Embora se possa pensar que a tendência se inverteria com a queda das criptomoedas, a participação da ETH e da BTC nas bolsas centralizadas continua a diminuir. Como explicar isso?
A quantidade de ETH e BTC está em queda livre nas CEX
Na semana passada, os analistas da Glassnode publicaram um relatório sobre o mercado, no qual destacaram a proporção cada vez menor de ETH e BTC presentes nas bolsas centralizadas (CEX).
Em queda quase constante desde 2020 para o ETH e desde 2022 para o BTC, esta estatística ascende hoje a 10,83% para o ETH e 14,49% para o BTC:
Nos últimos anos, era comum estimar que quanto maior a quantidade de criptomoedas nas plataformas centralizadas, maior seria a vontade de vender por parte dos investidores. Neste contexto, pode ser tentador deixar-se levar pelo raciocínio inverso, segundo o qual quanto menos ativos houver nas CEX, menos expectativas de vendas haverá.
No entanto, tais correlações devem ser pesquisadas com cautela. É certo que o gráfico acima mostra que esse raciocínio se sustentava de certa forma no BTC entre 2021 e 2022, mas também observamos que ele não era válido para o ETH. No que diz respeito a este último, o início da queda corresponde, aliás, ao início do staking na Beacon Chain.
Assim, é importante salientar que estes números referem-se apenas aos ativos presentes nas CEX:
A oferta nas bolsas corresponde simplesmente à parte das criptomoedas em circulação detidas nas carteiras ligadas às plataformas de câmbio centralizadas. Atenção: este número não tem em conta as plataformas de câmbio descentralizadas.
Portanto, isso não reflete a infinidade de outras ferramentas à disposição dos investidores, a começar pelos ETFs. De facto, embora entidades como a Coinbase tenham geralmente sido encarregadas de guardar os ativos desses veículos de investimento, os fundos institucionais não estão representados nas percentagens de BTC ou ETH detidas nas CEX.
No entanto, foram principalmente as instituições que impulsionaram esta alta e, neste caso, a sua intenção de vender não poderá ser identificada através deste indicador.
Além disso, mesmo para os investidores particulares, é cada vez mais fácil vender criptomoedas fora das plataformas centralizadas. Neste contexto, poderemos ver as percentagens de ETH e BTC detidas nas CEX continuarem a diminuir ao longo dos anos, até atingirem um determinado limite mínimo, independentemente das condições do mercado.
