Metaplanet neemt geen genoegen meer met het kopen van Bitcoin: het gebruikt deze nu als onderpand om leningen aan te gaan. Het doel? De balans versterken door het aantal uitstaande aandelen te verminderen en tegelijkertijd door te gaan met het opbouwen van de positie. Een risicovolle, maar bewuste strategie, geïnspireerd op het beroemde model “Buy, Borrow, Die”.
Metaplanet zet zijn Bitcoin-strategie voort, doel: 210.000 BTC
Terwijl de koers van BTC sinds het begin van de zomer onder de 120.000 dollar stagneert, kondigen sommige beleggers nu al het einde van de bullrun aan en voorzien zij een langdurige correctie. Anderen, die optimistischer zijn, hopen op een nieuwe stijging naar een historisch hoogtepunt.
Tot de meest vastberaden behoren de “Bitcoin Treasuries” zoals Strategy, die doorgaan met een agressieve accumulatie van BTC. Gisteren nog kondigde het bedrijf van Michael Saylor de aankoop aan van nog eens 390 BTC, waarmee zijn bezit op 640.808 BTC komt.
Metaplanet heeft zijn bijnaam ‘Japanse Strategy’ niet voor niets verdiend. Het bedrijf heeft zojuist een omvangrijk en risicovol aandeleninkoopprogramma aangekondigd, waarbij het zijn ambitie om tegen eind 2027 210.000 BTC te bereiken, opnieuw bevestigde.
Fragment uit de aankondiging van Metaplanet
De raad van bestuur heeft zijn goedkeuring gegeven aan een terugkoop van maximaal 150 miljoen aandelen (ongeveer 13 % van het kapitaal) voor een maximumbedrag van 75 miljard yen, ofwel bijna 500 miljoen dollar.
Over het algemeen ondersteunt deze strategie de aandelenkoers en kan dit erop wijzen dat het management het aandeel als ondergewaardeerd beschouwt. Het verbetert ook de financiële indicatoren die door beleggers nauwlettend in de gaten worden gehouden.
Het vermindert echter ook de beschikbare kasmiddelen, en als het met schulden wordt gefinancierd (zoals hier bij Metaplanet), kan het het financiële risico van het bedrijf vergroten.
Koopt… Leent… Gaat ten onder…
Om deze terugkoop te financieren heeft het management van Metaplanet toestemming gegeven voor het aangaan van een kredietlijn van een half miljard dollar, gedekt door de 30.823 BTC die het in reserve houdt (wat neerkomt op ongeveer 3,5 miljard dollar).
Om deze terugkoop te financieren, heeft Metaplanet toestemming gegeven voor het openen van een kredietlijn van 500 miljoen dollar, gedekt door de 30.823 BTC in reserve (ongeveer 3,5 miljard dollar).
Deze kredietlijn stelt het bedrijf in staat om naar eigen goeddunken op elk moment snel leningen af te sluiten, gedekt door zijn BTC als onderpand. De aangetrokken middelen kunnen worden gebruikt voor aanvullende aankopen van BTC, investeringen in activiteiten die inkomsten in BTC genereren, of voor het terugkopen van aandelen.
Door zijn BTC als onderpand te gebruiken om liquiditeit te genereren, hanteert Metaplanet een ‘Buy, Borrow, Die’-benadering op bedrijfsniveau: lenen tegen een activum in waarde (in dit geval Bitcoin), alleen de rente terugbetalen en de schuld doorrollen zolang de waardering het risico dekt.
Als de BTC blijft stijgen, zou Metaplanet kunnen profiteren van een sneeuwbaleffect, waarbij steeds meer waarde wordt vrijgemaakt zonder de BTC te verkopen.
Maar mocht de prijs van Bitcoin dalen of minder snel stijgen dan de rentevoet van de lening, dan zou Metaplanet gedwongen kunnen worden een deel van zijn reserves te liquideren… wat mogelijk gevolgen zou hebben voor de markt en een cascade van liquidaties zou kunnen veroorzaken.
