Podczas gdy Strategy ponosi konsekwencje załamania rynku, jej dyrektor generalny Phong Le wysunął pomysł, że firma mogłaby pożyczać bitcoiny (BTC). Co to może oznaczać?
Czy Strategy będzie pożyczać bitcoiny (BTC) w najbliższej przyszłości?
Podczas gdy Strategy znajduje się obecnie w trudnej sytuacji, firma publikuje kolejne komunikaty, aby uspokoić rynek w kwestii swojego modelu Bitcoin Treasury Companie.
W tym tygodniu Strategy ogłosiła utworzenie rezerwy w dolarach, finansowanej ze sprzedaży nowych akcji, która ma stanowić zabezpieczenie do wypłaty dywidend z akcji uprzywilejowanych. Wcześniej dyrektor generalny Phong Le wspomniał o możliwości, że firma może być zmuszona do sprzedaży części swoich aktywów, jeśli trudności będą się nasilać, a jej kapitalizacja rynkowa spadnie poniżej wartości rezerw. Obecnie należy podkreślić, że Strategy ma kapitalizację rynkową wynoszącą 68,2 mld dolarów, podczas gdy jego 650 000 BTC jest wyceniane na 60,47 mld dolarów.
W tym kontekście Phong Le powiedział we wtorek w wywiadzie dla Bloomberg, że Strategy rozważa pożyczanie swoich bitcoinów:
Kiedy tradycyjne firmy finansowe wejdą do tego sektora i będziemy mieli innego kontrahenta, jest to opcja, którą rozważymy i która, jak sądzę, nas zachwyci.
Ponadto powrócił również do kwestii niechęci Strategy do rozstania się ze swoimi aktywami:
Nie chcemy w żadnym wypadku korzystać z tych bitcoinów, gdy wartość naszych akcji spadnie poniżej wartości naszych aktywów w bitcoinach. Naszym celem jest wypłacanie dywidendy w nieskończoność.
Jeśli chodzi o pożyczki BTC, pojawia się kilka pytań. Pierwszym ryzykiem jest oczywiście ryzyko kontrahenta, w przypadku niewypłacalności dłużnika, co zresztą mogliśmy zaobserwować podczas poprzedniej bessy, powodującej czasami reakcje łańcuchowe.
Ponadto produkty finansowe, które mogą być oferowane w takiej sytuacji, wymagają jeszcze wyjaśnienia. Pierwszym przypadkiem, w którym warto pożyczyć bitcoiny, jest krótka sprzedaż. Jeśli dług jest denominowany w BTC, polega to na sprzedaży pożyczonych bitcoinów, aby odkupić je po niższej cenie, gdy ceny spadną, w celu spłaty tego długu i zachowania zysku.
W okresie spadków na rynku manewr ten jest bardziej ryzykowny, ale można dążyć do odwrotnego efektu, jeśli Strategy denominuje swoje pożyczki w dolarach, co wydaje się mało prawdopodobne, ponieważ byłoby to dla niej niekorzystne w okresie wzrostów.
W przypadku pożyczek, w ramach których Strategy zdeponowałaby BTC jako zabezpieczenie, aby pożyczyć dolary na sfinansowanie swoich wydatków, efekt dźwigni finansowej mógłby również pogorszyć jej sytuację w przypadku spadku, potęgując tym samym jej trudności.
Chociaż niektóre kwestie wymagają jeszcze wyjaśnienia, akcje MSTR odnotowały niewielką poprawę po wzroście o 5,78% na giełdzie we wtorek. Nie zmienia to jednak faktu, że od czasu osiągnięcia historycznego maksimum w zeszłym roku akcje tej spółki straciły ponad 66% swojej wartości:
Równolegle, w momencie pisania tego artykułu, cena BTC wynosi 92 900 dolarów, co oznacza wzrost o 7,2% w ciągu ostatnich 24 godzin.
