Mentre le azioni salgono, il Bitcoin segue un percorso opposto rispetto al suo picco storico di ottobre. Questa divergenza solleva una domanda: il Bitcoin sta diventando un asset a sé stante, slegato dalle sue dinamiche abituali? La sua volatilità rimane un freno, ma i suoi fondamentali lo avvicinano sempre più a una moderna riserva di valore.
Il Bitcoin prende la sua strada e lascia che le azioni volino alto
Il Bitcoin rimane un asset ampiamente frainteso, se non addirittura incompreso, in tutto il mondo. Diversi gruppi di individui reagiscono in modo diverso ai rischi associati al suo possesso. Per alcuni, la sua forte volatilità lo rende un bene troppo rischioso per essere integrato in un portafoglio di investimenti. Altri ritengono invece che questa volatilità sia accettabile, a condizione che l’esposizione rimanga misurata e controllata. Una terza categoria vede nelle sue caratteristiche fondamentali (rarità, resistenza alla censura, decentralizzazione) le qualità di un bene rifugio a lungo termine, uno strumento di protezione contro l’inflazione e l’ingerenza degli Stati, e considera la sua volatilità come un’opportunità per acquistarne di più. Ma al di là delle convinzioni e delle opinioni individuali, cosa ci dice realmente il mercato?
Da ottobre 2025, il Bitcoin mostra una decorrelazione rispetto al mercato azionario, in particolare con gli indici tecnologici.
Mentre l’S&P 500 e il Nasdaq 100 hanno registrato entrambi un aumento superiore al 16% nel 2025, il Bitcoin ha registrato un calo significativo di quasi il 30% dal suo massimo storico di 126.000 dollari raggiunto nel mese di ottobre. Dall’inizio dell’anno, il BTC ha registrato un calo di circa il 5%, accentuando così il suo distacco dai mercati azionari.
Questo calo si è verificato in un contesto favorevole agli asset rischiosi, il che sorprende e preoccupa una parte degli investitori. Diversi fattori spiegano questa inversione di tendenza: un’ondata di prese di profitto dopo il picco di ottobre, un rallentamento dei flussi in entrata negli ETF spot su Bitcoin e una serie di liquidazioni sui mercati dei derivati.
Tuttavia, dal punto di vista macroeconomico, Vincent ritiene che la tardiva inversione di rotta della Federal Reserve potrebbe rilanciare la creazione di moneta, un fattore storicamente favorevole al Bitcoin.
Questa contraddizione suggerisce che il Bitcoin potrebbe ora evolversi secondo le proprie dinamiche, verso una maggiore autonomia come asset macroeconomico distinto.
Bitcoin sta creando il proprio mercato e si sta emancipando dagli asset rischiosi?
Questo apre la porta a un paradosso. Bitcoin è ancora percepito da molti come un asset rischioso, eppure da diversi mesi non segue più i mercati azionari.
Allora, è diventato una riserva di valore, al pari dell’oro? Non esattamente. Da ottobre, infatti, è il mercato azionario a mostrare una forte correlazione con l’oro.
In realtà, il Bitcoin sembra collocarsi tra questi due mondi. Possiede tutte le caratteristiche dell’oro: rarità, divisibilità, decentralizzazione, funzione di riserva di valore. Ma va anche oltre: il Bitcoin è più facilmente verificabile, trasportabile e divisibile dell’oro. Qualità che avrebbero forse permesso al metallo giallo di conservare il suo status di moneta di riferimento.
Il Bitcoin può quindi sostituire l’oro come riferimento monetario mondiale? Difficile da dire. Ne ha le qualità fondamentali, ma solo il tempo confermerà o meno questo ruolo.
Il principale ostacolo rimane la sua volatilità, che ancora oggi lo fa qualificare come bolla speculativa, schema Ponzi o attività troppo rischiosa. Tuttavia, questa volatilità tende a diminuire ad ogni ciclo.
Una cosa è certa: il Bitcoin è diverso e il suo ruolo nei dibattiti economici, sociali e geopolitici è solo all’inizio.
