新年を迎え、BTC価格は再び上昇に転じるのか？本日は、暗号資産市場における強気・弱気の見通しについて総括します！
新年、新たなトレンドか？
2026年の幕開けとともに、BTC価格は再び95,000ドルの抵抗線を突破しようとしています。
一方、市場のオンチェーン構造には新たな前向きな兆しが見られる一方で、資金の流れがETHやアルトコインへと向かい始めていることがうかがえます。
2026年の最初の数週間には何が期待できるのでしょうか？一緒に振り返ってみましょう！
図1：BTCの日足チャート
楽観的な年明け
新年を迎え、BTCの価格は再び95,000ドルの大台突破を試みています。この抵抗線は2025年12月以来、市場の上昇を阻んでおり、これまでに2度跳ね返されています。
仮にこの水準を上抜ける上昇ブレイクアウトが発生したとしても、BTCにとって必ずしも勝利が決まったわけではない。実際、完全なトレンド反転が確定するためには、10万5000ドルの抵抗線も突破する必要があり、これは決して容易なことではない。
この水準を突破すれば、市場が125,000ドルを超える新たな最高値を更新する可能性が再び高まるだろう。
逆に、95,000ドルを下回って再び押し戻された場合、BTCがさらに深く下落するのを防ぐためには85,000ドルのサポートラインが持ちこたえる必要があります。これが維持されなければ、多くの人が懸念する「ベアマーケット」の定着が確認されることになります。
図2：BTCの日足チャートと主要水準
一方、仮想通貨市場では現在、特に興味深い構造的な変化の兆しが見られます。年初から、安全資産からリスクの高い資産への資金の漸進的なシフトが進んでいるようです。
実際、 市場で最もボラティリティが低い資産と見なされているBTCやステーブルコインのドミナンスが低下し、その代わりにETHやアルトコインがシェアを伸ばしています。
この動きは、BTCやステーブルコインからETHやアルトコインへの資金流出を示唆しており、この傾向が持続し、さらに強まれば、アルトシーズンにつながる可能性があります。
ただし、慎重な見方が必要です。この兆候はまだ現れたばかりであり、これが持続的な資金のローテーションなのか、それとも年明けの一時的な分散投資に過ぎないのかを判断するためには、引き続き注視する必要があります。
図3：暗号資産市場の各セクターのドミナンス
調整局面の終焉か？
一方で、市場のオンチェーン構造には、特に短期的な動向に関して、新たな前向きな兆候が見られます。
この変化は、短期投資家（STH）が保有する利益確定済み供給量の割合を示すグラフから特に顕著に見て取れます。この指標は、最近購入した投資家が利益確定状態で保有しているBTCの割合を測定するものです。
この指標は2025年11月末に2％に達し、当時STHが保有する供給量の98％が含み損状態にあることを示していた。これは極端な数値であり、短期的な大規模な投降局面の特徴であり、多くの場合、その後には下降トレンドの終息が続く（2024年9月や2025年5月に見られたように）。
それ以来、BTCの価格は安定しており、短期保有分における収益性が徐々に改善している。現在、短期投資家の保有分の約27％が利益圏にあり、これは短期的な楽観ムードや買い意欲を後押しする好環境となっている。
図4： BTCの利益確定済み保有割合
同様の動向は、短期投資家の支出行動を示すSOPR比率にも見られます。11月末に顕著な損切りピーク（キャピチュレーション局面に相当）を記録した後、STHによる実現損失は徐々に減少し、現在ではほぼゼロとなっています。
この損切りの鈍化は、売り圧力が徐々に弱まっていることを示唆しており、今後数日あるいは数週間のうちにBTCが上昇トレンドに転じるための好環境が整いつつあります。
この指標が1を上回る水準を長期的に維持できれば、下降トレンドが終息する可能性が大幅に高まり、BTC価格の新たな上昇局面への道が開けることになるでしょう。
図5：SOPR比率
周期的な動き
こうしたやや楽観的な見解に一石を投じるため、最近の価格動向を少し距離を置いて見てみましょう。予想に反して、BTCの価格は過去3回の強気相場サイクルを通じて、驚くほど規則的な周期的な動きを維持しています。
2017年から2025年にかけてのBTCの強気・弱気サイクルの展開において、時間的要素が重要な役割を果たしているようだ。
実際、半減期からそれに続くサイクルのピークまでの期間は、直近の3つのサイクルにおいて驚くほど一致しており、半減期後、新たな市場の高値に達するまでに約520日を要している。
この現象は単なる偶然と見なされる可能性もあるが、観察されたその規則性は、それでも注目に値するものである。
こうした時間的な類似点とは別に、パフォーマンスの面では大きな違いが見られる。現在の強気相場は、半減期後に+100％未満の上昇率を示した初めてのサイクルである。
図6：半減期以降のBTCのパフォーマンス
同様の傾向は、前回の弱気相場の底値から、それに続く強気相場のピークまでの期間についても見られる。歴史的に見て、強気相場はピークに達するまでに1,050日から1,060日続く傾向がある。
ここでも、直近の3つの強気相場において、パフォーマンスの著しい低下が確認できる。現在の市場は、前回の弱気相場の底値から+1,000％を下回るパフォーマンスを記録した初めてのケースである。
過去2回のサイクルで観察された動向を参考にすると、BTCは今後、2026年11月または12月頃に底値を付けるまで、長期にわたる弱気相場に直面する可能性がある。
図7：サイクルの底値からのBTCのパフォーマンス
ビットコイン（BTC）に関するこのオンチェーン分析の要約
2026年の幕開けとともに、BTC価格は再び95,000ドルという重要な節目を突破しようとしており、オンチェーンデータや、よりリスクの高い資産への資金シフトといった面からも、前向きな兆しが見え始めている。
しかし、過去の循環的な動向が繰り返される場合、市場は2026年末にかけて新たな安値を付ける前に、依然として長期にわたる弱気相場を経験する可能性がある。
