De cryptomarkt kampt momenteel met een aanhoudende en wijdverbreide daling, die inmiddels past in het patroon van een bearmarkt. Hoe valt deze situatie te verklaren en hoe groot is de daadwerkelijke omvang ervan? We zetten de zaken op een rijtje…
Daling van de cryptomarkt: het kapitaal verdwijnt niet, het wordt herverdeeld
Sinds de laatste historische piek van Bitcoin op 126.000 dollar op 6 oktober jongstleden is de cryptomarkt aan een ware neergang begonnen, die sterk werd versterkt door de crash enkele dagen later, waarbij het totale bedrag aan liquidaties het recordbedrag van 20 miljard dollar bereikte.
Toch wezen bepaalde gegevens enkele maanden geleden al op een afnemende belangstelling voor BTC bij beleggers. Zoals het analyseplatform Zerohedge opmerkt: “Sinds juni is bitcoin opmerkelijk genoeg het enige activum geworden dat des te meer daalt naarmate centrale banken liquiditeit injecteren”.
Bitcoin loopt achter op de beschikbare mondiale liquiditeit (M2)
De belangrijkste oorzaak van dit gebrek aan interesse kan heel duidelijk worden verklaard door de huidige, uiterst gespannen macro-economische context. Dit motiveert beleggers om zich te richten op veiligere activa, zoals goud of zilver… totdat eind januari een historische correctie plaatsvond, waarbij in slechts twee dagen tijd maar liefst 7.000 miljard dollar aan marktkapitalisatie verdween.
Maar ook een ander, meer structureel gegeven lijkt onmogelijk te negeren: de cryptomarkt is het speelveld geworden van institutionele beleggers, die grotendeels blootgesteld zijn aan ETF’s en weinig risicobereid zijn. Reden genoeg om van “de stabilisatie van de ETF-stromen [een] belangrijk signaal om in de gaten te houden” te maken, aldus Timothy Misir, hoofd onderzoek bij crypto-analysebedrijf BRN. Want “zonder dat is de kans groot dat de rally’s aan kracht inboeten”.
Daar komt nog bij dat particuliere beleggers massaal zijn weggevloeid, omdat zij het afgelopen jaar duidelijk meer aangetrokken werden door de aandelenmarkt dan door cryptovaluta. Het resultaat: een enorme concentratie van de beschikbare liquiditeit in de belangrijkste cryptovaluta op de markt, ten koste van de altcoins.
