Докато Bitcoin беше в процес на откриване на цена преди две седмици, сега той се връща на ниво от 110 000 долара. Спад, който може да доведе до 860 милиона долара приходи: ETF Ethereum надминават ETF Bitcoin в продължение на 6 поредни дни
Вследствие на ATH на ETH, ETF Ethereum надминават ETF Bitcoin в продължение на 6 поредни дни. Дали такива резултати са значими? Поглед върху конкуренцията между тези два инвестиционни инструмента.
ETF Ethereum ли водят пред ETF Bitcoin?
Във вторник нетните входящи средства в американските спот ETF Ethereum (ETH) достигнаха 455 милиона долара, докато спот ETF Bitcoin (BTC) успяха да реализират само 88,2 милиона долара. Така това е шестият пореден ден, в който ETF ETH се представят по-добре (или по-малко зле) от ETF BTC.
Във въпросната серия, започнала на 18 август, тъй като става въпрос за деня на отваряне на пазарите, ETF Ethereum отбелязват общо 857,8 милиона долара нетни положителни входящи потоци, докато ETF Bitcoin отбелязват 745,14 милиона долара изходящи потоци.
Въпреки това, фактът, че ETF Ethereum надминават конкурентите си, не е случаен. От стартирането им на 23 юли 2024 г. това се е случило 108 пъти, или повече от 39% от времето.
Въпреки това, има само 4 серии, в които Ethereum фондовете са надминавали Bitcoin фондовете в продължение на 6 или повече дни, а рекордът за момента е 8 дни, между 18 февруари 2025 г. и 27 февруари 2025 г. Ако се спрем само на дните, в които ETF Ethereum се представят по-добре, но при условие, че регистрират положителни нетни входящи потоци, това се е случило 55 пъти, или 20% от времето.
Разбира се, мащабът на тези два инструмента не е съпоставим, тъй като докато BTC фондовете имат общо 143,15 милиарда долара нетни активи под управление, тези на ETH са 29,89 милиарда долара към момента на написването на тази статия. Въпреки това може да се направи сравнение на процента на промяна на посочените ETF от стартирането на тези на ETH. Като започнем от база 100, виждаме, че ETH е надминал BTC от 12 август и че съответните индекси сега са 281,63 срещу 239,54:
Въпреки това, можем да нюансираме изказването си, като отбележим, че по-доброто представяне на ETF Ethereum е вярно само ако вземем за отправна точка стойността на нетните активи под управление на всички фондове от 23 юли 2024 г. Ако приложим този метод към ETF Bitcoin от момента на тяхното пускане, получаваме резултат от 498,6, което представлява ръст на стойността на управляваните нетни активи от 398,6 % от 10 януари 2024 г.
Освен това, като вземем предвид същия брой дни като продължителността на съществуване на ETF Ethereum (т.е. 399), това ни води до период между 10 януари 2024 г. и 12 февруари 2025 г. за ETF Bitcoin. Така, проучваната стойност е нараснала с 296,77%, спрямо 181,63% за ETF Ethereum днес.
Във всеки случай, ETF Ethereum събират до момента 29,89 милиарда долара, или 5,38% от капитализацията на ETH, чиято цена е 4590 долара, което е ръст от 3,7% за 24 часа.
Следва да преразгледаме перспективите за BTC до края на годината. Трябва ли да се откажем от 200 000 долара?
Bitcoin: цена на BTC от 200 000 долара „много малко вероятна“ за 2025 г.
Откакто премина символичната граница от 100 000 долара през декември миналата година, Bitcoin се опитва да продължи възходящата си тенденция, подкрепена от нарастващото институционално приемане. На 14 август той постигна нов рекорд, като цената на BTC за първи път надхвърли 124 000 долара.
Въпреки това, малко повече от десет дни по-късно тенденцията е съвсем различна. Всъщност, BTC се връща на нивото от 110 000 долара, което принуждава инвеститорите да погледнат отново надолу, към 105 000 долара за начало, или дори по-лошо.
Според анализаторите от 10x Research причините за този спад на Bitcoin са многобройни, до такава степен, че вече правят третото тримесечие най-лошото за годината по отношение на представянето на BTC. Поради това често споменаваната цел – от Bernstein, Bitwise, Standard Chartered или Arthur Hayes – от 200 000 долара за 2025 г. изглежда най-малко компрометирана.
Въпреки че средната целева цена на реномираните анализатори е 192 000 долара, достигането на ниво близо до 200 000 долара през тази година изглежда много малко вероятно.
10x Research
В най-добрия случай 140 000 долара до края на годината
За да обяснят поставянето под въпрос на тази цел, анализаторите от 10x Research се позовават на забавяне на притока на средства на пазара на Bitcoin, но също и на миньорите, които са под натиск в условията на бързо променящ се пазар и сезонни модели, които се появяват отново, докато трейдърите стават прекалено уверени.
Уравнение, чийто резултат изглежда очевиден: от гледна точка на „не толкова очевидно, колкото изглежда“ – BTC на 140 000 долара до края на годината, вероятността за постигане на тази цел остава равна на хвърляне на монета от порядъка на 54%. Това означава ръст от 27% спрямо настоящото ниво от 110 000 долара.
За анализаторите от 10x Research настоящата ситуация се свежда до „растящата разлика между очакванията на пазара и това, което показват данните“. Ето защо те вече представят „модел на низходяща тенденция за Bitcoin“.
В началото на август заехме по-предпазлива позиция по отношение на Bitcoin. (…) Няколко пренебрегнати фактора дискретно определят траекторията на BTC към края на годината – и те не са тези, които повечето инвеститори наблюдават.
Можем ли все още да се надяваме на скок на Bitcoin преди края на годината? Или трябва да очакваме значителна промяна в динамиката, предвид месечното затваряне за август, което може да се окаже трудно да надмине предишното, фиксирано на 116 000 долара. За залагащите на платформата Polymarket нивото от 125 000 долара остава най-вероятното, с вероятност, която в момента е над 70%.
