Warum genau pumpen Meme-Coins wie Dogecoin (DOGE), Shiba Inu (SHIB) und Pepe (PEPE) auf einmal? Bitwise CIO Matt Hougan sagt, dass der Wahnsinn Methode hat.
„Der primäre Treiber der Alt-Saison ist ein klassischer ‚Wohlstandseffekt'“, schrieb Hougan am Freitag auf Twitter. „Krypto-Eingeborene verdienen Geld in Bitcoin, fühlen sich reich und suchen dann nach weiteren spekulativen Anlagen, in die sie investieren können.“
Bitcoin (BTC), der seit langem regierende König des Kryptomarktes, ist im bisherigen Jahresverlauf um 54 % gestiegen, vor allem dank der Zuflüsse und des Medienhypes um neue Bitcoin-Spot-ETFs, die von BlackRock, Fidelity und anderen – darunter auch Bitwise selbst – aufgelegt wurden. Die Kryptowährung erreichte am Freitag sogar ein neues Allzeithoch über 70.000 $ und stieg in den letzten sieben Tagen um 11,5 %.
Doch seit dieser Woche geht es für zahlreiche Krypto-Vizewährungen noch schneller bergauf: Ethereum (ETH) ist um 16,4 % auf 4.000 $ gestiegen, obwohl seine Aussichten auf einen US-Spot-ETF noch immer ungewiss sind. In der Zwischenzeit sind Münzen mit Hundemotiven wie DOGE, SHIB und FLOKI – die zunächst als Scherz und nicht für einen bestimmten Zweck oder Nutzen eingeführt wurden – um 31 %, 145 % bzw. 259 % gestiegen.
3/ Dies geschieht auch in der traditionellen Fiat-Wirtschaft, wo die Menschen Geld in Large Caps verdienen und dann in Small Caps, VC usw. investieren. Sie machen auch mehr Reisen nach Vegas. Marktrotation und Vermögenseffekte sind eine Geschichte so alt wie die Zeit
– Matt Hougan (@Matt_Hougan) März 8, 2024
Hougan hält das Phänomen für eine „Geschichte, die so alt ist wie die Zeit“, die sich auch auf den traditionellen Finanzmärkten abspielt, wo Anleger Gewinne aus großkapitalisierten Aktien abziehen, um in riskantere Small Caps zu investieren.
„Was die Alt-Saison katalysiert, ist nicht die prozentuale Rendite von Bitcoin“, erklärt er, „sondern die kumulative Größe des Vermögenseffekts.“
Obwohl die langfristige prozentuale Rendite von Bitcoin seit seinen frühesten und volatilsten Tagen zurückgegangen ist, sind seine absoluten Gewinne in Bezug auf die Marktkapitalisierung exponentiell gestiegen. Im Februar erlebte BTC beispielsweise den größten Tagesschlusskurs aller Zeiten in Dollar, auch wenn der Sprung von 45 % prozentual noch übertroffen wurde.
Ironischerweise hat dies zu einem Muster geführt, bei dem Altcoins während einer Hausse besser abschneiden als BTC, obwohl es Bitcoin war, das die Gewinne der Anleger zunächst katalysiert hat – und es wird mit der Zeit immer stärker.
Seit November 2022 ist die Marktkapitalisierung des Vermögenswerts um 1 Billion Dollar gestiegen, was Bitcoin-Anlegern viel zusätzliches Geld gibt, mit dem sie auf Altcoins setzen können. Da Münzen wie PEPE, die in dieser Woche um 121 % gestiegen sind, eine geringere Marktkapitalisierung haben und weniger gehandelt werden, ist nicht annähernd so viel Kaufkraft erforderlich, um sie auf den Mond zu schicken.
Auch wenn die Abflüsse von Bitcoin in Altcoins wie ein Dämpfer für die eingefleischten HODLer von Bitcoin erscheinen mögen, glaubt Hougan nicht, dass der Trend zu einem vorzeitigen Ende der Krypto-Hausse führen wird. Schließlich hat Bitcoin eine ganz neue Quelle massiver, anhaltender Nachfrage in Form von ETFs, die den „Wohlstandseffekt“ für eine lange Zeit aufrechterhalten können.
„Das Ergebnis ist eher eine ‚Alles-Saison‘ als eine klassische ‚Altsaison'“, schrieb er. „Das ist es, was wir auf dem Markt sehen, und ich vermute, dass es sich fortsetzen wird“
