Sinds de daling van bijna 30 % die Bitcoin sinds begin oktober heeft gekend, is de centrale vraag voor beleggers eenvoudig: zijn we getuige van het einde van de bullmarkt na de halving of van een eenvoudige tussentijdse correctie voorafgaand aan een nieuwe piek? Hier volgt de technische analyse van Vincent Ganne over BTC.
Tussen cyclische bevestiging en tegenstrijdige signalen over de wereldwijde liquiditeit
Sinds de koers van Bitcoin begin oktober met bijna 30 % is gedaald, is de centrale vraag voor beleggers eenvoudig: zijn we getuige van het einde van de bullcyclus na de halving of van een eenvoudige tussentijdse correctie voorafgaand aan een nieuwe piek?
Twee belangrijke analytische instrumenten komen echter tot tegengestelde conclusies: enerzijds suggereert de tabel met de overeenkomsten tussen de tijdcycli duidelijk dat de cyclische top bereikt zou zijn. Anderzijds heeft de jaarlijkse groeipercentage van de wereldwijde liquiditeit (M2 YoY) zojuist een nieuw hoogtepunt bereikt, en historisch gezien heeft Bitcoin systematisch een nieuw hoogtepunt bereikt binnen de twee maanden na dit signaal.
De eerste grafiek, een synchronisatietabel van cycli op basis van de drie voorgaande halvings, laat zien dat de gemiddelde tijd tussen een halving en de piek van de volgende cyclus schommelt tussen 366 en 546 dagen.
In de huidige cyclus valt de geschatte einddatum van de cyclus echter rond 6 oktober 2025, 534 dagen na de halving… wat precies overeenkomt met de periode waarin Bitcoin zijn recente hoogtepunt bereikte voordat het scherp terugviel.
De overeenkomst is opvallend:
- de cyclus van 2024–2025 sluit bijna perfect aan bij de duur van eerdere cycli;
- de metingen „sinds de vorige piek“ en „sinds het begin van de cyclus“ vallen eveneens binnen de historische bandbreedtes;
Deze analyse leidt dus ondubbelzinnig tot de conclusie dat de piek van de cyclus begin oktober zou zijn bereikt, en dat de huidige daling past in het patroon van een structurele bearmarkt.
Het belangrijkste tegenargument: het momentum van de mondiale M2-liquiditeit
Een macro-economische analyse van de liquiditeit spreekt de voorgaande conclusie echter tegen. De tweede grafiek, afkomstig van Coinglass, laat zien dat de jaarlijkse groei van de wereldwijde M2 zojuist een nieuw hoogtepunt heeft bereikt, waarmee eerdere pieken sinds het dieptepunt van 2022 zijn overtroffen.
Bij elke eerdere gelegenheid verliep het proces op dezelfde manier:
- een nieuwe piek van de M2 op jaarbasis,
- een tot twee maanden later gevolgd door een nieuw hoogtepunt van Bitcoin.
Deze correlatie is nooit weerlegd. En bovenal:
- Bitcoin heeft sinds dit nieuwe record van de M2 nog geen nieuw hoogtepunt bereikt,
- de groei van de liquiditeit is een van de fundamentele drijfveren achter de BTC-prijs
Dit signaal wijst dus op een bullish herstel, ook al is de markt met 30 % gedaald, en suggereert het dat de piek van oktober niet de definitieve piek was, maar mogelijk een tussenstap was voorafgaand aan een bullish herstel tegen het einde van het jaar.
Conclusie: een piek… misschien, maar niet noodzakelijkerwijs
Het cyclische beeld en de structuur van de cryptomarkt wijzen erop dat er inderdaad een piek is bereikt. Maar de dynamiek van de mondiale M2-liquiditeit suggereert het tegendeel.
Met andere woorden:
- cyclisch gezien: ja, de piek klopt perfect;
- macrofinancieel gezien: nee, een nieuwe piek blijft waarschijnlijk in de komende twee maanden.
