Grayscale’s flagship product GBTC registou o seu maior desconto para o preço spot de Bitcoin de sempre.
Investors in the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) enfrentam mais perdas à medida que o popular produto de investimento atinge o seu desconto recorde de 26,53%, por dados da YCharts.
O GBTC tem sido há muito uma ferramenta de investimento de eleição para muitos investidores institucionais, oferecendo exposição ao Bitcoin sem a necessidade de adquirir o activo subjacente real.
No entanto, apresenta vários inconvenientes, incluindo uma taxa de gestão anual de 2% e um período de bloqueio de seis meses.
Um forte desconto no valor do activo líquido (NAV) não só significa que os actuais detentores do GBTC estão a correr com prejuízo, como também pode ser visto como um indicador de baixa do sentimento institucional mais amplo em relação ao Bitcoin.
Por outras palavras, o desconto actual significa potencialmente um enfraquecimento do interesse no activo, uma vez que há mais oferta de GBTC do que procura.
(Fonte: YCharts)
Devido à forma como o fundo está estruturado, as acções do fundo também não podem ser resgatadas pelo subjacente, o que significa que a única forma de obter dinheiro é vender as acções; no entanto, como foi dito acima, isto só é possível após seis meses.
O recorde recorde de baixa do GBTC vem como Bitcoin luta abaixo da marca dos $43.000, 9% abaixo do último mês, e quase 39% do seu máximo histórico de Novembro de $69.044, segundo a CoinGecko.
Batalha da escala de cinzentos por um Bitcoin ETF
alguns fundos de futuros de acções de Bitcoin (ETF), como o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), também têm enfrentado fortes críticas.
Ainda assim, o activo oferece aos investidores exposição à principal moeda criptográfica sem um período de bloqueio e com taxas mais baixas.
$GBTC acabou de fechar com um desconto de ~26,5%….. um novo mínimo. Brutal. https://t.co/xhR50Litmn pic.twitter.com/kggc9o15zT
– James Seyffart (@JSeyff) 18 de Janeiro de 2022
Apesar do mau desempenho do instrumento Bitcoin da Grayscale, a firma tem um plano: Converter o GBTC em ETF de Bitcoin spot.
No entanto, a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) já adiou a aplicação Bitcoin ETF da firma no mês passado.
E dada a abordagem de linha dura da presidência da Comissão, Gary Gensler, a produtos de investimento apoiados por Bitcoin físico, parece improvável que Grayscale seja capaz de executar a conversão.
De acordo com James Seyffart, um analista da Bloomberg Intelligence ETF, outra opção para Grayscale para fechar a lacuna entre o valor subjacente do Bitcoin e o preço de mercado do GBTC poderia ser baixar as taxas e oferecer um programa de resgate.
Como medida extrema, sugeriu também uma opção de fechar definitivamente o fundo, devolvendo os fundos aos investidores.
Contudo, isto “seria bastante mau para o BTC”, disse ele, acrescentando que não pensa que tal cenário seja possível num futuro próximo, uma vez que Grayscale fará tudo o que estiver ao seu alcance para obter a aprovação de um ETF Bitcoin.
