Anno nuovo, nuova ripresa del prezzo del BTC? Oggi facciamo il punto sulle tesi rialziste e ribassiste per il mercato delle criptovalute!
Nuovo anno, nuova tendenza?
All’inizio del 2026, il prezzo del BTC tenta ancora una volta di superare la resistenza dei 95.000 $.
Allo stesso tempo, la struttura on-chain del mercato mostra nuovi segnali incoraggianti, mentre inizia a delinearsi un orientamento dei flussi di capitale verso l’ETH e le altcoin.
Cosa ci si può aspettare dalle prime settimane del 2026? Facciamo il punto insieme!
Figura 1: Andamento giornaliero del BTC
Un inizio d’anno ottimista
Con l’inizio del nuovo anno, il prezzo del BTC tenta ancora una volta di superare la soglia dei 95.000 $. Questa resistenza ostacola il rialzo del mercato sin da dicembre 2025, essendo già stata respinta in due occasioni.
Nel caso di una rottura al rialzo oltre questo livello, per il BTC non sarà necessariamente tutto vinto. Infatti, affinché si possa confermare un’inversione di tendenza completa, sarà necessario superare anche la resistenza dei 105.000 $, il che non sarà un’impresa da poco.
Una volta superata questa soglia, le probabilità che il mercato raggiunga nuovi record di prezzo oltre i 125.000 $ tornerebbero a essere prevalenti.
Al contrario, nell’eventualità di un nuovo ribasso al di sotto dei 95.000 $, sarà necessario che il supporto a 85.000 $ regga per impedire al BTC di precipitare ulteriormente, il che confermerebbe l’instaurarsi del bear market che molti temono.
Figura 2: Andamento giornaliero del BTC e livelli chiave
Inoltre, il mercato delle criptovalute sta attualmente assistendo a un potenziale cambiamento strutturale particolarmente interessante: dall’inizio dell’anno sembra essere in atto una progressiva rotazione del capitale dai beni rifugio verso quelli più rischiosi.
Infatti, il BTC e le stablecoin — considerati gli asset meno volatili del mercato — hanno visto diminuire la loro quota di mercato a favore dell’ETH e delle altcoin.
Questa evoluzione suggerisce una migrazione dei capitali dal BTC e dalle stablecoin verso l’ETH e le altcoin, una dinamica che potrebbe sfociare in una “altseason” se dovesse mantenersi e intensificarsi.
È tuttavia opportuno mantenere un atteggiamento prudente: questo segnale è ancora recente e dovrà essere monitorato da vicino per determinare se si tratti di una rotazione di capitali duratura o di una semplice diversificazione temporanea di inizio anno.
Figura 3: Dominanza dei diversi settori del mercato delle criptovalute
Fine della correzione?
Allo stesso tempo, la struttura on-chain del mercato mostra nuovi segnali incoraggianti, in particolare per quanto riguarda la dinamica a breve termine.
Questa evoluzione è particolarmente visibile nel grafico della percentuale di offerta in profitto detenuta dagli investitori a breve termine (STH), che misura la proporzione di BTC detenuti in profitto dagli acquirenti recenti.
L’indicatore aveva raggiunto il 2% alla fine di novembre 2025, segnalando che il 98% dell’offerta detenuta dagli STH era allora in perdita. Un valore estremo, caratteristico di una fase di capitolazione di grande portata nel breve termine, spesso seguita dalla fine di un trend ribassista (come osservato a settembre 2024 e maggio 2025).
Da allora, il prezzo del BTC si è stabilizzato, consentendo un progressivo miglioramento della redditività dell’offerta detenuta a breve termine. Ad oggi, quasi il 27% dell’offerta degli investitori a breve termine è in profitto, un contesto più favorevole a un sentiment ottimista e orientato all’acquisto nel breve termine.
Figura 4: Percentuale dell’offerta di BTC in profitto
Una dinamica simile si osserva nel rapporto SOPR degli investitori a breve termine, che riflette il loro comportamento di spesa. Dopo un picco di realizzo delle perdite registrato a fine novembre — corrispondente a una fase di capitolazione — le perdite subite dagli STH sono progressivamente diminuite, fino a diventare oggi quasi nulle.
Questo rallentamento nel realizzo delle perdite suggerisce un progressivo esaurimento della pressione di vendita, offrendo al BTC un contesto più favorevole a una ripresa rialzista nei giorni o nelle settimane a venire.
Se questo indicatore riuscisse a mantenersi stabilmente al di sopra di 1, le probabilità che il trend ribassista giunga al termine aumenterebbero in modo significativo, aprendo la strada a un nuovo test rialzista del prezzo del BTC.
Figura 5: Rapporto SOPR
Comportamento ciclico
Per sfumare queste osservazioni piuttosto ottimistiche, prendiamo un po’ di distanza dall’andamento recente dei prezzi. Contro ogni aspettativa, il prezzo del BTC ha mantenuto un comportamento ciclico straordinariamente regolare nel corso degli ultimi tre cicli rialzisti.
La dimensione temporale sembra svolgere un ruolo chiave nello sviluppo dei cicli rialzisti e ribassisti del BTC tra il 2017 e il 2025.
Infatti, il tempo trascorso tra un halving e il picco ciclico che lo segue coincide in modo sorprendente negli ultimi tre cicli: occorrono circa 520 giorni dopo l’halving per raggiungere un nuovo picco di mercato.
Sebbene questo fenomeno possa essere percepito come una semplice coincidenza, la regolarità osservata merita comunque di essere sottolineata.
Al di là di queste somiglianze temporali, emerge una differenza significativa in termini di performance: l’attuale ciclo rialzista è il primo a registrare un aumento inferiore al +100% dopo un halving.
Figura 6: Rendimenti del BTC dall’halving
Un’osservazione simile vale per il tempo trascorso tra il minimo del precedente ciclo ribassista e il picco del mercato rialzista successivo. Storicamente, i cicli rialzisti si protraggono per 1.050-1.060 giorni prima di raggiungere i propri picchi.
Anche in questo caso, si osserva una notevole contrazione delle performance tra gli ultimi tre cicli rialzisti. Il mercato attuale è il primo a registrare una performance inferiore al +1.000% dal minimo del precedente mercato ribassista.
Se ci si basa sulle dinamiche osservate nei due cicli precedenti, il BTC potrebbe ora affrontare un periodo prolungato di tendenza ribassista prima di raggiungere un minimo intorno a novembre o dicembre 2026.
Figura 7: Rendimenti del BTC dal minimo ciclico
Sintesi di questa analisi on-chain sul Bitcoin (BTC)
All’inizio del 2026, il prezzo del BTC tenta ancora una volta di superare la soglia chiave dei 95.000 $, mentre emergono segnali incoraggianti dai dati on-chain e dalla rotazione del capitale verso asset più rischiosi.
Tuttavia, se le dinamiche cicliche storiche dovessero ripetersi, il mercato potrebbe ancora attraversare una fase di debolezza prolungata prima di toccare un nuovo minimo verso la fine del 2026.
