie am meisten braucht LOL pic.twitter.com/GAJyhr6Tib
– Cobie (@cobie) Juni 19, 2022
Einige glauben sogar, dass Bancor in einer Todesspirale enden wird, da sein ILP-Mechanismus die Liquiditätsanbieter durch die Prägung neuer BNT entschädigt und die Kosten durch Inflation auf die BNT-Inhaber abwälzt
Das IL-Versteckspiel von Bancor bricht in sich zusammen. Sie drucken neue BNT, um Unterwasser-LPs zu entschädigen und nennen es „IL-Schutz“. Die Kosten werden über die Inflation auf die BNT-Inhaber übertragen, was zu weiteren IL für alle anderen BNT-Paare führt, was wiederum zu weiterer Inflation führt. Eine Todesspirale. https://t.co/MbqPiL3sKB
– Hasu⚡️ (is hiring! jobs.flashbots.net) (@hasufl) Juni 20, 2022
Bancor bestätigte Gerüchte, dass die jüngste Celsius-Krise zumindest teilweise für die Probleme mit IL auf der Plattform verantwortlich war. Das Unternehmen sagte, dass die Kosten für die Bereitstellung von BNT-Belohnungen für Liquiditätsanbieter durch die jüngste Insolvenz von „zwei großen zentralisierten Einheiten“, von denen viele glauben, dass sie sich auf Celsius und Three Arrows Capital beziehen, erhöht worden sind.
Diese beiden Unternehmen waren „Hauptnutznießer“ der BNT-Liquiditätsabbauprämien, da sie lange Zeit Liquiditätsanbieter in Bancor v2.1 waren. Um ihre Verbindlichkeiten zu decken, haben diese Unternehmen unerwartet ihre BNT-Positionen aufgelöst und große Summen an Liquidität aus dem System abgezogen. Gleichzeitig hat ein „unbekanntes Unternehmen“ eine große Short-Position auf BNT eröffnet, erklärte Bancor in dem Beitrag.
Während dies für ein Protokoll mit diversifizierten Liquiditätspools ein überschaubares Problem wäre, stellt dies für Bancor ein ernsthaftes Risiko dar, da alle Liquiditätspaare des Protokolls gegen das einheimische BNT gerichtet sind.
Die Entscheidung, den Handel offen zu halten und gleichzeitig die Einlagen zu hassen, wurde ebenfalls stark kritisiert. Einige Kritiker sagten, dass dies BNT-Inhabern die Möglichkeit gibt, die Token loszuwerden, was zu einer noch größeren Diskrepanz in den Liquiditätspools führt, die jetzt keinen IL-Schutz haben.
Bancor antwortet auf Kontroverse
Das Bancor-Team hat schnell auf die Kontroverse um seine Entscheidung, den IL-Schutz auszusetzen, reagiert. Nate Hindman, der Leiter der Wachstumsabteilung des Protokolls, sagte, dass die Ankündigung nicht die Absicht hatte, den Ernst der Situation, mit der Bancor konfrontiert war, herunterzuspielen. Am 20. Juni diskutierte der Produktarchitekt und Forschungsleiter von Bancor, Mark Richardson, in einem Twitter-AMA ausführlich über die Auswirkungen der Pause.
Richardson erklärte, dass die Entscheidung, den Handel offen zu halten, eine praktische Entscheidung war, da die Reaktivierung der IL-Absicherung eine Neugewichtung von über 150 Liquiditätspools erfordern würde. Der Stopp neuer Einlagen war jedoch eine ethische Entscheidung – Richardson sagte, es wäre nicht fair, neue Liquidität von Nutzern anzunehmen, solange die Situation ungelöst ist.
Nate Hindman, der Wachstumschef von Bancor, sagte gegenüber CryptoSlate, dass es keinen Raum für Spekulationen über die Zahlungsfähigkeit von Bancor gibt.
„Alles ist on-chain. Sie können sehen, wie viel das Protokoll für die IL-Versicherung auszahlen muss. Wir sind kein zentralisiertes Protokoll, bei dem es sich um eine Blackbox handelt und ein Einzelner mit den Geldern der Nutzer Risiken eingehen kann. Diese Transparenz darüber, wie viel IL-Versicherung geschuldet wird, hat uns geholfen, die Situation schnell zu erkennen und Notfallmaßnahmen zu ergreifen, die von der DAO angeboten werden, um die Versicherungsfunktion für Abhebungen zu unterbrechen. „
Was die Vorwürfe über die Nachhaltigkeit des IL-Schutzmechanismus von Bancor betrifft, so sagte Hindman, dass es viel Verwirrung um das Versicherungsmodell gibt.
„Manche Leute denken, wir kompensieren einen unbeständigen Verlust, indem wir einfach mehr BNT drucken. Das ist nicht ganz richtig. In Wirklichkeit bietet Bancor seinen Liquiditätsanbietern eine Versicherung gegen unvorhergesehene Verluste im Gegenzug für einen Teil der auf der Plattform erwirtschafteten Handelsgebühren. „
Das Protokoll hat zwei Möglichkeiten, diese Gebühren zu generieren, wobei die erste die protokolleigene Liquidität von Bancor ist. Bancor setzt BNT in seinen Pools ein und verwendet die Gebühren, die durch das Einsetzen von BNT verdient werden, um die Benutzer für alle anfallenden IL zu entschädigen. Die zweite Möglichkeit, Gebühren zu generieren, ist eine protokollweite Gebühr, die 15 % aller Handelseinnahmen im Netzwerk beschlagnahmt und die Gebühren für den Kauf und die Verbrennung von vBNT verwendet.
Die Entscheidung, die Abhebungen zu pausieren, war das Ergebnis eines „perfekten Sturms von Makro-Ereignissen“, der mit dem schnellen Dumping von BNT-Liquiditäts-Mining-Belohnungen gipfelte, die über einen Zeitraum von 18 Monaten „übermäßig ausgegeben“ wurden. Hindman sagte, dass Bancor beschlossen hat, eine Handvoll großer Spieler daran zu hindern, ihre BNT-Belohnungen zu verkaufen und ihre großen Liquiditätseinsätze abzuziehen, um einzelne Nutzer des Protokolls zu schützen.
Die übermäßigen Ausgaben für BNT Liquidity Mining Rewards während der Laufzeit von Bancor v2.1 haben den IL-Schutz inmitten eines perfekten Sturms von Makroereignissen massiv unter Druck gesetzt. Das war die ursprüngliche Sünde – übermäßige Ausgaben für Liquidity-Mining-Belohnungen“, sagte Hindman gegenüber CryptoSlate.
Er merkte an, dass Bancor zwar immer noch Vertrauen in die Robustheit seines IL-Schutzmodells hat, selbst unter diesen extremen Bedingungen, aber das Protokoll musste sich vor dem übermäßigen Dumping von BNT und dem großen Short, der auf seinen nativen Token genommen wurde, schützen.
Das Bancor-Team arbeitet rund um die Uhr daran, das IL-Schutzsystem mit besseren Schutzmechanismen wieder vollständig in Betrieb zu nehmen, sagte Hindman, konnte aber keine weiteren Details darüber geben, wann dies geschehen wird. Bancor bestätigte auch die Notwendigkeit besserer Open-Source-Analysen, die es der Community ermöglichen würden, aufkommende Risiken einzuschätzen und rechtzeitig zu reagieren, um Funktionsabschaltungen zu vermeiden
