HIP-3, das bereits seit Anfang des Jahres angekündigt wurde, sorgt seit seiner Einführung am 13. Oktober 2025 für Aufsehen im Hyperliquid-Ökosystem. Dieses Update gilt als der größte Fortschritt des vierten Quartals: Es macht die zentralisierte Vertrauensinstanz überflüssig und ermöglicht es jedem, gegen ein Staking von 500.000 HYPE einen eigenen Markt für Perpetual-Kontrakte zu erstellen. Eine Revolution, die Innovation, Community und neue Möglichkeiten für Entwickler vereint.
Zentralisierung als Kern des Problems
Vor HIP-3 hing die Einrichtung neuer Märkte auf Hyperliquid von Validatoren oder zentralisierten Teams ab, die allein darüber entschieden, welche Vermögenswerte gelistet werden durften. Jeder Markt erforderte eine manuelle Genehmigung, was den Prozess langsam und undurchsichtig machte.
Dieses Modell warf mehrere Probleme auf:
- Es widersprach dem dezentralen Geist der Blockchain;
- Es stellte eine Eintrittsbarriere dar;
- es schränkte die Entwicklung innovativer Produkte wie personalisierte Indizes oder „exotische“ Märkte ein.
Angesichts dieser Einschränkungen haben die Community und das Hyperliquid-Team HIP-3 entwickelt: ein vollständig offenes und dezentrales System zur Schaffung von Märkten für Perpetual-Kontrakte.
Was ist HIP-3?
Das Herzstück von HIP-3 basiert auf einem Modell aus Staking und dezentralen Auktionen. Von nun an kann jeder (DAO, Privatperson oder Institution) ohne vorherige Genehmigung einen Markt einrichten, indem er HYPE-Token staket.
Das Protokoll nutzt alle 31 Stunden über HyperCore ein Dutch-Auction-System (holländische Auktion), das die Rechte zur Einrichtung vergibt und gleichzeitig Spam verhindert. Jeder Betreiber muss fast 500.000 HYPE (etwa 20 Millionen Dollar) als Sicherheit staken, die einem Slashing-Mechanismus unterliegt.
Slashing
Es handelt sich um eine Form der finanziellen Sanktion: Wenn ein Betreiber böswillig handelt (Manipulation des Orakels, Gefährdung des Marktes), kann sein Einsatz ganz oder teilweise durch eine Abstimmung der Validatoren eingezogen werden. Dieses System schafft eine Vertrauensgarantie, die die Interessen der Marktmacher mit denen der Nutzer verknüpft.
HIP-3 verwandelt Hyperliquid in ein echtes, einheitliches Ökosystem, in dem alle Märkte dieselbe Engine nutzen: HyperCore. Diese verwaltet das Orderbuch, das Matching, den Konsens und die Liquidität. Wenn Hyperliquid das Haus ist, dann ist HyperCore dessen Fundament.
Diese Architektur macht alle Märkte interoperabel: Sie nutzen dieselbe Liquidität und dieselben APIs und ermöglichen eine reibungslose Kommunikation zwischen den Produkten. Hyperliquid wird zu einer „Everything Exchange“, die Kryptowährungen, Aktien, Indizes, Rohstoffe oder sogar Prognosemärkte hosten kann.
Quelle: Hyperliquid Daily
Ventual: Die traditionelle Finanzwelt hält Einzug bei HIP-3
Einige Projekte wollen diese neue Freiheit nutzen. Dazu gehört Ventual, eine auf HIP-3 basierende DEX. Sie ermöglicht Spekulationen auf die Bewertung privater Start-ups wie OpenAI oder SpaceX – Märkte, die der DeFi bisher verschlossen waren.
Dank HIP-3 verfügt Ventual über völlige Freiheit bei der Gestaltung seines eigenen Produkts: Sicherheiten, Gebühren, Margen, gelistete Vermögenswerte, Oracles oder auch die Abwicklung von Liquidationen. Alles ist individuell anpassbar.
Jeder mit HIP-3 erstellte Sub-DEX funktioniert somit wie eine unabhängige Börse mit eigenem Orderbuch, eigener Liquidität und eigenen wirtschaftlichen Anreizen. Ein echtes Toolkit für Entwickler.
Vor HIP-3 wäre ein solches Modell unmöglich gewesen. Herkömmliche DeFi-Plattformen stützen sich auf Orakel, die auf klassische Daten (Kryptowährungen, Indizes, Rohstoffe) beschränkt sind. Daher war es unmöglich, ungewöhnlichere Vermögenswerte wie die Bewertungen privater Start-ups zu integrieren.
Ventual ist nun dazu in der Lage und passt sogar seine Liquidationsmechanismen an die Beschaffenheit dieser illiquiden Vermögenswerte an. Eine Innovation, die den Weg für eine neue Generation von Finanzprodukten auf der Blockchain ebnet, die traditionelle Finanzwelt und DeFi miteinander verbinden.
Für besonders mutige Nutzer könnte derzeit eine Airdrop-Phase auf dem Testnetz laufen: https://testnet.ventuals.com/trade
Testnetz
Ein Testnetz ist eine Testversion einer Blockchain, in der Nutzer die Funktionen eines Protokolls testen können, ohne echtes Geld zu riskieren.
Die Ranglisten sind auf der Registerkarte „Leaderboard“ einsehbar, und die Regeln sind einfach: so viel Volumen wie möglich, so regelmäßig wie möglich, und dabei Gewinne erzielen (positives PnL). Ein offizielles Datum wurde noch nicht bekannt gegeben, aber der Wettbewerb ist bereits in vollem Gange.
Es ist auch möglich, Stablecoins (USDT, USDC) im Ventuals-Vault auf Hyperbeat einzuzahlen, um Punkte zu sammeln.
Die Grenzen und Kontroversen von HIP-3
Trotz seiner Ambitionen stößt HIP-3 auf zahlreiche Kritikpunkte. Mit einer Teilnahmegebühr von 500.000 HYPE können nur Akteure mit großem Kapital wie Framework Ventures, Ethena oder HyenaTrade teilnehmen. Dies schafft eine neue Art der Zentralisierung – diesmal wirtschaftlicher Natur – zum Nachteil kleiner Innovatoren.
Die Deployer müssen die gesamte technische Konfiguration selbst verwalten: Oracles, Sicherheiten, Margen, Sicherheit … Ein Fehler kann zu Verlusten für die Validatoren führen oder ungerechtfertigtes Slashing nach sich ziehen. Hyperliquid hat übrigens eingeräumt, in diesem Punkt auf Schwierigkeiten gestoßen zu sein.
Schließlich wird die Zentralisierung nicht vollständig beseitigt: Sie ändert lediglich ihre Form und wandelt sich von einer politischen Governance zu einer wirtschaftlichen Kontrolle, bei der die Reichsten das Ökosystem dominieren können, unabhängig von der Relevanz oder Qualität der Märkte.
