Trh s kryptoměnami v současné době čelí dlouhodobému a plošnému poklesu, který se již stal součástí medvědího trhu. Jak tuto situaci vysvětlit a jak změřit její skutečný dopad? Podíváme se na to…
Pokles kryptotrhu: kapitál nezmizel, pouze se přesunul
Od posledního historického maxima bitcoinu na úrovni 126 000 dolarů 6. října loňského roku se trh s kryptoměnami vydal na skutečný sestup do pekla, který byl výrazně umocněn propadem, k němuž došlo o několik dní později a jehož celkové likvidace dosáhly rekordní částky 20 miliard dolarů.
Některé údaje však již před několika měsíci naznačovaly pokles zájmu investorů o BTC. Jak poznamenává analytický server Zerohedge, „od loňského června se bitcoin podivně stal jediným aktivem, jehož hodnota klesá tím více, čím více centrální banky pumpují likviditu“.
Bitcoin zaostává za celosvětovou dostupnou likviditou (M2)
Hlavní příčinu tohoto nezájmu lze zcela jasně vysvětlit současným vysoce napjatým makroekonomickým kontextem. To motivuje investory k tomu, aby se obrátili k bezpečnějším aktivům, jako je zlato nebo stříbro… až do vyvolání historické korekce na konci ledna, která smazala ne méně než 7 000 miliard dolarů z jejich tržní kapitalizace za pouhé 2 dny.
Nelze však opomenout ani další, spíše strukturální faktor: trh s kryptoměnami se stal hřištěm institucionálních investorů, kteří jsou do značné míry vystaveni ETF a nemají rádi riziko. To je důvod, proč je „stabilizace toků ETF [jedním] z klíčových signálů, které je třeba sledovat“, podle vedoucího výzkumu analytické společnosti BRN zabývající se kryptoměnami, Timothyho Misira. Protože „bez toho je velká šance, že rallye ztratí dech“.
K tomu přidejme masivní odliv retailových investorů, které v uplynulém roce zjevně více přitahoval akciový trh než kryptoměny. Výsledkem je masivní koncentrace dostupné likvidity do hlavních kryptoměn na trhu, což má zřejmý negativní dopad na altcoiny.
