Varias señales técnicas y macrofinancieras apuntan actualmente a un escenario plausible de repunte táctico de fin de año en el Bitcoin, sin que ello confirme por ello un cambio de tendencia alcista estructural. Descubra el análisis técnico de Vincent Ganne.
Señales técnicas y fundamentales que apuntan a un «dead cat bounce»
Varias señales técnicas y macrofinancieras apuntan actualmente a un escenario plausible de repunte táctico de fin de año en el precio del Bitcoin, sin que ello confirme un cambio de tendencia alcista estructural. Este escenario se asemeja más a un «dead cat bounce», es decir, un rebote transitorio dentro de una dinámica más frágil que podría ser el famoso «mercado bajista cíclico».
El primer elemento proviene del análisis técnico, a través del DSS Bressert en unidades semanales. Históricamente, este oscilador cíclico ha demostrado una buena capacidad para identificar fases de exceso, tanto al alza como a la baja. En la actualidad, el DSS se encuentra en una zona de sobreventa profunda, a niveles comparables a los observados en anteriores mínimos intermedios.
En el pasado, este tipo de configuración ha precedido a menudo a repuntes técnicos significativos, en ocasiones violentos, pero rara vez duraderos cuando el contexto macroeconómico y estructural seguía deteriorado. En otras palabras, la señal apunta a un repunte técnico, sin garantizar una reanudación de la tendencia alcista de fondo, y ello mientras el mercado bajista no haya llegado a su fin.
El segundo factor se refiere a la liquidez global en dólares y, más concretamente, a la liquidez neta estadounidense. La combinación de una QE denominada «técnica» de la Fed, destinada a la gestión de las reservas, y de una TGA (Treasury General Account) en fase de reducción podría respaldar temporalmente dicha liquidez.
Incluso en ausencia de una QE clásica, el cese del deterioro marginal de la liquidez suele constituir un catalizador suficiente para favorecer a los activos de alta beta, como el Bitcoin. Históricamente, este último reacciona menos al nivel absoluto de liquidez que a su cambio de tendencia. Por lo tanto, un cambio de una dinámica negativa a una neutra, o incluso ligeramente positiva, puede bastar para desencadenar un movimiento de recuperación del precio del bitcoin.
¿Qué repunte sería posible si el mercado repitiera el anterior mercado bajista (el del año 2022)?
Por último, un tercer enfoque de análisis se basa en una lectura fractal y conductual, comparando la estructura actual con la del anterior mercado bajista. En varias ocasiones, el Bitcoin ha experimentado repuntes marcados tras una fase de corrección profunda, antes de retomar una trayectoria más bajista o lateral.
El gráfico que se muestra a continuación le ofrece una hipótesis de evolución de los precios para las próximas semanas, trasladando la estructura del «dead cat bounce» del mercado bajista del año 2022 a nuestra evolución actual de los precios. Atención: sigue existiendo la posibilidad de que el precio del bitcoin pruebe primero la zona de los 70/80 000 $ antes de entrar en una fase de rebote del gato muerto.
En resumen, la convergencia de la señal DSS Bressert, una ligera mejora en el frente de la liquidez estadounidense y un patrón de repetición del ciclo pasado refuerzan la hipótesis de un rebote técnico de fin de año en el bitcoin.
Sin embargo, este escenario sigue siendo frágil, ya que depende de factores técnicos y de flujos, y no debe confundirse con el inicio de un nuevo ciclo alcista duradero.
Por lo tanto, sigue siendo necesario actuar con cautela: un «rebote del gato muerto» es, por naturaleza, atractivo… pero rara vez duradero, y se producirá cuando ya nadie lo espere.
