DeFi界のスタープロトコルであるAaveは、ガバナンスの運営を巡り、DAOとAave Labsの運営陣との間で内部抗争に巻き込まれている。これは分散型金融（DeFi）の現状を象徴する紛争であり、業界における先例となる可能性が高い。
Aave DAO vs Aave Labs：DeFi内部におけるガバナンスの対立
分散型金融（DeFi）の世界において、Aaveプロトコルは貸付・借入システムを擁する欠かせない存在として台頭し、総ロック済み価値（TVL）が335億ドルと推定され、DAOによって「プロトコルレベルでの真の経常収益」を生み出すなど、最も収益性の高いプロトコルのひとつとなっている。
一見好調に見えるこの状況が、実は現在、同プロトコルにとって最大の問題となっている可能性がある。AAVEトークン保有者で構成されるこの分散型組織と、インターフェースや製品開発を担う（この点においては中央集権的な）組織であるAave Labsとの間で対立が生じているからだ。
問題の核心は、Aave.comにおけるデフォルトのアグリゲーターとしてDEX「CoWSwap」が選定されたことを受け、スワップ手数料がAave Labsに流用されたことにある。AaveのDAOにとって年間1,000万ドルに上ると推定される収益の損失であり、Aave Chan Initiativeの創設者であるマーク・ゼラー氏はこれを「密かな民営化」と表現している。
簡単に例えるなら、DAOはエンジンであり、ブランド資産と流通チャネルはショーウィンドウと看板に相当します。問題は、民間企業の存在そのものにあるわけではありません。民間企業は製品を開発することができ、またそうすべきです。問題は、DAOのエコシステムがエンジンを動かし続けているにもかかわらず、ある民間事業者がショーウィンドウと看板を一方的に支配し始めたときに生じます。
Marc Zeller
Aaveプロトコルの真の所有者は誰か？
というのも、多くの反応が寄せられるにつれ、問題はもはやCoWSwap事件に留まらず、Aaveプロトコルが実際に誰のものなのかという点に集約されているからだ。
特に、マーク・ゼラーが説明するように、「日々の運営の大部分はDAOのサービスプロバイダーによるエコシステムによって担われてきた」という点を考慮すればなおさらである。それは単なる「メンテナンス」ではなく、「市場シェアの積極的かつ累積的な拡大と収益創出」という形で行われてきたのだ。
同時に、事態は悪化の一途をたどり、AaveのDAOによるAaveの登録商標、ドメイン、ソーシャルメディアの差し押さえに関する提案が相次いで提出されるに至った。
こうした状況を受け、Aave Labsは12月23日、これらの権限（ブランド資産、ドメイン、 ソーシャルメディア、名称権、GitHub）をAaveのDAOに委譲する「ブランド差し押さえ」に関する提案を急遽投票にかけ、対応を試みた。しかし、その提案者であるAave Labsの元CTOで「Ernesto」というハンドルネームを持つ人物は、この提案にさえ同意していなかった。
コミュニティがこの件について健全な議論を続けており、貴重な意見が次々と出ている最中に、投票を提出するつもりは私にはありませんでした。これはコミュニティとの信頼関係をすべて損なう行為です。パブリックガバナンスは、たとえ困難な場合でも、常に議論に開かれたものでなければなりません。投票を急ごうとするのは恥ずべきことです。
Ernesto
AAVEトークンの下落：コミュニティの真の反応とは？
この問題に関して新たな意見が絶えず出ているような危機的状況において、コミュニティ投票をどのように適用すべきか？特に、大量のトークン委任によってその決定権が影響を受け得ることを踏まえると、性急な対応は問題だ。Xアカウント「Lookonchain」によって特定された、Aaveプロトコルの創設者スタニ・クレチョフによる最近のAAVEトークン購入は、この議論にさらに拍車をかけることになるだろう。
一方、こうした議論の焦点は今や、Aaveプロトコルの運営モデルへと移りつつある。同モデルはトークン／エクイティという二重の統治構造に基づいているが、DAOとAave Labs社が共同で関与している（必ずしも協力関係にあるわけではない）ため、「根本的に機能不全」であると見なされている。これはDeFiエコシステムにおける極めて重要な問題である。
Aaveコミュニティが熱狂する中、AAVEトークンはここ数日で20％近くという大幅な下落を記録し、この期間における現在のトップ100の中で最もパフォーマンスの悪い銘柄の一つとなっている。一方で、同トークンは現在、トレンドのトップにランクインしている。
AAVEトークンは過去7日間で大幅な下落を記録
結局のところ、この議論に迅速かつコミュニティ主導の解決策を見出すために考慮すべき、数少ない真のデータの一つではないだろうか？
