Za jeden rok ztratil bitcoin 50 % své hodnoty vůči zlatu, čímž se poměr BTC/zlato vrátil na úroveň z konce roku 2023. Tento prudký pokles neodráží propad bitcoinu, ale raketový růst zlata v roce 2025, podporovaný centrálními bankami a ETF.
Zlato v roce 2025 předstihne bitcoin a smazá dva roky jeho digitální dominance
Poté, co v prosinci 2024 dosáhl historického maxima vůči zlatu, kurz bitcoinu zaznamenal pokles.
Během jednoho roku se poměr BTC/zlato snížil z 40,77 dne 17. prosince 2024 na 19,87 uncí zlata za bitcoin dnes, čímž smazal svůj nárůst a vrátil se na úroveň z prosince 2023, což představuje pokles o 50 %.
Tento pokles neodráží propad ceny BTC v dolarech, která zůstává vyšší než její maximum z roku 2021, ale spíše nadprůměrný výkon zlata v roce 2025.
Zatímco bitcoin konsolidoval, zlato v průběhu tohoto roku vzrostlo o více než 65 % a překročilo hranici 4 300 dolarů za unci, poháněno poptávkou centrálních bank a ETF zlata v globálním klimatu poznamenaném nejistotou a geopolitickým napětím kolem návratu Donalda Trumpa do Bílého domu.
Pokud jde o bitcoin, vrchol dosažený v září 2025 byl ve skutečnosti „bull trap“, tedy býčí past, kdy prodejci využívají efektu FOMO k realizaci zisků. Tento jev je patrný z objemů spotových bitcoinových ETF, jejichž celková hodnota spravovaných aktiv klesla ze 164 na 115 miliard dolarů od vrcholu BTC na 126 000 dolarů.
Tento obrat v poměru BTC/zlato ukazuje, že zlato v roce 2025 plně sehrálo svou roli bezpečného aktiva, zatímco bitcoin se stále snaží dostat do kategorie aktiv chránících před volatilitou rizikových trhů.
V roce 2025 byly centrální banky hlavními kupci zlata na celosvětové úrovni. Za prvních 10 měsíců roku jejich čisté nákupy přesáhly 254 tun, což potvrdilo jejich strategii dlouhodobého přerozdělování rezerv ve prospěch žlutého kovu, který je stále vnímán jako útočiště par excellence.
Na čele žebříčku se umístila Polská národní banka, která přidala ke svým oficiálním rezervám 83 tun. Tyto pohyby ilustrují jasnou strategickou vůli: posílit odolnost svého měnového systému tváří v tvář rostoucí geopolitické nestabilitě, zejména v kontextu, který může oslabit euro a další evropské měny.
Současně zaznamenaly indexové fondy (ETF) založené na zlatě významné přílivy kapitálu. V roce 2025 tyto fondy přilákaly 77 miliard dolarů čistých přílivů, čímž se jejich celkové rezervy zvýšily na historické maximum 3 932 tun zlata.
Pro srovnání, spotové ETF fondy založené na bitcoinech také zaznamenaly významnou aktivitu. Navzdory fázi konsolidace ceny BTC ve druhém pololetí bylo do těchto fondů vloženo více než 23 miliard dolarů čistých toků, čímž se hodnota spravovaných bitcoinů zvýšila z 35,2 na 52 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst o 47 %.
