自比特币价格触及126,000美元的周期性高点以来，至今已有120天。此后，其走势以惊人的精准度复刻了2022年熊市（即上一轮“熊市”）的价格与时间模式。但请注意，这种相似性不会持续太久。请阅读文森特·甘恩的分析。
2022年熊市的惊人重演
自比特币价格在126,000美元创下周期性高点以来，至今已过去120天，此后其价格走势和时间节奏以惊人的精准度重现了2022年熊市（即上一轮“熊市”）的模式。但请注意，这种对比不会持续太久。
自10月6日（周一）创下历史新高以来，BTC的回撤幅度目前已达40%。我们知道，从一次熊市到另一次熊市，这种回撤幅度会逐渐减小，但历来都超过70%。首先，我认为由于机构资金的大规模介入，相较于过去，当前熊市的回撤幅度将更为有限。
尽管如此，很明显BTC正在重现2022年的技术面和周期性走势，但BTC的走势图表从未与过去完全一致，因此这种比较不会持续太久。市场高点出现在减半后的第80周（详见下图中的所有数据），而低点预计将出现在减半后的第130周左右，即明年9月。但许多市场指标表明，底部可能在此日期之前形成，特别是相对估值和与贵金属的套利情况。
BTC/GOLD比率正处于重要低点区域
自上周结束以来，该比率已进入下跌阶段，这标志着自2025年第四季度以来持续的巨大投机泡沫最终破裂。对BTC/GOLD比率的技术分析表明，重要低点或将出现。
该比率实际上已进入熊市的第59周，这一持续时间恰与2022年熊市结束的时间点相吻合。此外还有一个值得关注的比例：BTC/GOLD比率已回调至此前牛市周期的80%，这与2022年最终低点的回调比例一致。
因此请注意，尽管比特币兑美元的低点可能还会进一步下探，但比特币不太可能完全复制2022年熊市的轨迹。
理解这一细微差别至关重要，因为2026年的宏观经济和结构背景已与2022年截然不同。当时，市场面临着激进的货币紧缩、多家加密货币行业巨头的崩盘，以及市场对风险的普遍不信任。
如今，尽管经历了显著的回调，市场已处于一个更为成熟的环境中：基础设施坚实、机构流动性充沛，且受监管的金融产品能够有效缓冲恐慌情绪。
尽管比特币在周期和时间维度上仍受历史走势影响，但其不太可能完全复制2022年熊市末期的剧烈波动。市场似乎正朝着熊市更早结束、跌幅更小且结构上有所不同的方向发展。在我看来，最大回撤幅度预计将在60,000至70,000美元之间，不会超过这个范围。
