Han pasado ya 120 días desde que el precio del bitcoin alcanzara su máximo cíclico de 126 000 dólares y, desde entonces, ha estado repitiendo con una precisión sorprendente el patrón de precios y tiempos del mercado bajista de 2022, el anterior «mercado bajista». Pero atención: esta comparación no va a durar mucho tiempo. Descubre el análisis de Vincent Ganne.
Una sorprendente repetición del mercado bajista de 2022
Ya han pasado 120 días desde que el precio del bitcoin alcanzara su máximo cíclico de 126 000 dólares y, desde entonces, repite con una precisión asombrosa el patrón de precios y tiempos del mercado bajista de 2022, el anterior «mercado bajista». Pero cuidado, esta comparación no va a durar mucho tiempo.
La caída del BTC es ahora del 40 % desde su máximo histórico del pasado lunes 6 de octubre. Sabemos que, de mercado bajista a mercado bajista, esta caída es decreciente, pero siempre ha sido superior al 70 %. En primer lugar, creo que la caída de nuestro actual mercado bajista será más moderada debido a la presencia institucional masiva en comparación con el pasado.
A pesar de todo, es evidente que el BTC repite la estructura técnica y cíclica del año 2022, pero el BTC nunca ha tenido el mismo gráfico que en el pasado, por lo que la comparación no se mantendrá durante mucho más tiempo. El máximo del mercado se produjo 80 semanas después del halving (véanse todos los datos en el gráfico siguiente) y se espera que la zona de mínimo se sitúe en torno a las 130 semanas tras el halving, es decir, el próximo mes de septiembre. Sin embargo, numerosos indicadores de mercado sugieren que el mínimo podría alcanzarse antes de esa fecha, en particular el enfoque relativo y el arbitraje con los metales preciosos.
La relación BTC/ORO se encuentra en una zona de mínimo importante
Estos han entrado en una fase de caída desde finales de la semana pasada, lo que supone el estallido de la burbuja especulativa que se había acumulado de forma masiva desde el último trimestre de 2025. El análisis técnico de la relación BTC/ORO sugiere que podría estar a la vista un mínimo importante.
De hecho, este ratio entra en su 59.ª semana de mercado bajista, duración que coincidió con el final del mercado bajista del año 2022. A esto se suma un dato interesante: la relación BTC/ORO ha retrocedido el 80 % de su anterior ciclo alcista, que fue precisamente la proporción del mínimo final del año 2022.
Así pues, atención: aunque es probable que el mínimo del BTC pueda ser aún más bajo frente al dólar estadounidense, es probable que el bitcoin no repita hasta el final la trayectoria del mercado bajista del año 2022.
Es fundamental comprender este matiz, ya que el contexto macroeconómico y estructural de 2026 no tiene nada que ver con el de 2022. En aquel momento, el mercado se enfrentaba a un endurecimiento monetario brutal, a la implosión de varios actores importantes del sector de las criptomonedas y a una desconfianza generalizada hacia el riesgo.
Hoy en día, a pesar de una corrección marcada, el mercado evoluciona en un entorno mucho más maduro, con infraestructuras sólidas, una profunda liquidez institucional y productos financieros regulados que amortiguan las fases de pánico.
Aunque el bitcoin siga inspirándose en el pasado en términos cíclicos y temporales, es poco probable que reproduzca fielmente la intensidad final del mercado bajista del año 2022. El mercado parece encaminarse hacia un final del mercado bajista más temprano, más contenido y estructuralmente diferente. En mi opinión, la caída máxima debería situarse entre los 60 000 y los 70 000 dólares, no más.
