Konec roku se pro bitcoiny jeví jako pokles, který se nyní ustálil pod hranicí 90 000 dolarů. Tato situace zjevně nutí Strategy posílit své hotovostní rezervy v dolarech, aby se připravila na „prodlouženou kryptoměnovou zimu“.
Strategy hromadí dolary USD, aby se připravila na „prodlouženou kryptoměnovou zimu“
Stejně jako mnoho jiných Digital Asset Treasuries (DAT) v současné době se společnost Strategy připravuje na pokles bitcoinu a v důsledku toho i na zvýšení výnosů slíbených držitelům jejích akcií MSTR pomocí poměru BTC na akcii (mNAV), který je nyní výrazně nižší než 1.
Navzdory tomu má tento nesporný lídr v oblasti bitcoinových pokladen stále jednu z největších zásob BTC na světě, s 671 268 jednotkami v hodnotě odhadované na něco málo přes 58,5 miliardy dolarů podle kurzu BTC v době psaní tohoto článku.
To stačilo k tomu, aby na konci minulého týdne provedla další, již po několikáté, emisi akcií, díky níž získala 748 milionů dolarů. Cíl? Posílit firemní hotovost americkými dolary a zároveň zastavit nákupy BTC během vánočních svátků. Strategy nyní disponuje strategickou rezervou v amerických dolarech odhadovanou na 2,19 miliardy dolarů. Podle analytiků investiční banky TD Cowen je to velmi dobrá zpráva, protože to umožní společnosti založené Michaelem Saylorem posílit její provozní kapacitu s ohledem na „prodlouženou kryptoměnovou zimu”.
Přehnané obavy o solidnost rozvahy Strategy
Strategy zjevně chce uklidnit své investory a věřitele tím, že nashromáždí dostatek dolarů, aby vytvořila „likvidní rezervu“, která jí umožní pokrýt její závazky – výplatu dividend z prioritních akcií a úroky z nesplacených dluhů – po dobu odhadovanou na přibližně 32 měsíců.
To by mělo stačit k překonání možných obtížných tržních podmínek, jak odhadují analytici TD Cowen ve zprávě zveřejněné na začátku tohoto týdne, v níž dokonce tvrdí, že „obavy ohledně stability rozvahy společnosti Strategy jsou přehnané“.
Tento krok podtrhuje solidnost rozvahy společnosti a měl by zmírnit obavy ohledně její schopnosti pokračovat v činnosti i v případě prodloužené kryptoměnové zimy. Konsolidace likvidity v období stresu je vždy opatrným krokem a domníváme se, že všechny zainteresované strany společnosti Strategy z toho budou mít jasný prospěch.
Ve své zprávě banka TD Cowen odhaduje, že Strategy bude v nákupu bitcoinů pokračovat i v příštích letech, až do té míry, že na konci roku 2027 bude držet 835 000 BTC. Tato logika akumulace jí umožňuje předpovědět „vnitřní hodnotu bitcoinu přibližně 380 dolarů za akcii do jednoho roku a 515 dolarů za akcii do dvou let“.
