Trotz seiner unbestreitbaren Erfolge und der Schlagkraft seines Stablecoins USDT bleibt Tether der ewige Krypto-Riese, auf den gerne alle einhauen. Jüngstes Beispiel: ein von Arthur Hayes entworfenes Katastrophenszenario im Zusammenhang mit seiner Diversifizierung in Gold und Bitcoin.
Tether: Eine Diversifizierung in Gold und BTC, die den USDT zahlungsunfähig machen könnte?
Die Entwicklung des Kryptowährungssektors hat bereits einige Giganten hervorgebracht, darunter den unangefochtenen Marktführer im Bereich der Stablecoins, Tether, und dessen USDT, der derzeit mit 185 Milliarden Dollar bewertet wird, was mehr als 60 % der Marktanteile entspricht.
Eine Position, die trotz zahlreicher wiederkehrender Kritikpunkte hinsichtlich seiner starken Zentralisierung, aber auch der als zu undurchsichtig empfundenen Verwaltung seiner Reserven erreicht wurde. Das Ergebnis: Das Unternehmen sammelt Erfolge und Gewinne an, wird jedoch gleichzeitig von wichtigen Regulierungsbehörden wie der Europäischen Union oder den Vereinigten Staaten ausgeschlossen.
Ein Paradoxon, das Anlass zu zahlreichen Spekulationen über seine tatsächliche Stärke oder seine Fähigkeit gibt, die Solvenz seines Stablecoins USDT zu gewährleisten. Eine Frage, die der Investor Arthur Hayes angesichts dessen, was er als „Beginn der ersten Runden eines riesigen Zinshandels“ bezeichnet, erneut in den Vordergrund rückt.
Tatsächlich ist der Mitbegründer und ehemalige CEO der Kryptowährungsbörse BitMEX der Ansicht, dass der jüngste Quartalsbericht von Tether eine Strategie des Unternehmens aufzeigt, die darauf abzielt, einem möglichen Zinssenkungsschritt der Fed entgegenzuwirken, „der die Zinserträge“ seiner Reserven, die weitgehend in US-Staatsanleihen angelegt sind, „zunichte machen würde“.
Der von Arthur Hayes erwähnte jüngste Quartalsbericht von Tether
Als Reaktion darauf kaufen sie Gold und BTC, deren Wert theoretisch explodieren dürfte, während der Silberpreis sinkt. Doch ein Rückgang dieser Positionen um etwa 30 % würde ihr Kapital aufzehren, und dann würde der USDT theoretisch zahlungsunfähig werden.
Arthur Hayes
Neuer FUD gegen Tether, laut dessen CEO Paolo Ardoino
Mit diesem Beitrag scheint Arthur Hayes eine drohende Insolvenz des USDT anzukündigen, die mit dem aktuellen Rückgang von Bitcoin und der durch den Goldpreis seit dessen letztem Höchststand ausgelösten Korrektur zusammenhängt – und dies trotz der Diversifizierungspolitik von Tether, die dem Unternehmen eigentlich eine größere Solidität garantieren sollte.
Ein neuer FUD-Versuch gegen Tether, so dessen CEO Paolo Ardoino, organisiert von „bestimmten Influencern, die entweder schlecht in Mathematik sind oder dazu angestiftet wurden, [seine] Konkurrenten zu bewerben“. Und das aus gutem Grund, denn sein jüngster Quartalsbericht erinnert ebenfalls daran, dass „Tether weiterhin eine Reservepolster von mehreren Milliarden Dollar und ein Gesamtkapital der Gruppe von fast 30 Milliarden Dollar aufrechterhalten wird“.
Ein Katastrophenszenario, das auch vom ehemaligen Leiter der Krypto-Forschung bei Citi, Joseph Ayoub, in Frage gestellt wird, nachdem er „Hunderte von Stunden damit verbracht hat, Forschungsberichte über Tether zu verfassen“. Tatsächlich erklärt er, inwiefern sich die ausgewiesenen Vermögenswerte von denen des Unternehmens unterscheiden und inwieweit sich Tether mit nur 150 Mitarbeitern als „eines der weltweit effizientesten Unternehmen bei der Generierung von Cash“ etabliert hat.
All dies lässt den Wert ihres Eigenkapitals auf etwa 50 bis 100 Milliarden Dollar schätzen. Auch wenn sie angaben, 20 Milliarden für 3 % aufbringen zu wollen, was ihnen eine Bewertung von etwa 500 Milliarden Dollar einbringen würde. Das wird wahrscheinlich nicht geschehen, und es ist zweifellos überbewertet, aber es bleibt dennoch ein sehr wertvolles Eigenkapital.
Joseph Ayoub
Einfacher Versuch der Marktmanipulation?
All diese Dementis stellen die Behauptungen von Arthur Hayes in Frage, die gelinde gesagt als alarmistisch gelten. Dies gilt umso mehr, wenn man seine wiederholten Versuche berücksichtigt, den Markt zu seinem Vorteil zu beeinflussen, verbunden mit dem erklärten Wunsch, dass „die Mainstream-Medien sich darauf stürzen“.
Handelt es sich nicht vielmehr um eine Strategie, die darauf abzielt, einen stärkeren Rückgang des Kryptomarktes auszulösen, um einen günstigen Einstiegspunkt zu finden? Eine Möglichkeit, die vom Gründer und CEO der Analyseplattform CryptoQuant, Ki Young Ju, ganz klar in Betracht gezogen wird:
Übersetzung: Ich bin derzeit schlecht positioniert und möchte, dass die Kryptopreise fallen, um auf niedrigeren Niveaus kaufen zu können.
Ki Young Ju
Diese Frage stellt sich ernsthaft.
