Цената на златото току-що премина историческата граница от 4000 долара за унция, подкрепена от глобалния контекст, белязан от инфлация, геополитически напрежения и нарастващи съмнения около долара. Това повишение повдига един ключов въпрос: просто преувеличение или началото на валутна промяна?
Златото отново побива рекорд и надхвърля 27 000 милиарда долара капитализация
През последните месеци геополитическата и икономическата ситуация в света е подложена на напрежение. Войната в Украйна, напрежението в Близкия изток, икономическите санкции и съперничеството между Китай и САЩ подхранват нарастващата несигурност на пазарите.
В икономически план, продължаващата инфлация, нестабилността на финансовите пазари и световният дълг, достигнал исторически нива, подкопават доверието във фиатните валути, включително долара и еврото. Предвид тази системна нестабилност, частните инвеститори и институциите търсят решения за запазване на покупателната си способност и финансовата си суверенност. В този контекст златото отново придобива своята значимост като сигурно убежище.
Така цената на златото е нараснала с 55 % от началото на 2025 г. и с 22 % от август, преминавайки тази нощ символичната граница от 4000 долара за унция, с обща капитализация, която вече надхвърля 27 000 милиарда долара.
Въпреки че златото отбелязва забележителни резултати през 2025 г., неговата възходяща динамика не е ново явление. От края на Бретън Уудската система през 1971 г., която бележи отмяната на златния стандарт, цената му е в истински възходящ тренд. Въпреки две големи корекции, спад от 70% между 1980 и 2001 г., а след това и друг между 2011 и 2015 г., златото отбелязва общо увеличение от над 11 000% от този исторически разрив с предишната парична система.
По-скоро, спирането на федералното правителство на САЩ и несигурността, която то създава за икономиката, подкрепят ръста на златото. Това „затваряне“, което вече е в седмия си ден, подхранва опасенията от продължителна парализа на публичните институции.
Федералният резерв, например, е в невъзможност да получи достъп до някои икономически данни, които са от съществено значение за провеждането на неговата парична политика. Продължителното блокиране може не само да забави решенията й, но и да ги повлияе, което ще има последици за цялата световна икономика, която все още е силно зависима от долара.
В този климат на бюджетни напрежения и парична нестабилност, златото се налага повече от всякога като сигурно убежище.
Наблюдаваме глобален валутен обрат в ущърб на долара
Въпреки че цената на златото показва непрекъсната възходяща тенденция от повече от 50 години, относителната му производителност спрямо американската парична маса (M2) не винаги е следвала същата траектория.
С други думи, ако просто сте запазили доларите си от 70-те години насам, покупателната ви способност би се влошила значително в сравнение със златото. От друга страна, притежателите на американски държавни облигации, които се ползват от лихвите, изплащани от държавата, са постигнали по-добри резултати от златото между 1980 и 2001 г. Но тази динамика в момента се обръща.
Както показва графиката по-горе, от 2001 г. насам златото явно превъзхожда долара, като се вземе предвид паричната експанзия. Това означава, че капитализацията на златото, спрямо тази на долара, е в ръст.
Въпреки фазата на корекция след 2011 г., цената на златото, коригирана с паричната инфлация, скочи с 50 % през 2025 г. и се готви да надмине предишния си връх.
Ако тази тенденция продължи, тя може да бележи началото на промяна в парадигмата: трайно отслабване на ролята на долара като сигурно убежище в полза на златото или дори други алтернативи. В този контекст притежаването на американски държавни облигации става потенциално по-малко доходно от простото съхраняване на злато.
В краткосрочен план не може да се изключи техническа корекция, като се има предвид силният ръст. Въпреки това, настоящата геополитическа и парична обстановка изглежда благоприятства прехода към алтернативни активи. От това се възползва златото, което от хилядолетия е убежище за инвестиции, но също и Bitcoin, чийто ръст напоследък е впечатляващ: в сравнение със златото той е +26 % за последните 12 месеца и +59 % от началото на 2024 г.
